Wietnam stawia kolejny krok w kierunku budowy formalnej struktury regulacyjnej dla aktywów cyfrowych. Ministerstwo Finansów Wietnamu wydało Okrągłą 15/2026, dostarczając szczegółowe wytyczne księgowe dla organizacji uczestniczących w krajowym programie pilotażowym dla aktywów krypto.
Nowa okrągła regulacja dodatkowo wyjaśnia wdrożenie Rezolucji 05 dotyczącej Programu Pilotażowego Aktywów Cyfrowych, który określa eksperymentalne podejście regulacyjne Wietnamu w kierunku rynku krypto.
Reguły będą obowiązywać od 4 marca 2026 roku i będą regulować sprawozdawczość finansową za rok fiskalny 2026 i później, aż do momentu, gdy bardziej kompleksowa struktura prawna zastąpi regulacje pilotażowe.
Do kogo odnosi się okrągły dokument
Wytyczne księgowe są zaprojektowane dla trzech głównych grup działających w ekosystemie kryptowalut Wietnamu.
Pierwsze są giełdy kryptowalut, które ułatwiają handel i usługi powiernicze.
Drugie są emitenci tokenów, w tym projekty, które pozyskują kapitał poprzez emisję tokenów.
Trzecie to krajowi inwestorzy instytucjonalni uczestniczący w rynku aktywów cyfrowych.
Poprzez definiowanie zasad księgowych dla tych grup, regulatorzy dążą do wprowadzenia większej przejrzystości i dyscypliny finansowej w rozwijającym się sektorze.
Obowiązkowa segregacja aktywów klientów
Jedna z najważniejszych postanowień koncentruje się na segregacji aktywów.
Zgodnie z nowymi zasadami, aktywa kryptowalutowe należące do klientów muszą być całkowicie oddzielone od aktywów posiadanych przez samą giełdę. Wymóg ten ma na celu zapobieżenie niewłaściwemu wykorzystywaniu funduszy klientów oraz zmniejszenie ryzyka awarii podobnych do upadku FTX w 2022 roku.
Zasada odzwierciedla zabezpieczenia stosowane na tradycyjnych rynkach finansowych, gdzie aktywa klientów muszą pozostawać oddzielone od funduszy własnych firmy.
Emisja tokenów traktowana jako dług w niektórych przypadkach
Okrągły dokument wprowadza również surowszą interpretację księgową dla fundraisingu tokenów.
Jeśli emisja tokenów skutecznie pełni funkcję mechanizmu pozyskiwania kapitału, musi być zaksięgowana jako zobowiązanie podobne do pożyczki, a nie jako proste przychody.
W praktyce oznacza to, że organizacje emitujące takie tokeny muszą uznać finansowy obowiązek spłaty lub dostarczenia równowartości, zamiast traktować środki jako nieograniczony kapitał.
To podejście ma na celu zniechęcenie emitentów tokenów do pozyskiwania pieniędzy bez wyraźnej odpowiedzialności za sposób, w jaki te środki są wykorzystywane.
Krok w kierunku ustrukturyzowanego rynku kryptowalut
Chociaż Wietnam wciąż nie ma pełnego ramowego prawnego dla aktywów cyfrowych, wydanie Okrągłego dokumentu 15/2026 sygnalizuje stopniowe przesunięcie w kierunku jaśniejszych standardów regulacyjnych.
Poprzez ustanowienie zasad księgowych dla giełd, emitentów i uczestników instytucjonalnych, władze starają się wprowadzić przejrzystość finansową i kontrole ryzyka, jednocześnie nadal obserwując rozwój rynku.
Jeśli program pilotażowy okaże się skuteczny, te wytyczne mogą ostatecznie stanowić podstawę dla długoterminowego reżimu regulacyjnego kryptowalut w Wietnamie.