$BTC Zbliża się do krytycznego poziomu, gdy krótkoterminowi posiadacze napotykają presję
Ostatnie dane on-chain sugerują, że #bitcoin spadł poniżej zrealizowanej ceny krótkoterminowych posiadaczy (STH), co umieszcza dużą część ostatnich uczestników rynku w niezrealizowanych stratach. Ten poziom reprezentuje średni koszt nabycia monet trzymanych przez mniej niż 155 dni i często działa jako kluczowa granica sentymentu w cyklach rynkowych.
Gdy BTC handluje poniżej zrealizowanej ceny STH, uczestnicy krótkoterminowi zazwyczaj stają się bardziej wrażliwi na wahania cen. Historycznie takie warunki często wywołują okresy podwyższonej zmienności, gdy ostatni nabywcy na nowo oceniają ryzyko i szybciej reagują na ruchy w dół. W poprzednich cyklach ten etap często poprzedzał szersze wydarzenia redystrybucji w obrębie rynku.
W międzyczasie, podaż trzymana przez krótkoterminowych posiadaczy znacznie wzrosła w trakcie ostatniej byczej fazy, zbliżając się do około 6 milionów BTC. To sugeruje, że znaczna część krążącej podaży została nabyta podczas najnowszej fali uczestnictwa rynku. Gdy momentum cenowe słabnie, ta grupa zazwyczaj staje się głównym źródłem presji sprzedającej.
Jednocześnie zrealizowana cena długoterminowych posiadaczy nadal rośnie, co odzwierciedla rosnącą podstawę kosztową inwestorów, którzy trzymali BTC przez wiele faz rynkowych. Ta rozbieżność podkreśla znaną dynamikę strukturalną: zmienność ma tendencję do pochodzenia od nowszych uczestników rynku, podczas gdy długoterminowi posiadacze pozostają stosunkowo stabilni.
Z perspektywy on-chain, zrealizowana cena STH teraz reprezentuje krytyczny poziom do monitorowania. Utrzymujące się odbicie powyżej tego progu sugerowałoby, że ostatni nabywcy odzyskali rentowność, często przywracając zaufanie i płynność na rynku. Dopóki ten poziom nie zostanie odzyskany, krótkoterminowa zmienność może się utrzymywać, gdy rynek nadal wchłania podaż z słabszych rąk.