Najnowsza ankieta Bank of America z lutego wysyła silny sygnał do rynku. Inwestorzy są teraz bardziej niedźwiedzi w stosunku do dolara amerykańskiego niż kiedykolwiek w ostatniej dekadzie. Pozycjonowanie spadło do najbardziej negatywnego poziomu od początku 2012 roku.

Innymi słowy, duże pieniądze obstawiają, że dolar spadnie jeszcze bardziej.

To jest głównie z powodu rosnących obaw dotyczących rynku pracy w USA oraz oczekiwań, że Rezerwa Federalna może wkrótce obniżyć stopy procentowe. Kiedy nastąpią obniżki stóp, dolar zwykle staje się słabszy.

Więc normalnie… To powinno być dobre dla Bitcoina, prawda?

Historycznie, tak.

Od swoich wczesnych dni, Bitcoin głównie poruszał się w przeciwnym kierunku do dolara. Gdy dolar słabnie, aktywa ryzykowne, takie jak akcje i kryptowaluty, mają tendencję do lepszego wyniku. Słabszy dolar sprawia, że Bitcoin jest nieco tańszy dla globalnych nabywców.

Więc jeśli historia się powtórzy, rekordowe spadki na dolarze powinny być byczym wiatrem dla BTC.

Ale tu zaczyna się robić interesujące.

Twist, którego nikt się nie spodziewał

Od początku 2025 roku Bitcoin i dolar poruszają się w tym samym kierunku. To niezwykłe.

Indeks dolara (DXY) spadł ostro w zeszłym roku, a zamiast wzrosnąć, Bitcoin również spadł. Ich 90-dniowa korelacja ostatnio dotknęła 0.60, co oznacza, że są pozytywnie powiązane na chwilę obecną.

Jeśli ta nowa relacja będzie kontynuowana:

  • Dalszy spadek dolara może w rzeczywistości wywierać presję na Bitcoin.

  • Ostry odbicie dolara (szczególnie z krótkiej spiżarni) może zamiast tego pchnąć BTC w górę.

Brzmi to myląco, ale rynki czasami tak się zachowują.

Ryzyko krótkiej spiżarni

Kiedy wszyscy są mocno ustawieni po jednej stronie (w tym przypadku, niedźwiedzi na dolarze), ryzyko nagłego odwrócenia się zwiększa.

Jeśli dolar niespodziewanie odbije:

  • Sprzedawcy krótkoterminowi mogą spieszyć się, aby zamknąć swoje pozycje.

  • To tworzy krótką spiżarnię.

  • Zmienność rośnie szybko.

  • A Bitcoin może być pociągnięty w górę razem z nim.

Ekstremalne pozycjonowanie często prowadzi do ekstremalnych ruchów.

Ostateczne myśli

W tej chwili układ rynku nie jest tak prosty jak „słaby dolar = silny Bitcoin.”

Przesunięcie korelacji to kluczowa historia. Jeśli stary wzór odwrotny powróci, BTC może skorzystać na słabości dolara. Ale jeśli to nowe pozytywne powiązanie się utrzyma, możemy zobaczyć niespodziewane ruchy cenowe.

Jedno jest jasne, zmienność prawdopodobnie nadchodzi.

A kiedy zmienność wchodzi w kryptowaluty, nigdy nie przychodzi cicho.