Cena Dogecoina zmaga się z konfliktem między optymizmem wspieranym przez memy a rzeczywistością świata kryptowalut.

Propozycja zmniejszenia nagrody za blok – potencjalny szok w podaży w porównaniu do ryzyka wycofania górników.

Wprowadzenie funduszy ETF dla DOGE – otwarcie drzwi dla instytucji, ale z konsekwencjami podatkowymi.

Akumulacja wielorybów – zakup ponad miliarda DOGE od sierpnia odzwierciedla dużą pewność.

Szczegółowa analiza

1. Przegląd polityki inflacyjnej (mieszany wpływ)

Przegląd:

Istnieje propozycja w dyskusji (Dogecoin GitHub), która ma na celu zmniejszenie rocznej emisji DOGE z 5 miliardów do 500 milionów poprzez obniżenie nagród za bloki o 90%. Jeśli zostanie wdrożona po zatwierdzeniu przez społeczność (spodziewane w pierwszym kwartale 2026 roku), stopa inflacji spadnie z około 3,3% do 0,33%, co uczyni ją bliższą harmonogramowi zmniejszania nagród Bitcoina.

Co to oznacza?

W dłuższej perspektywie może to być pozytywne, ponieważ zmniejsza presję sprzedaży wynikającą z działalności górników, ale niesie ze sobą ryzyko w krótkim okresie. Obecnie górnicy osiągają dzienne zyski w wysokości 2,64 miliona dolarów (0,26 dolara za DOGE), a obniżenie o 90% może zagrozić bezpieczeństwu sieci, chyba że cena DOGE wzrośnie od 5 do 10 razy, aby zrekompensować straty. Dla historii przykład: obniżenie nagrody za blok w Litecoinie w 2015 roku poprzedziło wzrost o 1200% w ciągu trzech lat.

2. Regulacja funduszy ETF (pozytywny wpływ)

Przegląd:

Handel funduszem Rex-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) rozpocznie się 18 września 2025 roku, jest to pierwszy regulowany fundusz ETF w Stanach Zjednoczonych dedykowany walucie memowej. Jest strukturalnie zaprojektowany jako zarejestrowana firma inwestycyjna, co pozwala na ekspozycję na walutę bez konieczności jej bezpośredniego posiadania, ale może zawierać instrumenty pochodne (maksymalnie 25% zgodnie z prospektem emisyjnym).

Co to oznacza?

Doprowadzi to do natychmiastowego zwiększenia płynności; fundusz Grayscale GBTC odnotował wpływy w wysokości 28 miliardów dolarów po przekształceniu w ETF. Niemniej jednak, struktura zarejestrowanej firmy inwestycyjnej nakłada podatki na zyski kapitałowe corocznie przy rebalansowaniu portfela, w przeciwieństwie do funduszy ETF zatwierdzonych przez amerykański urząd ds. papierów wartościowych, które mają lepszą efektywność podatkową. Należy monitorować netto przepływy: przepływy powyżej 500 milionów dolarów w ciągu 30 dni mogą potwierdzić silny popyt.

3. Teoria akumulacji wielorybów (krótkoterminowy pozytywny wpływ)

Przegląd:

Wieloryby posiadające między 10 milionów a 1 miliard DOGE dodały około 1,14 miliarda monet (~300 milionów dolarów) od sierpnia (CoinMarketCap), równocześnie z budowaniem skarbca CleanCore, który zawiera 500 milionów DOGE. Obecne posiadania wielorybów stanowią 41,7% całkowitej podaży.

Co to oznacza?

Centralne zakupy powodują presję na podaż, gdyż 567 milionów DOGE jest handlowanych dziennie w porównaniu do zakupów wielorybów, które przekraczają miliard monet. Niemniej jednak, 72% monet wielorybów zostało zakupionych w cenach od 0,18 do 0,22 dolara. Wzrost powyżej 0,30 dolara (poziom Fibonacciego 61,8%) może prowadzić do fali realizacji zysków.

Podsumowanie

Ścieżka Dogecoina zależy od równowagi między rozprzestrzenieniem memów a aktualizacjami bazowymi. Obniżenie nagrody za blok może zmienić jego model inflacji, podczas gdy przepływy funduszy ETF będą testować apetyt instytucji na aktywa o charakterze humorystycznym. Obserwuj strefę oporu między 0,25 a 0,28 dolara: tygodniowe zamknięcie powyżej 0,28 dolara przy wolumenie handlu przekraczającym miliard dolarów potwierdzi momentum wzrostowe.

Czy uruchomienie DOJE przyciągnie wystarczający kapitał instytucjonalny, aby zrekompensować potencjalną presję sprzedaży ze strony górników związaną z dyskusją na temat nagrody za blok?