Wyjaśnienie luzowania ilościowego (QE) 🏦
Polityka luzowania ilościowego (QE) to nietypowa polityka monetarna stosowana przez bank centralny (tak jak amerykańska Rezerwa Federalna lub Bank Anglii) w celu stymulowania gospodarki, głównie gdy standardowe obniżki stóp procentowych przestają być skuteczne. Jest również znana jako zakupy aktywów na dużą skalę.
Czym jest i jak to działa
QE to zasadniczo elektroniczny sposób, w jaki bank centralny zwiększa podaż pieniądza i wprowadza płynność do systemu finansowego.
Zakupy aktywów: Bank centralny kupuje duże ilości aktywów finansowych, najczęściej długoterminowe obligacje rządowe, a czasami inne papiery wartościowe (takie jak obligacje zabezpieczone hipoteką), bezpośrednio od banków komercyjnych i innych instytucji finansowych.
Wstrzyknięcie płynności: Bank centralny nie wykorzystuje istniejących pieniędzy; tworzy elektronicznie nowe pieniądze na zakup tych aktywów. Proces ten wprowadza nowe rezerwy gotówkowe do banków.
Obniżanie stóp procentowych: Wzrost popytu na obligacje podnosi ich cenę, a tym samym obniża ich rentowność (stopę procentową). To z kolei pomaga obniżyć długoterminowe stopy procentowe w całej gospodarce.
Dlaczego banki centralne stosują QE
Głównym celem QE jest promowanie pożyczania, udzielania kredytów i wydawania pieniędzy, gdy gospodarka zmaga się z niskim wzrostem i niską inflacją.
Stymulowanie popytu: Obniżenie długoterminowych stóp procentowych sprawia, że zaciąganie kredytów na inwestycje (projekty kapitałowe) i zakupy (domy, samochody) jest tańsze dla firm i konsumentów.
Zachęcanie do udzielania kredytów: Dodatkowe rezerwy gotówkowe posiadane przez banki komercyjne mają na celu zachęcenie ich do zwiększenia udzielania kredytów społeczeństwu.
Narzędzie ostatniej szansy: QE jest zazwyczaj zarezerwowane dla skrajnych sytuacji ekonomicznych, takich jak poważny kryzys finansowy lub głęboka recesja, gdy bank centralny już obniżył swoją główną krótkoterminową stopę procentową do bliskiej zera (tzw. "zero lower bound").
Na przykład Bank Anglii wykorzystał QE do obniżenia kosztów pożyczania, wsparcia wydatków gospodarczych i pomocy w osiągnięciu celu inflacyjnego na poziomie 2%.