ETF ZAPISUJE ŁAŃCUCH OUTFLOW, JAKIEGO NIE WIDZIELIŚMY PRZEZ CAŁY ROK 👀
ETF-y Bitcoin spot mają już pięć tygodni z rzędu wycofywania kapitału, najdłuższy okres od marca 2025 roku.
Na pierwszy rzut oka wygląda to na spadkowy trend.
Jednak warto cofnąć się i spojrzeć w szerszym kontekście makroekonomicznym. To nie jest tak, że instytucje rezygnują z Bitcoina. To proces dostosowywania pozycji w bardziej napiętym środowisku płynności, zdominowanym przez niepewność dotyczącą stóp procentowych, zakłócenia związane z kwestią ceł oraz szeroką psychologię unikania ryzyka.
ETF-y często odgrywają rolę zaworu bezpieczeństwa, gdy warunki finansowe się zaostrzają. Przepływy pieniężne osłabiają się jako pierwsze. Ceny reagują później.
Ważne jest, że całkowity netto przepływ kapitału od momentu uruchomienia wciąż jest na bardzo wysokim poziomie, a AUM ETF-ów pozostaje w strefie wysokiej strukturalnie. Duże przepływy kapitału jeszcze nie odeszły, po prostu zarządzają poziomem ekspozycji na ryzyko.
