To jest pierwszy tekst pana Miao w roku konia. Uważam, że w 2026 roku BTC osiągnie absolutne dno rynku niedźwiedzia, a to miejsce będzie najniższą ceną, po której można kupić BTC w ciągu najbliższych 3 lat. Jestem niezwykle podekscytowany, ale także pełen obaw; boję się, że przez chęć kupienia „absolutnego dna” mogę przegapić prawdziwe dno. Niemniej jednak, zacznijmy od analizy, dokąd może dojść BTC w rynku niedźwiedzia.

1. Kapitulacja górników (100% wskaźnik sukcesu)

Puell Multir jest wskaźnikiem wyceny bitcoina, który jest głównie używany do analizy dochodów górników. Jeśli wynik jest poniżej 0,5, wszyscy górnicy są na stracie. A za każdym razem, gdy wskaźnik spada poniżej 0,5, BTC osiąga dno, a cena szybko rośnie. Do tej pory dane te osiągnęły 0,66, co jest bardzo bliskie absolutnemu dnu 0,5.

2. Koszt produkcji Bitcoina (wskaźnik sukcesu 90%)

Ile teraz kosztuje wydobycie nowego BTC przez górników? Głównie chodzi o koszty energii + zużycie maszyn. W lutym 2026 roku, ta cena wynosiła około 77 000 do 79 000 dolarów, więc jeśli cena BTC przez dłuższy czas będzie poniżej tej wartości, górnicy zaczną sprzedawać BTC, aby utrzymać działalność, a gdy ich sprzedaż osiągnie maksimum, cena BTC zacznie spadać. Górnicy obecnie posiadają około 20% BTC.

3. MVRV Z (wskaźnik sukcesu 80%)

MVRV Z-Score porównuje dzisiejszą cenę BTC z średnią ceną, jaką ludzie zapłacili przy ostatnich zakupach lub przesunięciach TOKENÓW - a następnie dostosowuje ją w zależności od wahań ceny Bitcoina, aby zachować dokładność. Obecnie ten wskaźnik wynosi 0.4, a dno to -0.3, więc wiele osób obserwuje i czeka, ale tym razem zachowanie BTC jest o 130% gorsze od średnich możliwości wzrostu, co oznacza, że podobna sytuacja może wystąpić w przypadku spadków. To oznacza, że zobaczymy dno przy wskaźniku 0.20 (każdy BTC za 59 000 dolarów).

4. Dostarcz w zysku i stracie

Obecnie 54% BTC na łańcuchu jest w zysku, w historii, gdy ten wskaźnik osiągał 45% lub mniej, zbliżaliśmy się do dna. Jednak ten wskaźnik nie uwzględnia ETF i Saylor, które obecnie stanowią 9,9% podaży i są w stanie straty. To oznacza, że przy dostosowywaniu „procentu podaży w zysku” na łańcuchu (dane Glassnode z 19 lutego wynoszące ~54%), odejmując większość lub całą ~9,9% podaży, rzeczywisty procent zysku spadnie do około 47%, co również oznacza, że zbliżamy się do dolnych granic obecnej głębokiej bessy.

Podsumowanie:

Jeśli będziemy polegać wyłącznie na wskaźnikach przy ocenie dna, to możemy nieco przypominać kogoś, kto szukałby miecza w łodzi, jednak wiele wskaźników rzeczywiście ma doskonałą wartość referencyjną, szczególnie dla użytkowników DCA, którzy nie muszą czekać na najniższą cenę, wystarczy, że cena znajduje się w rozsądnym przedziale względnie niskich wartości, aby mogli rozpocząć swój plan. Z tego punktu widzenia, obecny rynek ma potencjał do rozpoczęcia planu DCA (około 6 miesięcy).

Osobiście rozpocząłem już DCA i dokonuję wyboru jakościowych altcoinów, "ale gdy wszystko się wyczerpuje, często oznacza to, że nadchodzi okazja." A teraz przeżywamy ten okres wyczerpania.