Chyba każdy z nas, kto wszedł na rynek kryptowalut, przeszedł przez podobny etap: lubił szybkość, z niecierpliwością obserwował, jak cena tokena rośnie o kilkadziesiąt procent zaledwie w jedną noc. To uczucie było naprawdę ekscytujące, nie różniło się od wygranej na loterii. Ale po kilku sezonach wzrostów i spadków, zrozumiałem jedną rzecz: większość projektów żyje tylko dzięki pompowaniu tokenów, prędzej czy później i tak wyczerpią się.

Kiedyś widziałem wiele projektów, które zaczynały się wspaniale, z ogromną promocją, żywą społecznością, a tokeny rosły o setki procent. Ale po kilku miesiącach TVL spadało, wolumen transakcji znikał, a zespół milczał. Osoby trzymające tokeny zostawały tylko te, które straciły. I ja również byłem jednym z nich.

Pułapka tokenomiki

Tokenomika zaprojektowana w zbyt zręczny sposób może przekształcić zwykły projekt w gorący trend w mgnieniu oka. Ale tokeny nie są prawdziwymi przepływami pieniężnymi. To tylko sposób dystrybucji korzyści. Jeśli projekt nie generuje dochodów, aby sam się utrzymać, tokenomika to tylko nadmuchany balon, który pęknie.

Zastanawiałem się: Jakie cechy ma projekt, który może przetrwać dłużej?

Znaki projektu długoterminowego

Odpowiedź, którą znalazłem, jest dość prosta: to projekt, który ma rzeczywiste źródło przychodu. Projekt, który chce przetrwać, musi mieć produkt, musi mieć użytkowników gotowych płacić, musi mieć jasny model biznesowy. To źródło przychodu nie pochodzi z dodatkowego wydawania tokenów, ani z przepływów pieniężnych nowych inwestorów, ale z prawdziwych użytkowników płacących za prawdziwą wartość.

I gdy patrzę na cały rynek, widzę, że tylko niektóre segmenty tworzą zrównoważone źródła przychodu:

  • Infrastruktura blockchain: warstwa wykonawcza, rollup, dostępność danych, oracle, przechowywanie, most

  • DeFi cốt lõi: DEX, lending, stablecoin, liquid staking

  • Usługi B2B w kryptowalutach: middleware, API, SaaS dla programistów

Z drugiej strony, krótkoterminowe trendy takie jak tokeny meme, gry play-to-earn... zazwyczaj nie mają stabilnych przepływów pieniężnych. Mogą eksplodować mocno, ale szybko również gasną.

Dlaczego wierzę w infrastrukturę

Wśród zrównoważonych segmentów, szczególnie wierzę w infrastrukturę blockchain. Powód jest bardzo jasny: infrastruktura jest tym, czego każdy potrzebuje, gdy chce budować aplikacje. Na przykład projekt Altius Labs – warstwa wykonawcza.

Altius nie żyje z podnoszenia wartości tokenów. Mają prawdziwe przepływy pieniężne z opłat sieciowych, z prowizji od stakingu, z dostarczania Execution Layer-as-a-Service dla innych łańcuchów. Ten model jest bardzo podobny do SaaS w świecie Web2: świadczenie usług, pobieranie miesięcznych opłat, a im więcej klientów, tym większe przepływy pieniężne. To jest to, co pozwala projektowi przetrwać przez lata, a nie tylko hype przez kilka tygodni.

Ponadto, infrastruktura blockchain przypomina drogi, elektryczność i wodę w rzeczywistym świecie. Niezależnie od tego, jakie trendy przychodzą i odchodzą, DeFi czy GameFi mają swoje wzloty i upadki, infrastruktura musi istnieć, aby wszystko mogło działać. To powód, dla którego zawsze priorytetowo traktuję projekty z warstwy podstawowej – ponieważ są one powiązane z rzeczywistymi potrzebami, a nie tylko do efektów wizualnych.

Podsumowując

Przechodząc przez wiele rynków, zauważyłem: inwestowanie w kryptowaluty w rzeczywistości nie różni się zbytnio od prowadzenia biznesu w prawdziwym życiu. Firmy, które chcą przetrwać, muszą mieć źródło przychodu. Startupy, które chcą przetrwać, muszą sprzedawać swoje produkty. Projekty kryptowalutowe działają w ten sam sposób.

Więc, gdy staję przed nowym projektem, zawsze zadaję sobie pytanie:

Skąd ten projekt czerpie prawdziwe przychody?

Jeśli odpowiedzią jest produkt/usługa z prawdziwymi użytkownikami, to jest to projekt, w który warto zainwestować. Jeśli odpowiedzią jest tylko to, że token wzrośnie na wartości, to wiem na pewno, że to tylko krótka droga.

Kryptowaluty nauczyły mnie wielu cennych lekcji. I teraz wierzę, że aby przetrwać dłużej, należy wybierać projekty z prawdziwymi przepływami pieniężnymi, prawdziwymi produktami, prawdziwą wartością. Altius i projekty infrastruktury blockchain są doskonałym przykładem.