Oto przepisana wersja moimi własnymi słowami — ta sama swobodna, bezpośrednia rozmowa, ta sama struktura i ton, ale świeże sformułowanie, aby nie wyglądało na skopiowane z X. Gotowe na Square:
**Kiedy rynek kryptowalut naprawdę osiągnie dno (prawdziwa rozmowa)**
W tej chwili mnóstwo ludzi jest przekonanych, że Bitcoin już osiągnął dno cyklu na poziomie 60K dolarów.
Prawdopodobnie się mylą.
To prawdopodobnie był tylko spadek w połowie cyklu / lokalne dno, a nie ostateczne wypłukanie.
Oto co tak naprawdę musi się zgadzać, zanim osiągniemy prawdziwy dół makro.
**PŁYNNOŚĆ — nadal król decydent**
Każde wielkie dno kryptowalut w historii zaczynało się, gdy amerykańska płynność zmieniała się z malejącej na rosnącą. Jeszcze tam nie jesteśmy — roczna płynność jest nadal ujemna. Pieniądze są dosłownie wciągane z systemu.
Kiedy płynność się wyczerpuje:
- Krypto krwawi pierwsze
- Akcje podążają za
- Rzeczy ryzykowne pozostają zgniecione
Dokładnie to jest ta taśma, którą obserwujemy.
Jakikolwiek zastrzyk, który Fed zapewnia teraz, nie wystarcza, aby zmienić sentyment na byczy. Dlatego również to widzisz:
- upadki korporacyjne wzrastają
- niewypłacalność długów konsumenckich rośnie
- ogólna presja ekonomiczna rośnie
Brak pozytywnej płynności to brak odpowiedniego dołka na rynku. Proste.
**Mayer Multiple — wyprzedany, ale nie terytorium kapitulacji**
ta rzecz mierzy, jak daleko BTC jest od swojej długoterminowej średniej ruchomej. Każde wcześniejsze dno cyklu widziało, jak spadało poniżej 0.6. A teraz? Unosi się na poziomie ~0.67.
Tłumaczenie: tak, jest wyprzedany… ale nie zbliża się do panicznych ekstremów, które oznaczały wcześniejsze cykle. Wibracje tymczasowego dna, a nie ostatecznego dna.
**Zrealizowana cena długoterminowych posiadaczy — najbardziej niezawodny poziom**
To śledzi średnią cenę zakupu osób, które nie sprzedały od wieków. Historycznie dna BTC tworzyły się tuż wokół (lub nieco poniżej) tego poziomu.
Aktualna zrealizowana cena LTH wynosi ≈ $41K.
Bitcoin jest od tego daleko.
Ogromna wskazówka: prawdziwa strefa dna prawdopodobnie znajduje się tam, gdzie długoterminowi inwestorzy są faktycznie na minusie.
**Poziom kosztów elektrycznych wydobycia**
Koszt całkowity wydobycia górników wynosi około ~$57.5K w tej chwili.
Jednak w odpowiednich rynkach niedźwiedzia ta liczba zazwyczaj spada o 15–20%, gdy nieefektywne urządzenia są wyłączane.
Jeśli historia się powtarza → poziom elektryczny ląduje wokół $45–46K.
Kiedy kilka z tych poziomów on-chain + fundamentalnych zaczyna się grupować w tym samym obszarze… to jest twoja strefa dna o wysokiej pewności.
**Linia obrony technicznej + instytucjonalnej**
Czysto w kontekście ruchu cenowego, $45K–$50K był najsilniejszą strefą popytu w całym tym cyklu:
- ETF-y spot zostały zatwierdzone w/około tam
- Kryzys w sierpniu 2024 roku zakończył się tam
- Instytucje mocno się załadowały
- Akumulacja wielorybów była tutaj najsilniejsza
Wielkie pieniądze bronią stref, gdzie mają najwięcej na grze.
**Ten cykl jest dziwny AF**
Kluczowe różnice w porównaniu do wcześniejszych cykli:
- BTC osiągnęło ATH *przed* halvingiem (po raz pierwszy w historii)
- Po halvingu Q4 był prosto czerwony zamiast zwyczajowego pompowania
- Spadek rozpoczął się znacznie wcześniej niż "scenariusz"
- Wiele altów osiągnęło szczyt, zanim BTC nawet osiągnął swój szczyt
Podsumowując: ten cykl mocno wyprzedza oczekiwania. Tak więc timing dna może wyprzedzić klasyczną narrację.
**Więc… rzeczywiste okno dna?**
Większość nadal czeka na podręcznikowe załamanie w Q4.
Jednak w związku z tym, jak ten cykl się rozwija, może się wydrukować wcześniej.
Najlepsze przewidywania okna → od sierpnia do września.
Rynki uwielbiają oszukiwać tłum konsensusu. Cena *i* czas mogą osiągnąć dno wcześniej, niż stado jest na nie przygotowane.
**Psychologia dna 101**
Jeśli osiągniemy $45K–$48K, wezwania do zagłady na poziomie $30K, $25K, $20K zaleją linie czasowe — tak jak pod koniec 2022 roku, gdy $16K wyzwolił panikę "$10K… $8K… $5K".
Spoiler: te nigdy się nie wydrukowały. Rynki łapią byki *i* niedźwiedzie.
**Zbierając to wszystko razem**
- Płynność nadal maleje
- Sygnalizacja dna on-chain nie jest w pełni uruchomiona
- Poziom opłacalności wydobycia niższy
- Obrona instytucjonalna niższa
- Cykl już wyprzedza wszystko
$60K prawdopodobnie był tylko lokalnym dołkiem.
Rzeczywiste dno cyklu prawdopodobnie znajduje się poniżej $50K — najprawdopodobniej w tym oknie późno-letnim/wczesno-jesiennym, gdy płynność w końcu się zmienia, a wszystko się zbiega.
Wtedy rynek całkowicie się wypłukuje… i przygotowuje się na następny duży skok w górę.
Myśli? Gdzie myślisz, że wydrukujemy dno? 👀
