Terry Duffy, szef CME Group—największej giełdy instrumentów pochodnych na świecie—właśnie wydał poważne ostrzeżenie. Twierdzi, że jeśli rząd USA wejdzie na rynek kontraktów terminowych na ropę, może to spowodować to, co nazywa "biblijną katastrofą" dla rynków finansowych.
Oto co się dzieje i dlaczego ludzie zwracają na to uwagę.
1. Dlaczego rząd mógłby interweniować
Ceny ropy wzrosły—około 21%—od czasu, gdy wybuchł nowy konflikt z Iranem i na Bliskim Wschodzie. Ceny gazu w USA również rosną, a Biały Dom stara się je kontrolować.
Szukają różnych sposobów na zarządzanie cenami. Jednym z pomysłów jest: zamiast wypuszczać więcej ropy z rezerw, może lepiej wykorzystać rynki finansowe—kontrakty terminowe na ropę—aby spróbować obniżyć ceny. To nie jest typowa strategia.
2. Co oznacza "interweniowanie w kontrakty terminowe na ropę"
Normalnie rząd wypuszcza fizyczną ropę, aby schłodzić sytuację. Tym razem mówią o czymś innym—sprzedaży kontraktów terminowych na ropę lub używaniu narzędzi skarbowych i funduszy stabilizacyjnych do manipulacji cenami. Nadzieja jest taka, że wielkie ruchy rządu na rynku kontraktów terminowych mogą sprawić, że traderzy pomyślą, iż ceny powinny spaść.
Problem w tym, że to ryzykowne.
3. Dlaczego Duffy nazywa to "katastrofą"
Rynki opierają się na zaufaniu. Jeśli rząd zacznie próbować kierować cenami kontraktów terminowych, może to spowodować kilka problemów:
Po pierwsze, odkrywanie cen—cały sens rynków kontraktów terminowych—znika. Kontrakty terminowe mają pokazywać, ile ropy jest naprawdę warta.
Po drugie, inwestorzy mogą zacząć martwić się grami politycznymi zamiast rzeczywistą podażą i popytem. To przeraża ludzi.
Po trzecie, jeśli traderzy pomyślą, że ceny są fałszywe lub manipulowane, wycofają się. Płynność wysycha.
Duffy jest w tej kwestii szczery: "Rynki nie lubią, gdy rządy interweniują w ceny." Jeśli ludzie stracą zaufanie, skutki nie ograniczają się tylko do ropy. Mogą dotknąć energii, towarów i rozprzestrzenić się po globalnym systemie finansowym.