Wzrosło, więc szalej, spadło, więc szalej – to jest myślenie większości nowicjuszy.

Szczyty i dołki byka i niedźwiedzia z perspektywy teorii cyklu rynkowego
Zgodnie z klasyczną teorią cyklu rynkowego (Market Cycle Theory), rynek kryptowalut, podobnie jak tradycyjne aktywa finansowe, podlega czterofazowemu cyklowi napędzanemu emocjami: akumulacja (Accumulation) → wzrost (Markup) → dystrybucja (Distribution) → spadek (Markdown). Ta ramy wywodzą się z finansów behawioralnych i dynamiki popytu i podaży, mogą dokładnie wyjaśnić przyczyny szczytów i dołków byka i niedźwiedzia.
Szczyt rynku byka: wyczerpanie zakupów, a nie wyprzedaż
Podstawa teoretyczna: w fazie dystrybucji (Distribution Phase) emocje FOMO (Fear of Missing Out) w grupie napędzają ceny do szczytu. W tym czasie inteligentne pieniądze (Smart Money) już dyskretnie rozprzestrzeniają, ale inwestorzy detaliczni nadal gonią za wzrostami. Szczyt nie wynika z aktywnej wyprzedaży, lecz z wyczerpania marginalnych zakupów — krzywa popytu przestaje się przesuwać w prawo, a cena traci momentum wzrostu.