Dolomit: Kiedy DeFi Próbuje Sprawić, Żeby Twoje Tokeny Pracowały
Wprowadzenie: Frustracja Uśpionych Tokenów
Wiesz to uczucie, gdy patrzysz na swój portfel kryptowalutowy i widzisz „X ilość tokena Y”, i myślisz: „Super, może wzrosną, ale co one robią w międzyczasie?” Może niektóre są w puli stakingowej, lub uprawiają zyski, lub po prostu leżą na rynku pożyczkowym. Może używałeś tokenów LP, lub pochodnych stakingowych. Ale często korzystanie z jednej funkcji oznacza rezygnację z innej: nagrody ze stakingu, głosy w zarządzaniu, użyteczność, lub konieczność przeskakiwania między aplikacjami, płacenia za gaz, tracenia czasu.
Dolomite wkracza do gry, obiecując mniej kompromisów. Chce, aby twoje tokeny miały wiele zastosowań. Być zabezpieczeniem, pomóc w pożyczaniu, pozwolić zarabiać yield, pozwolić na handel, pozwolić na zachowanie praw — wszystko bez zmuszania cię do ciągłego przemieszczania lub wyboru. Kluczowym pomysłem jest „efektywność kapitałowa” nie tylko w yieldzie, ale w użyteczności: uzyskaj więcej z tego, co już posiadasz, z mniejszym tarciem.
Więc gdy słyszysz „Dolomite”, powinieneś myśleć mniej o jeszcze jednym protokole pożyczkowym lub DEX, a bardziej o DeFi, które traktuje twoje aktywa jako coś więcej niż tylko wejścia. Ostatnio Dolomite dokonało kilku znaczących ruchów — technicznych aktualizacji, notowań, mechaniki tokenów — które sugerują, że stara się spełnić tę obietnicę. Przyjrzyjmy się, gdzie jest, co teraz robi i gdzie może się udać (lub ryzykować potknięciem).
Czym dokładnie jest Dolomite
Dolomite to protokół DeFi nowej generacji łączący zdecentralizowany rynek pieniędzy, pożyczanie/udzielanie pożyczek, handel marżowy oraz DEX, z szerokim wsparciem dla tokenów i funkcjami „wirtualnej płynności”.
Kluczowe cechy:
• Wirtualna płynność / efektywność kapitałowa: Oznacza to, że zdeponowane aktywa mogą pełnić wiele ról (zabezpieczenie, zarabianie na yieldzie, handel) bez niepotrzebnego blokowania lub ruchu tokenów. Nie zawsze musisz wybierać tylko jedną ścieżkę.
• Wsparcie dla wielu aktywów: Nie ogranicza się tylko do zwykłych dużych tokenów. Tokeny LP, pochodne stakowania, niszowe tokeny są wspierane. Jeśli masz token, który wiele protokołów ignoruje, Dolomite często pozwala ci go używać.
• Głosowanie oparte na tokenach i staking: DOLO to natywny token zarządzania/użyteczności. Są też pochodne/tokeny związane, takie jak veDOLO i oDOLO, które dają wagę głosowania, zwiększają nagrody itp.
• Płynność posiadana przez protokół (POL) jest częścią ich planu: rozwijanie pul płynności posiadanych przez protokół, a nie zawsze zależnych od zewnętrznych LP, którzy mogą usunąć płynność.
• Audyty i bezpieczeństwo: Ich strona internetowa wspomina, że rdzenne smart kontrakty przeszły kilka audytów przez uznane firmy zajmujące się bezpieczeństwem. To nie gwarantuje braku błędów, ale jest pozytywne.
Więc Dolomite to nie tylko DEX ani tylko rynek pożyczek. Próbują być bardziej holistycznym finansowym pierwiastkiem: miejscem, gdzie twoje tokeny są żywe, a nie tylko zablokowane lub śpiące.
Najnowsze aktualizacje: Co nowego i dlaczego mogą mieć znaczenie
Aby zobaczyć, czy Dolomite ewoluuje poza potencjał, oto najnowsze aktualizacje (na połowę końca września 2025) i co sugerują. Oparte są na niedawnych publicznie dostępnych informacjach.
1. Cena tokena, kapitalizacja rynkowa i metryki TVL
Z CoinGecko i Coinbase, DOLO handluje w okolicach $0.15–$0.16 USD. Obecna podaż to około 440 milionów DOLO z maksymalnej podaży 1 miliarda.
Całkowita wartość zablokowana (TVL) również jest godna uwagi: około $220–$230 milionów w aktywach zablokowanych w protokole. To plasuje Dolomite w średniej wielkości protokole DeFi: nie jest mały, ale również nie należy do gigantów. Ten TVL pokazuje, że ludzie ufają części swojego kapitału Dolomite, co jest niezbędne dla dynamiki.
Również token nadal znacząco odbiega od swojego najwyższego poziomu wszech czasów (który wynosił blisko $0.37). Ten spadek oznacza, że wiele osób, które trzymały wczesne tokeny, prawdopodobnie doświadczyło dużych spadków; oznacza to również, że istnieje przestrzeń na wzrost.
2. Nowe notowania i airdropy
Dolomite stara się zwiększyć widoczność i dystrybucję. Szczególnie istotne były drugie fale nagród airdrop DOLO za pośrednictwem Binance Alpha (w połowie września 2025). Użytkownicy mogli ubiegać się o DOLO na podstawie swoich „Punktów Alpha” przed rozpoczęciem handlu na rynkach spot Binance. Tego rodzaju promocje pomagają szerzej dystrybuować tokeny, przyciągać wczesnych użytkowników i budować płynność.
Jest również notowanie Coinbase, które zwykle przynosi ekspozycję, ponieważ wielu użytkowników odkrywa tokeny, gdy pojawiają się na dużych, zaufanych giełdach. To często prowadzi do wzrostu objętości handlu i potencjalnie bardziej stabilnej płynności.
3. Tokenomika i mechanika tokenów (DOLO, veDOLO, oDOLO itd.)
Dolomite opublikowało zaktualizowane mechaniki tokenów. Niektóre z najważniejszych elementów:
• Token DOLO to standardowy ERC-20, używany do zarządzania, płynności, transferów.
• veDOLO (głosowany DOLO): pozwala użytkownikom blokować DOLO na maksymalnie dwa lata, zdobywając moc głosu i wzmocnienia nagród. Im dłużej blokujesz, tym większa waga. Zawiera również opłaty za wyjście, jeśli zerwiesz blokady przed czasem.
• oDOLO to token nagród przeznaczony dla dostawców płynności. Użytkownicy otrzymują oDOLO co tydzień, a następnie mogą sparować go 1:1 z DOLO, aby przekształcić go w (zniżkowe) veDOLO. Ta mechanika nagradza LP i zachęca do blokowania DOLO.
• „Cykle cnoty” opisane w ich dokumentacji wskazują, że system został zaprojektowany w taki sposób, że w miarę blokowania DOLO i zapewniania płynności, pule płynności protokołu (POL) rosną, przychody protokołu rosną, a więcej nagród lub dzielenia się opłatami może nastąpić.
• Mechanizm inflacyjny: zaczynając od czwartego roku, DOLO przyjmie ~3% roczną stopę inflacji, aby finansować rozwój ekosystemu, zachęty do płynności itp.
Te mechaniki mają ogromne znaczenie, ponieważ kształtują, jak ludzie się zachowują: czy trzymasz? blokujesz? dostarczasz płynność? czy tylko handlujesz?
4. Model stopy procentowej i ulepszenia efektywności kapitałowej
Chociaż mniej szczegółowe w publicznych źródłach, ostatnie aktualizacje sugerują, że Dolomite pracuje nad udoskonaleniem swojego modelu stopy procentowej, aby uczynić pożyczki bardziej przewidywalnymi i stabilnymi. Wspomniano o modyfikacjach „modelu stopy procentowej o podwójnym nachyleniu”, mających na celu zmniejszenie ekstremalnych wzrostów kosztów pożyczek przy bardzo wysokim wykorzystaniu. Chociaż nie mogłem znaleźć pełnych szczegółów we wszystkich źródłach, takie ruchy generalnie mają na celu zmniejszenie ryzyka dla użytkowników i poprawę zaufania dostawców płynności. Tego rodzaju ciągła optymalizacja jest niezbędna w protokołach DeFi, które oferują rynki pożyczkowe.
5. Ulepszenia giełdy i pule płynności
Dolomite zaktualizowało swoją pulę DOLO/USD na głównym łańcuchu Ethereum, aby zwiększyć efektywność kapitałową: głębsza płynność, mniejszy slippage, bardziej użyteczne dla integracji DeFi. Tego rodzaju prace infrastrukturalne nie przyciągają uwagi, ale znacząco poprawiają doświadczenie użytkownika.
Również, sugeruje się, że ekspansja w kierunku innych blockchainów jest implikowana: wzmianki o integracji Botanix (Bitcoin L2 z 5-sekundową finalizacją transakcji). To sugeruje, że Dolomite stara się rozprzestrzenić poza Ethereum/L2, aby skorzystać na DeFi natywnym dla Bitcoina.
Co mi się podoba: Mocne strony i możliwości
Po poznaniu, czym jest Dolomite i widząc te aktualizacje, oto rzeczy, które uważam za szczególnie obiecujące i które mogą stać się przewagą, jeśli będą dobrze zrealizowane.
Szerokie wsparcie dla tokenów i aktywów
#Dolomite pozwala na wiele rodzajów aktywów — nie tylko miłych, stabilnych dużych tokenów, ale tokenów LP, pochodnych stakowania itp. Dla wielu użytkowników DeFi to jest istotne: zamiast przekształcać, owijać lub sprzedawać tokeny, które posiadasz, możesz używać ich bardziej bezpośrednio. To zmniejsza tarcie i maksymalizuje użyteczność.
Aktywna tokenomika z zachętami do blokowania i uczestniczenia
Mechanika veDOLO / oDOLO skłania ludzi do dłuższego uczestnictwa, a nie tylko do flippingu tokenów. Użytkownicy, którzy wierzą w projekt, mogą uzyskać prawdziwe korzyści z nagród za stakowanie + zarządzanie. Ponadto, funkcje parowania i zniżek dla veDOLO dają powód do zaangażowania się, a nie bezczynności.
Płynność posiadana przez protokół (POL) to użyteczny pomysł: pomaga zapewnić głębokość płynności, zmniejsza zależność od zewnętrznych LP, którzy mogą odejść, i pomaga zarządzać slippage i głębokością handlu.
Notowania giełdowe, airdropy i ekspozycja
Rynki często decydują o losie tokena tak samo, jak jego mechaniki. Airdropy i notowania (Coinbase, Binance Alpha) pomagają zarówno w wzroście bazy użytkowników, jak i płynności. Ludzie widząc DOLO na giełdach, łatwe do kupienia/handlu, podnoszą profil i mogą przynieść więcej TVL i więcej użytkowników.
Ciągłe ulepszenia i optymalizacje
Fakt, że Dolomite nie jest statyczne — że aktualizuje modele stóp procentowych, poprawia pule, pracuje nad efektywnością kapitałową — jest zachęcający. Wiele protokołów DeFi startuje z wielkimi obietnicami, ale potem stagnuje; zwracanie uwagi na infrastrukturę to zdrowy znak.
Cross-Chain i nowe blockchainy
Pchnięcie w kierunku Botanix / Bitcoin L2s mogłoby otworzyć Dolomite na nowe zestawy użytkowników, nowe zestawy aktywów (natywne dla Bitcoina), a być może mniej konkurencji w tych niszach. Jeśli posiadacze Bitcoina dostrzegają wartość, możliwość korzystania z natywnego BTC lub Bitcoin L2 bez owijania może mieć dla nich znaczenie.
O co się martwię: Ryzyka i wyzwania
Ambicja zawsze wiąże się z ryzykiem. Oto co moim zdaniem może pójść nie tak lub które obszary są kruche.
Ryzyko płynności i zmienności
Z $DOLO mającym pewną koncentrację płynności, a niektóre pule aktywów mogą być cienkie, slippage może być wysoki w niektórych transakcjach lub rynkach pożyczkowych. Jeśli wykorzystanie jest wysokie i stopy wzrosną (pomimo nowego modelu stóp), pożyczkobiorcy mogą napotkać wysokie koszty lub ryzyko likwidacji.
Również, znacząco poniżej najwyższej ceny wszech czasów może być zniechęcające dla późnych uczestników; muszą widzieć nie tylko hype, ale i użyteczną adopcję.
Złożoność blokady i dystrybucji nagród
Blokowanie tokenów dla veDOLO ma swoje korzyści, ale opłaty za wyjście i kary za wcześniejsze zerwanie mogą zniechęcać niektórych użytkowników. Jeśli wzmocnienia nagród są zbyt skomplikowane lub jeśli zniżki są mylące, użytkownicy mogą zrezygnować lub unikać uczestnictwa.
Również, inflacja, która wkracza w czwartym roku, oznacza, że wczesne okresy mogą mieć niską inflację, ale nagrody mogą zmniejszać się lub zmieniać, co może prowadzić do niedopasowania oczekiwań wobec rzeczywistości.
Konkurencja
@Dolomite nie jest sam. Liczne platformy DeFi (Aave, Compound, inne hybrydy pożyczania/udzielania pożyczek + marżowe/spotowe) konkurują pod względem yieldów, wsparcia aktywów, mostów cross-chain, szybkości, opłat. Wyróżnienie się wymaga nie tylko funkcji, ale także niezawodności, zaufania społeczności, UX, integracji.
Jeśli inny protokół oferuje podobne (lub lepsze) wsparcie dla wielu aktywów, większą płynność, mniejsze tarcia, Dolomite może stracić ruch lub kapitał.
Ryzyko regulacyjne i makroekonomiczne
Biorąc pod uwagę krajobraz DeFi, regulacje (szczególnie dotyczące pożyczania, udzielania pożyczek, stablecoinów, aktywów cross-chain) pozostają niepewne. Protokoły, które operują na wielu tokenach (niektóre mogą być uznawane za papiery wartościowe lub podlegać regulacjom), lub łączą wiele łańcuchów, mogą napotkać ryzyko prawne lub zgodności.
Również czynniki makroekonomiczne (stopy procentowe, stres makroekonomiczny, cykle rynku kryptowalut) wpływają na chęć ludzi do pożyczania, udzielania pożyczek lub blokowania tokenów na dłuższe okresy. W bessach ludzie często uciekają do postrzeganych jako bezpieczniejsze miejsca przechowywania wartości.
Zarządzanie i koncentracja tokenów
Nawet z mechanizmami veDOLO/gov zawsze istnieje ryzyko, że duzi posiadacze lub wczesni uczestnicy zgromadzą wystarczającą wagę głosowania, aby kierować parametrami protokołu na swoją korzyść. Jeśli zarządzanie stanie się mniej godne zaufania lub wydaje się przechwycone, sentyment społeczności, a następnie adopcja, mogą ucierpieć.
Przejrzystość zarządzania, jasność w propozycjach, sprawiedliwość w głosowaniu i inkluzywna komunikacja mają ogromne znaczenie.
Dokąd Dolomite może się udać stąd: Ścieżki, potencjał i co obserwować
Patrząc w przyszłość, oto co widzę jako prawdopodobne trajektorie lub kluczowe obszary do obserwacji, zarówno pod kątem wzrostu, jak i możliwych pułapek.
Jak wygląda sukces
Wersja Dolomite za 6-12 miesięcy, która wydaje się bardziej „wszystko w”, miałaby:
• Silniejszy wzrost TVL, nie tylko w dużych tokenach, ale także w niszowych, pokazując szersze włączenie aktywów.
• Więcej integracji cross-chain działających dobrze, co oznacza płynne przemieszczanie się aktywów między łańcuchami, użytkownicy w Bitcoin L2s używający DOLO jako zabezpieczenia itp., oraz zaufanie do tych mostów/integracji.
• Baza użytkowników, która nie jest tylko łowcami yieldów, ale budowniczymi i długoterminowymi posiadaczami: więcej veDOLO zablokowanych, więcej uczestnictwa w zarządzaniu, więcej propozycji społeczności i wpływu.
• Zmniejszona zmienność kosztów pożyczania, stabilne modele stóp procentowych, które nie szokują użytkowników, przewidywalne APR przy wysokim wykorzystaniu.
• Głęboka płynność dla pul DOLO: mniejszy slippage, większa objętość handlu, lepsza głębokość książki zamówień, lepsze doświadczenia handlowe.
• Jaśniejsze dzielenie się opłatami lub przychodami dla stakerów veDOLO, zgodnie z obietnicą, i zwiększona użyteczność DOLO poza spekulacją.
• Ulepszenia UX: prostsze interfejsy, łatwiejsze wprowadzenie, dobra dokumentacja, wsparcie dla mniejszych użytkowników / mniejszych aktywów.
• Utrzymanie czystego rekordu audytów/bezpieczeństwa; brak poważnych eksploitów; zaufanie, że depozyty są bezpieczne.
Potencjalne pułapki
• Problemy infrastrukturalne: awarie mostów, błędy w smart kontraktach, awarie oracle — każda z tych rzeczy może szybko podważyć zaufanie.
• Przeciążone, niedostatecznie zrealizowane funkcje: jeśli blokady lub wzmocnienia veDOLO są opóźnione, lub jeśli POL nie spełnia oczekiwań, frustracja społeczności może wzrosnąć.
• Presje inflacyjne tokenów: gdy więcej tokenów się odblokowuje lub gdy inflacja czwartego roku wchodzi w życie, presja cenowa może wzrosnąć, chyba że popyt lub wykorzystanie będą odpowiadać.
• Odpór regulacyjny: pożyczanie/udzielanie pożyczek DeFi jest pod nadzorem w wielu jurysdykcjach. Jakiekolwiek zmiany prawne mogą wpłynąć na operacje Dolomite lub wsparcie aktywów.
• Cykle rynkowe: podczas bessy kapitał może się wycofać, zmniejszyć wykorzystanie, a funkcje lub yield mogą spaść. Dolomite musi być odporne na cykle.
Moje osobiste zdanie: Dlaczego uważnie obserwuję Dolomite
Gdybyś zapytał mnie, co sprawia, że osobiście interesuję się Dolomite, to właśnie to bym powiedział.
Podoba mi się, że nie zmusza mnie do wyboru między yieldem, zarządzaniem, użytecznością. Fakt, że moje tokeny mogłyby pełnić kilka ról (głosowanie zarządzające, wykorzystanie jako zabezpieczenie, zarabianie yieldu) wydaje się bardziej efektywne i szanujące kapitał. To emocjonalnie satysfakcjonujące: mniej „zmarnowanego potencjału” aktywów siedzących bezczynnie.
Lubię również prace infrastrukturalne — efektywność kapitałowa, poprawa pul płynności, zmniejszony slippage — ponieważ w praktyce to są rzeczy, które najbardziej irytują użytkowników: wysokie opłaty + złe wykonanie handlu + nieprzewidywalny koszt pożyczek. Jeśli Dolomite powoli rozwiąże te problemy, to z roku na rok użytkownicy mogą preferować ją nad bardziej znane platformy, które obiecują yield, ale zmuszają cię do borykania się z tarciem.
Jestem ostrożny: różnica między tym, co obiecano, a tym, co użytkownicy postrzegają, jest często duża. Aby Dolomite utrzymało pozytywną dynamikę, będą musieli dostarczać funkcje, utrzymywać zaufanie, unikać dużych błędów i dobrze komunikować się. Ponieważ dla wielu użytkowników, gdy już stracisz zaufanie (np. przez exploit lub nieprzejrzyste mechaniki), koszt przełączenia się nie jest wysoki; ludzie idą tam, gdzie użyteczność i niezawodność są lepsze.
Podsumowanie: Następny rozdział Dolomite
Dolomite próbuje być więcej niż protokołem DeFi. Chce być platformą, gdzie twoje tokeny są aktywne, użyteczne, zaufane, a ty jako użytkownik masz większą kontrolę nad tym, jak zachowuje się twój kapitał. Ostatnie aktualizacje — modyfikacje tokenomiki, notowania, ulepszenia płynności, ruchy cross-chain, airdropy — pokazują, że zespół nie jest bezczynny. Popychają.
To, czy Dolomite stanie się bastionem, czy tylko kolejnym protokołem z wielkimi obietnicami, zależy od realizacji w nadchodzących miesiącach: jak dobrze poprawią płynność, jak stabilne będą modele stóp procentowych, jak rozwinie się zarządzanie, jak dobrze będzie adopcja poza spekulantami, jak odporni będą w trudnych warunkach rynkowych.
Dla kogoś zainteresowanego DeFi, śledzenie Dolomite wydaje się warte uwagi. Ma wiele strukturalnych cech, które mogą uczynić ją bardziej efektywną, bardziej sprawiedliwą, bardziej użyteczną. Jeśli uda im się zrealizować swoją wizję, mogą zmienić oczekiwania: DeFi, w którym tokeny nie są tylko zaparkowane, ale ciągle pracują, gdzie funkcje nie wymuszają kompromisów, gdzie płynność i zarządzanie mają tak samo duże znaczenie jak yield.
