Autor: Jan Kriwonosow
Dziś omawiamy nowy projekt ustawy NBP i Ministerstwa Finansów dotyczący regulacji kryptowalut. Na pierwszy rzut oka inicjatywa wygląda szlachetnie: wyprowadzenie kantorów z cienia, zmuszenie wszystkich do płacenia podatków, ochrona inwestorów.
Jestem całym sercem za «białym» rynkiem. Ale włączmy krytyczne myślenie i zobaczmy, co się stanie, gdy piękna teoria zderzy się z surową rzeczywistością sankcji i geopolityki.
Główna problem: kto zechce uzyskać rosyjską licencję?
Projekt ustawy zezwala na handel kryptowalutami tylko licencjonowanym giełdom (w tym Mospirze, giełdzie SPB itd.). Ale zagraniczne giganty (Binance, Bybit itd.) nie dołączą do tej listy. Dlaczego? Ponieważ uzyskanie rosyjskiej licencji dla międzynarodowej platformy to w praktyce zgoda na poddanie się blokującym sankcjom USA i UE. Stracą rynki dolarowe i konta korespondencyjne. To komercyjny samobójstwo.
Przykład: W 2023 roku nawet przyjazna CommEX (nabywca rosyjskiego biznesu Binance) wstrzymała operacje w Rosji, bojąc się wtórnych sankcji. Nikt nie chce powtórzyć losu banków odciętych od SWIFT.
Pułapka dla „naszych” giełd i kantorów
Załóżmy, że giełda SPB uzyskuje licencję i zaczyna handlować USDT. Co się stanie dalej?
1. Przejrzystość = wrażliwość. Wszystkie adresy tej giełdy staną się „rosyjskie” w oczach zachodnich regulatorów i emitentów stablecoinów (Tether, Circle).
2. Blokady. Gdy tylko Tether Limited (emitent USDT) zobaczy, że z tych portfeli płyną masowe przelewy, po prostu umieści adresy na czarnej liście. To już się dzieje: przypomnijcie sobie, jak blokowano portfele Tornado Cash lub adresy związane z „sankcyjnymi” jurysdykcjami.
Zamknięte koło: gdzie zdobyć płynność?
Nasze kantory i giełdy kupują USDT od zagranicznych market makerów. Jeśli staniemy się „białymi” i zaczniemy działać zgodnie z nowymi zasadami (dzieląc się danymi z FNS, Rosfinmonitoringiem), zagraniczni partnerzy odmówią dostarczania nam stablecoinów. Będą się obawiać, że ich monety zostaną zamrożone z powodu powiązań z Rosją. Znajdziemy się w izolacji: płynność zniknie, kurs stanie się niekonkurencyjny.
Rozwiązanie, które nie działa
Ministerstwo Finansów i Bank Centralny myślą o uruchomieniu „swojego stablecoina” (przywiązanego do rubla lub juana). Brzmi pięknie, ale pytanie: komu on będzie potrzebny poza RF? Aby handlować z Chinami lub Turcją, potrzebne są USDT lub USDC, ponieważ mają je wszyscy kontrahenci. Jeśli stworzymy swój „kryptorubel” na izolowanym blockchainie, to będzie po prostu lokalne narzędzie, które nie rozwiąże problemu transgranicznych rozliczeń.
Czego tak naprawdę potrzebuje rynek?
Regulacje są konieczne. Ale powinny być łagodne i ewolucyjne.
1. Instytut „Niestor” dla kantorów. Należy stworzyć rejestr rzetelnych uczestników, którzy potwierdzą pochodzenie środków, zainstalują kamery i będą prowadzić dziennik transakcji. Zróbcie to nie jako karę, lecz jako możliwość uzyskania statusu „wiarygodnego partnera” dla banków.
2. Słuchać rynku. Duże kantory już działają legalnie, bez żadnych ustaw. Spróbuj teraz wejść do poważnego moskiewskiego kantoru — poproszą cię o paszport, transakcja odbywa się pod kamerami, wydawana jest zaświadczenie (umowa kupna-sprzedaży). Rynek sam się zorganizował przez te lata. Władze nie muszą wynajdywać koła na nowo, wystarczy przyjść i zapytać: „Ludzie, jak możemy zalegalizować to, co już robicie?”
3. Obejście sankcji. Zamiast zmuszać wszystkich do działania w podziemiu, należy zrozumieć: kryptowaluty to dzisiaj główne narzędzie dla WED i suwerenności finansowej. Silna presja (progi na poziomie 100 000 rubli, całkowita kontrola) po prostu zabiłaby legalny biznes i wyprowadziłaby go do czarnego P2P, gdzie nie ma ani podatków, ani bezpieczeństwa.
Podsumowanie
Na papierze pięknie: licencje, rejestry, adresy-identyfikatory. W rzeczywistości otrzymamy sytuację, w której „białe” kantory nie będą mogły kupić płynności, a „szare” jeszcze bardziej zagłębią się w cień. Potrzebny jest dialog, a nie zakazy.
Należy dać możliwość dużym graczom działać i zasilać budżet, słuchając ich doświadczenia. W przeciwnym razie zbudujemy kolejną „papierową” system, który nie ma nic wspólnego z rzeczywistym światem kryptowalut.
A co wy sądzicie, czy ustawa będzie działać?