Zrozummy, jak działa finansowanie — najpierw wizualnie — a potem, jak zbudować model arbitrażu o niskim ryzyku wokół tego.
Dlaczego istnieje wskaźnik finansowania (wizualne zrozumienie)
W wiecznych kontraktach terminowych nie ma daty wygaśnięcia, więc giełdy używają mechanizmu finansowania, aby utrzymać cenę wieczystą blisko ceny spot (podstawowej).
Z tej wizualizacji:
Gdy cena wieczysta > cena spot → Rynek jest agresywnie długi → Finansowanie staje się pozytywne
Gdy cena wieczysta < cena spot → Rynek jest agresywnie krótki → Finansowanie staje się negatywne
Finansowanie jest po prostu narzędziem równoważącym. Motywuje handlarzy do zajmowania przeciwnej strony zatłoczonych pozycji.
2- Zasada podstawowego finansowania (Kto płaci komu?)
Teraz uprośćmy to całkowicie.
Zasada jest prosta:
Jeśli finansowanie jest DODATNIE: Długie pozycje płacą krótkim pozycjom
Jeśli finansowanie jest UJEMNE: Krótkie pozycje płacą długim pozycjom
Wzór: Płatność finansowania = Rozmiar pozycji × Stawka finansowania
Na przykład:
$10,000 × 0,2% = $20 za interwał finansowania
Na Binance, finansowanie zazwyczaj odbywa się co 8 godzin (3 razy dziennie).
3- Strategia arbitrażu finansowego (Spot + zabezpieczenie kontraktów terminowych)
Teraz potężna część. Usuwamy ekspozycję kierunkową i monetyzujemy nierównowagę finansowania.
Przypadek 1: Finansowanie jest dodatnie (najczęstsze): Jeśli finansowanie = +0,15%, +0,20%, +0,30%
To oznacza, że długie pozycje płacą.
Strategia:
Kup aktywa na rynku spotowym
Sprzedaj tę samą kwotę na kontraktach terminowych wiecznych
Teraz twoja pozycja jest neutralna rynkowo.
jeśli cena rośnie:
Zyski spotowe
Straty na kontraktach terminowych
→ Netto neutralne
Jeśli cena spada:
Straty na rynku spotowym
Zyski na kontraktach terminowych
→ Netto neutralne
Ale zbierasz finansowanie jako krótka pozycja.
Zarabiasz na nierównowadze rynkowej, a nie kierunku.
Przypadek 2: Finansowanie jest ujemne
Jeśli finansowanie = -0,10%, -0,20%
Krótka pozycja płaci.
Strategia:
Sprzedaj spot (lub pożycz i sprzedaj)
Długa pozycja wieczna
Teraz zbierasz finansowanie jako długa pozycja.
To wzmacnia, że samo finansowanie jest źródłem dochodu.