1 marca, według CME "Obserwacja Rezerwy Federalnej", prawdopodobieństwo obniżenia stóp o 25 punktów bazowych przez Rezerwę Federalną w marcu wynosi 7,4%, prawdopodobieństwo utrzymania ich na tym samym poziomie wynosi 92,6%. Prawdopodobieństwo obniżenia stóp o 50 punktów bazowych do kwietnia wynosi 1,4%, a prawdopodobieństwo obniżenia ich o 25 punktów bazowych wynosi 23,3%, a prawdopodobieństwo utrzymania ich na tym samym poziomie wynosi 75,4%.
Wpływ na kryptowaluty
🔻 Logika dominacji pozycji krótkich (krótkoterminowo negatywna)
1. Oczekiwania dotyczące wysokich stóp procentowych tłumią aktywa ryzykowne
Rynki oczekują, że Rezerwa Federalna w marcu i kwietniu z dużym prawdopodobieństwem utrzyma wysokie stopy procentowe, a nawet znacząco obniży oczekiwania dotyczące obniżek stóp. W środowisku wysokich stóp procentowych, koszt alternatywny posiadania kryptowalut i innych aktywów nieprzynoszących odsetek wzrasta, co powoduje, że fundusze bardziej kierują się w stronę dolara, obligacji skarbowych USA i innych aktywów bezpiecznych, co wywiera presję na kryptowaluty.
2. Presja na wzrost dolara
Utrzymanie wysokich stóp procentowych wspiera wzrost indeksu dolara, podczas gdy kryptowaluty zwykle są odwrotnie skorelowane z dolarem. Siła dolara bezpośrednio tłumi ceny kryptowalut wyrażonych w dolarach, zwiększając presję spadkową.
3. Oczekiwania na zaostrzenie płynności
Oczekiwania na obniżki stóp procentowych oznaczają, że czas na luźną płynność w rynku został opóźniony, rynek kryptowalut jako aktywo wysokiego ryzyka jest bardzo wrażliwy na zmiany płynności, oczekiwania na zaostrzenie płynności mogą tłumić emocje związane z zakupami na rynku.
🔺 Potencjalne wsparcie dla pozycji długich (w średnim okresie wciąż jest przestrzeń do spekulacji)
1. Oczekiwania zostały już w pełni wycenione
Obecnie ekstremalnie niskie prawdopodobieństwo obniżki stóp zostało w pełni uwzględnione przez rynek, jeśli późniejsze dane gospodarcze USA (takie jak inflacja, zatrudnienie) będą gorsze od oczekiwań, rynek może ponownie podnieść oczekiwania dotyczące obniżek, co może stworzyć impuls do odbicia dla kryptowalut.
2. Wsparcie z cyklu zmniejszenia nagrody
Okres zmniejszenia nagrody za wydobycie bitcoinów i innych kryptowalut jest niezależny od makroekonomicznej polityki i stanowi kluczową narrację. W obliczu oczekiwań na zmniejszenie nagrody, pewność długoterminowych posiadaczy wspiera ceny, co częściowo łagodzi makroekonomiczne negatywy.
3. Marginalne zmiany polityki
Jeśli Rezerwa Federalna później wyda sygnały gołębie, nawet jeśli nie dojdzie do natychmiastowego obniżenia stóp, może to złagodzić obawy rynku o wysokie stopy procentowe i poprawić apetyt na ryzyko na rynku kryptowalut.
Z krótkoterminowego punktu widzenia, makroekonomiczne środowisko znacznego ochłodzenia oczekiwań na obniżki stóp przez Rezerwę Federalną jest negatywne dla kryptowalut, należy być czujnym na ryzyko korekty cen; w średnim okresie należy uważnie śledzić dane gospodarcze USA i sygnały polityki Rezerwy Federalnej, jeśli oczekiwania na obniżki stóp się odnowią, wraz z narracją o zmniejszeniu nagrody, rynek może doczekać się zwrotu sytuacji.