Debata nad Ustawą o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych z 2025 roku (Ustawa CLARITY) ujawniła głębokie podziały w amerykańskim przemyśle kryptowalutowym dotyczące tego, jak "klarowność regulacyjna" powinna faktycznie wyglądać.

Zwolennicy, w tym JPMorgan, argumentują, że uchwalenie jasnej federalnej ustawy dotyczącej struktury rynku mogłoby zmniejszyć niepewność prawną, zakończyć regulacje przez egzekucję i stworzyć bardziej przewidywalne ramy dla przechowywania, handlu i tokenizacji. Jeśli zostanie zatwierdzona do połowy roku, uważają, że może stać się katalizatorem zwiększonego uczestnictwa instytucjonalnego i napływu kapitału w drugiej połowie 2026 roku.

Krytycy, na czele z założycielem Cardano Charlesem Hoskinsonem, ostrzegają, że ustawa mogłaby domyślnie klasyfikować nowe projekty kryptowalutowe jako papiery wartościowe i pozostawić ich los w rękach regulacji SEC. Twierdzi, że takie ramy mogłyby zniechęcać do innowacji, zwiększać ryzyko prawne dla deweloperów—szczególnie w DeFi—i zmuszać nowych założycieli do uruchamiania projektów poza Stanami Zjednoczonymi.

Głównym punktem spornym w negocjacjach są stablecoiny, szczególnie to, czy emitenci mogą oferować nagrody podobne do odsetek. Banki sprzeciwiają się takim funkcjom, obawiając się odpływu depozytów i szerszego wpływu na stabilność finansową, podczas gdy firmy kryptowalutowe postrzegają je jako niezbędne dla konkurencyjności.

Ostatecznie wynik ustawy może przekształcić strukturę rynku kryptowalut w Stanach Zjednoczonych. Jeśli zostanie wdrożona w zrównoważony sposób, może zachęcać do adopcji instytucjonalnej. Jeśli będzie postrzegana jako zbyt restrykcyjna, może zmusić do innowacji za granicą i pogłębić napięcia dotyczące tego, kto ma prawo definiować przyszłość kryptowalut w Stanach Zjednoczonych.