Zauważyłem dane, które były wielokrotnie rozpowszechniane, że wskaźnik opóźnień w spłacie kart kredytowych w USA wynosi już prawie 12,7%, co jest o krok od historycznego szczytu 13,5% z okresu kryzysu finansowego w 2008 roku. Na pierwszy rzut oka wydaje się to tylko statystyką finansową, ale jeśli spojrzymy na to w kontekście struktury aktywów i pasywów gospodarstw domowych w USA, bardziej przypomina to ostrzeżenie o kryzysie przepływów gotówkowych konsumentów, który się formuje.
Podczas badania tych danych, najpierw zdałem sobie sprawę, że opóźnienia w spłacie kart kredytowych nie są prostym "niespłacaniem długów", lecz bezpośrednim odzwierciedleniem wyczerpania płynności w sektorze gospodarstw domowych. Karty kredytowe pełnią w amerykańskim systemie gospodarczym szczególną rolę; nie są narzędziem długoterminowego finansowania, lecz krótkoterminowym buforem gotówkowym. Kiedy coraz więcej kont wchodzi w strefę opóźnień przekraczających 90 dni, oznacza to, że znaczna liczba rodzin straciła okno czasowe na przywrócenie zdolności do spłaty poprzez dochody.