Robert Sagurton z Jump oraz Douglas Colkitt z Citadel nie zbudowali Fogo, aby uczynić DeFi nieco szybszym. Zbudowali to, ponieważ handel wysokiej częstotliwości nigdy nie działał na łańcuchu, a oni dokładnie wiedzieli dlaczego.
Firmy HFT nie zarabiają pieniędzy na byciu mądrzejszymi. Zarabiają pieniądze na byciu szybszymi, wykonując miliony transakcji dziennie na spreadach mierzących się w centach. Każda mikrosekunda ma znaczenie, ponieważ zyski kumulują się z wolumenu, a nie z marży. Wymaga to infrastruktury, którą zapewniają CEX, ale DeFi nie może: czasy reakcji poniżej mikrosekundy, przewidywalna głębokość książki zamówień i kolokacja, gdzie serwery siedzą fizycznie obok giełd.
NASDAQ przetwarza 100 000 TPS z opóźnieniem w mikrosekundach. Ethereum robi 15-30 TPS z 12-minutową finalizacją. Ta luka uczyniła HFT na łańcuchu niemożliwym aż do teraz.
Co się zmieniło w Fogo?
Czasy bloków osiągają 40 ms z 1,3 sekundy finalizacji. Nie tylko szybsze od konkurencji, wystarczająco szybkie, aby strategie HFT stały się wykonalne. Ale sama szybkość to za mało. Fogo wykorzystuje geograficzną kolokację z walidatorami w Tokio, Londynie i Nowym Jorku, rotując w zależności od godzin handlu. Sesja azjatycka przebiega przez Tokio, europejska przez Londyn, amerykańska przez Nowy Jork. To utrzymuje walidatorów blisko siebie fizycznie w czasie szczytowej aktywności, redukując opóźnienie sieciowe z setek milisekund do pojedynczych cyfr.
Problem MEV jest rozwiązywany inaczej. Zamiast przejrzystości mempool, gdzie boty widzą twoje zamówienie i je wyprzedzają, Ambient używa Aukcji Dual Flow Batch. Zamówienia grupują się razem i wykonują po tej samej cenie jednocześnie. Nie ma okna do wyprzedzania.
To nie chodzi o umożliwienie drapieżnej ekstrakcji MEV. Legitymne strategie HFT, takie jak tworzenie rynku, arbitraż między rynkami i wykrywanie wzorców statystycznych, korzystają z szybkości i przewidywalności, nie musząc wykorzystywać innych traderów.
Prawdziwe pytanie nie brzmi, czy Fogo może dorównać prędkości CEX. Testnet udowodnił to przy 136 000 TPS. Pytanie dotyczy płynności. Binance ma miliardy w książkach zamówień. Fogo wciąż rośnie z milionów. Ale jeśli kapitał instytucjonalny przybędzie i płynność osiągnie masę krytyczną, efekty sieciowe same się podtrzymują: więcej traderów tworzy głębszą płynność, a węższe spready przyciągają więcej traderów.
Po raz pierwszy HFT o standardzie instytucjonalnym może działać całkowicie na łańcuchu bez polegania na pośrednikach. To, czy ta przyszłość się spełni, zależy mniej od technologii, a bardziej od tego, czy płynność pójdzie za tym.
