🤑Dollarization.

Stablecoiny (USDT, USDC) to cyfrowe dolary. Łatwo je kupić i przechować: potrzebny jest telefon i internet. Z tego powodu ludziom w wielu krajach łatwiej jest szybko przejść z lokalnej waluty na dolara, zwłaszcza gdy lokalne pieniądze tracą na wartości.

Co się dzieje w rzeczywistości? Człowiek sprzedaje lokalną walutę i kupuje stablecoin. Masowo wygląda to tak: lokalną walutę sprzedaje się częściej, dolara kupuje się częściej, dlatego kurs lokalnej waluty zazwyczaj osłabia się. Równocześnie część pieniędzy ucieka z banków do portfeli kryptograficznych, ponieważ ludzie wolą trzymać oszczędności w stablecoinach, a nie na depozycie. Bankom staje się trudniej - mają mniej depozytów, co oznacza gorszą płynność i mniej możliwości kredytowania gospodarki.

Kiedy to staje się zauważalne na poziomie kraju, CB musi reagować:
- podnosić stopy, aby utrzymać ludzi w lokalnej walucie,
- wprowadzać ograniczenia na zakup walut i stablecoinów, - wspierać banki płynnością poprzez kredyty i refinansowanie, aby nie dopuścić do problemów bankowych.
- drukować pieniądze, aby załatać budżetowe dziury = inflacja rośnie = słaba waluta podnosi koszty importu = ceny w kraju szybują w kosmos.

😈Jest też globalna część, którą wielu pomija. Emitenci stablecoinów muszą utrzymywać rezerwy, aby token trzymał się wokół 1 dolara. Te rezerwy zazwyczaj lokowane są w wiarygodnych dolarowych instrumentach - krótkoterminowych obligacjach USA (T-bills) i funduszach rynku pieniężnego. Dlatego mamy prosty związek: im więcej stablecoinów jest emitowanych, tym więcej pieniędzy przepływa w amerykańskie papiery skarbowe.

👉Stąd ważny wniosek - stablecoiny pomagają finansować i obsługiwać dług publiczny USA, tworząc dodatkowy popyt na papiery skarbowe, a wysoki popyt zazwyczaj oznacza niższe stawki za pożyczki. To znaczy, że USA może pożyczać trochę taniej, a koszty odsetek mogą być niższe, niż byłyby bez tego popytu.

Krótko mówiąc: stablecoiny uczyniły dolara maksymalnie dostępnym dla całego świata. Dla ludzi to wygodna ochrona oszczędności. Dla krajów z słabą walutą - dodatkowa presja na kurs i system bankowy, przez co władze częściej zaostrzają regulacje lub muszą wspierać sektor finansowy. A na poziomie globalnym wzrost stablecoinów wzmacnia przyciąganie kapitału do aktywów dolarowych i zwiększa popyt na krótkoterminowy dług skarbowy USA.

#Fundament