Długotrwałe napięcia między tradycyjnymi instytucjami bankowymi a przemysłem kryptowalutowym osiągnęły nowy poziom w Waszyngtonie. We wtorek prezydent USA Donald Trump publicznie zajął stanowisko w obronie sektora aktywów cyfrowych, oskarżając największe banki o próbę osłabienia ustawodawstwa, które mogłoby kształtować przyszłość regulacji kryptowalut w Stanach Zjednoczonych.
Publikując na Truth Social, Trump wezwał prawodawców do przyspieszenia postępów w pracach nad ustawą Clarity, proponowanym ramem mającym na celu określenie, jak regulowane są aktywa cyfrowe w USA. Jego przesłanie było jasne: jeśli Waszyngton nie podejmie szybkich działań, innowacje w kryptowalutach mogą przenieść się za granicę.
Według Trumpa amerykańskie banki już zgłaszają rekordowe zyski, jednocześnie próbując przeszkodzić w politykach, które mogłyby wspierać rozwój gospodarki kryptowalut. Jego zdaniem, opóźnianie lub podważanie regulacji sprzyjających kryptowalutom ryzykuje przesunięcie firm i innowacji w stronę konkurencyjnych krajów, szczególnie Chin.
Krytykował również lobbystów bankowych za atakowanie obecnej legislacji dotyczącej stablecoinów, twierdząc, że ich działania zagrażają szerszej agendzie aktywów cyfrowych, którą wspierała jego administracja.
Ustawa o jasności: projekt utknął w legislacyjnym limbo
W centrum sporu znajduje się ustawa o jasności, projekt struktury rynku dla aktywów cyfrowych, który pomyślnie przeszedł przez Izbę Reprezentantów USA w zeszłym roku. Propozycja ma na celu ustanowienie bardziej klarownych zasad regulujących kryptowaluty i pokrewne branże, czego branża domaga się od lat.
Jednak postęp w Senacie utknął.
Jednym z głównych punktów spornych są programy zysków z stablecoinów. Stablecoiny to cyfrowe tokeny zaprojektowane tak, aby utrzymywać stałą wartość, zazwyczaj powiązaną z dolarem amerykańskim, aby jeden token równy był jednemu dolarowi. Dzięki swojej stabilności cenowej są szeroko stosowane w handlu, płatnościach i finansach zdecentralizowanych.
Niektóre platformy kryptowalutowe, w tym główne giełdy, oferują programy nagród, które pozwalają użytkownikom zarabiać zwroty tylko przez trzymanie stablecoinów. Koncepcja przypomina odsetki wypłacane na tradycyjnym koncie oszczędnościowym.
Banki dążyły do tego, aby ustawa o jasności wyraźnie zabraniała tych programów zysków. Firmy kryptowalutowe argumentują odwrotnie, mówiąc, że użytkownicy powinni móc zarabiać zwroty z posiadania swoich cyfrowych dolarów bez dodatkowych ograniczeń.
Nieporozumienie spowolniło proces legislacyjny. Sesja robocza Komisji Bankowej Senatu zaplanowana na początku tego roku została odłożona po tym, jak Coinbase wycofał wsparcie dla wersji roboczej ustawy, a ustawodawcy jeszcze nie pogodzili konkurujących propozycji.
Zrozumienie ustawy GENIUS
Aby w pełni zrozumieć obecny konflikt, ważne jest, aby przyjrzeć się ustawie GENIUS, prawu podpisanemu przez Trumpa w lipcu 2024 roku, które ustanowiło pierwszy kompleksowy amerykański system regulacyjny dla stablecoinów opartych na dolarze.
Ustawa wymaga, aby emitenci stablecoinów utrzymywali jedno na jedno zabezpieczenie z dolarami amerykańskimi lub podobnie płynnymi aktywami. Ta reguła została zaprojektowana, aby wzmocnić zaufanie do stablecoinów i zmniejszyć ryzyko systemowe.
Jednak prawo wyraźnie zabrania samym emitentom wypłacania zysków posiadaczom tokenów. To, czego nie porusza, to czy giełdy lub inni pośrednicy mogą oferować takie nagrody.
Ta luka regulacyjna stała się punktem centralnym dzisiejszej debaty.
Dlaczego banki są zaniepokojone
Tradycyjne instytucje finansowe obawiają się, że stablecoiny przynoszące zyski mogą odciągnąć depozyty od banków.
Jeśli konsumenci zaczną przenosić duże części swoich oszczędności na platformy kryptowalutowe w poszukiwaniu wyższych zwrotów, banki mogą stracić krytyczne źródło finansowania. Depozyty stanowią kręgosłup działalności kredytowej banków, umożliwiając instytucjom udzielanie pożyczek dla firm i gospodarstw domowych.
Argumentują, że duża zmiana w kierunku stablecoinów mogłaby osłabić tradycyjny system kredytowy.
Dodając kolejny poziom do dyskusji, Biuro Kontrolera Waluty ostatnio zaproponowało zasady wymagające od emitentów stablecoinów wyraźnego zdefiniowania ról i obowiązków partnerów zewnętrznych zaangażowanych w ich ekosystemy. Chociaż propozycja koncentruje się na przejrzystości w relacjach umownych, nie zakazuje jednak programów zyskowych.
Osobiste i polityczne powiązania Trumpa z kryptowalutami
Silna obrona Trumpa przemysłu kryptowalutowego ma również osobiste i polityczne wymiary.
Firma współzałożona przez prezydenta, World Liberty Financial, wprowadziła swoją własną stablecoin, USD1, w zeszłym roku. Członkowie rodziny Trump również uczestniczą w wydobywaniu Bitcoinów i innych przedsięwzięciach związanych z aktywami cyfrowymi.
Przedstawiciele rodziny wcześniej mówili, że mieli trudności z dostępem do tradycyjnych usług bankowych, co ich zdaniem skłoniło ich do wyboru alternatyw kryptowalutowych.
Sama branża była również głównym finansowym wsparciem kampanii politycznych Trumpa. Wkłady od darczyńców związanych z kryptowalutami odegrały zauważalną rolę w cyklu wyborczym 2024 roku i mogą nadal wpływać na dynamikę polityczną w nadchodzących wyborach w 2026 roku.
Co dalej z ustawą o jasności?
Negocjacje między sektorem bankowym a firmami kryptowalutowymi są wciąż w toku. Doradca ds. kryptowalut w Białym Domu, Patrick Witt, rzekomo ułatwia dyskusje między obiema stronami w nadziei na znalezienie kompromisu.
Pomimo tych wysiłków, wcześniej omawiana nieformalna data graniczna na początku marca minęła bez porozumienia. Projekt języka legislacyjnego nadal krąży wśród ustawodawców, ale Komisja Bankowa Senatu jeszcze nie zaplanowała nowej sesji roboczej.
Czas może również stać się czynnikiem ograniczającym. Kongres stoi przed przerwą letnią, a nadchodzący cykl wyborczy w 2026 roku jeszcze bardziej ograniczy dostępne okno legislacyjne.
Z Izbą, która już zatwierdziła swoją wersję ustawy o jasności, Senat pozostaje kluczowym polem bitwy. Jednak bez kompromisu, który rozwiąże obawy dotyczące zysków z stablecoinów, ustawa obecnie nie ma wymaganych głosów, aby przejść.
Definiujący moment dla polityki kryptowalut w USA
Ostatnie uwagi Trumpa sygnalizują jasne stanowisko: postrzega rozwój sektora kryptowalut jako kwestię konkurencji gospodarczej i strategii narodowej.
Otwarcie stając po stronie branży, wytyczył wyraźną linię między interesami tradycyjnych banków a tymi nowo powstającego ekosystemu aktywów cyfrowych. Czy ta presja wystarczy, aby posunąć negocjacje naprzód w Senacie, pozostaje niepewne.
Jest jednak jasne, że wynik tej legislacyjnej batalii może ukształtować przyszłość innowacji kryptowalutowych w Stanach Zjednoczonych. Wraz z zaostrzającymi się terminami politycznymi i oboma branżami broniącymi swoich pozycji, impas między bankami a firmami kryptowalutowymi nie pokazuje oznak wygaszenia w najbliższym czasie.