346 Trillion napędza adopcję Bitcoina

1. Globalny dług ~$346T (~310% PKB)

Każdy suweren, każda waluta, każdy rynek obligacji wycenia ryzyko refinansowania.

Jeśli koszt rolloveru wzrośnie, wszystko zostanie wycenione na nowo.

2. Stres na rynku obligacji w Japonii

Rentowność 40-letnich obligacji JGB osiągnęła 4%, najwyższy poziom od 30+ lat.

Japonia jest największym zewnętrznym wierzycielem (~$7T aktywów zagranicznych).

Jeśli kapitał wróci, rentowności w USA wzrosną.

Wyższe rentowności UST = ciasna globalna płynność.

3. Dolar spada ~11% rok do roku / dywersyfikacja rezerw

Przesunięcia rezerw zmieniają strukturalne zapotrzebowanie na obligacje skarbowe.

Jeśli marginalne zapotrzebowanie na rezerwy osłabnie, koszty finansowania wzrosną.

4. Stres w bankowości w Chinach

Wolny wzrost tłumi światową gospodarkę nr 2.

Zmniejsza globalne zapotrzebowanie.

Deflacyjne na zewnątrz, destabilizujące wewnętrznie.

5. Francja rozszerza parasol nuklearny

Sygnalizuje geopolityczne przekształcenie.

Przepływy kapitału podążają za architekturą bezpieczeństwa, ale poruszają się wolniej niż rynki długu.