Debata na temat sygnału dna Bitcoinów powróciła, gdy szeroko śledzony wskaźnik on-chain zbliża się do poziomu, który wcześniej oznaczał główne punkty zwrotne na rynku.
Podczas gdy Bitcoin obecnie handluje blisko 74,220 USD, wzrastając o 1,3% w ciągu ostatnich 24 godzin, dane długoterminowe sugerują, że rynek może nie zakończył jeszcze w pełni swojej fazy korekty.
Ta rozbieżność między odbiciem cen a podstawowym sentymentem kształtuje teraz oczekiwania na następną fazę cyklu.
Zrozumienie wskaźnika NUPL
W centrum tej analizy znajduje się wskaźnik zysku/straty netto (NUPL), wskaźnik on-chain, który mierzy, czy posiadacze Bitcoinów, przeciętnie, są na zysku czy stracie.
W przeciwieństwie do wskaźników cen krótkoterminowych, NUPL odzwierciedla stan emocjonalny rynku, pokazując, kiedy inwestorzy doświadczają euforii lub kapitulacji.
Historycznie głębokie resetacje w NUPL zbiegły się z głównymi minimami cyklu Bitcoina.
Wzór widoczny w trzech cyklach
Patrząc na miesięczny wykres, ten sam wzór powtórzył się w wielu rynkach niedźwiedzia.
Główne minima Bitcoina w 2015, 2018 i 2022 roku powstały, gdy wskaźnik NUPL spadł do głęboko ujemnego terytorium i dotknął długoterminowej rosnącej linii trendu.
Każdy z tych momentów zbiegł się z ekstremalnym pesymizmem, gdy uczestnicy rynku już pochłonęli znaczne straty, a sentyment był w dużej mierze wyczerpany.
Te warunki często sygnalizują, że presja sprzedaży została w dużej mierze wyczerpana.
Aktualny odczyt sugeruje niekompletną resetację
Aktualny odczyt NUPL wynosi 22.9, co wskazuje, że średnio posiadacze wciąż są w umiarkowanym niezrealizowanym zysku.
Jednak ten poziom odzwierciedla również znaczny spadek z zysków zgromadzonych podczas rajdu Bitcoina do jego szczytu w październiku 2025 roku powyżej 126,000 USD.
Dane sugerują, że chociaż rynek skorygował, może jeszcze nie osiągnął tego samego poziomu emocjonalnej kapitulacji, co w poprzednich minimach cyklu.
Wizja analityka: Może być potrzebny kolejny ruch
Według analityka kryptowalut CrypFlow, wskaźnik NUPL zbliża się do krytycznej strefy, która historycznie oznaczała dno Bitcoina.
Jeśli wzór się utrzyma, rynek może wciąż wymagać głębszej resetacji sentymentu przed ustaleniem długoterminowego dołka.
To niekoniecznie implikuje natychmiastowy spadek, ale podkreśla, że obecna struktura może wciąż być częścią szerszej konsolidacji lub fazy korekty.
Reakcja rynku pozostaje ostrożna
Pomimo powrotu Bitcoina powyżej 70,000 USD, zachowanie inwestorów pozostaje wyważone.
Indeks Strachu i Chciwości poprawił się, sygnalizując odejście od ekstremalnego strachu, jednak zaufanie nie wróciło w pełni.
To ostrożne nastawienie odzwierciedla niepewność co do tego, czy ostatnia odbudowa cen oznacza początek nowego trendu wzrostowego, czy tymczasowe odbicie w ramach większego cyklu.
Psychologia późnej korekty
Cykle rynkowe często kończą się nie poprzez stopniową stabilizację, lecz poprzez wydarzenia kapitulacyjne, które zmuszają słabsze ręce do wyjścia z pozycji.
Wskaźnik NUPL sugeruje, że ta faza może nie być w pełni zakończona.
Inwestorzy, którzy przetrwali wcześniejszy spadek, mogą wciąż trzymać pozycje z niewielkim zyskiem, co zmniejsza pilność sprzedaży i opóźnia ostateczną resetację typowo widoczną na dnach cyklu.
Co dalej z Bitcoinem
Jeśli NUPL będzie nadal spadać w kierunku swojej długoterminowej linii trendu, może to sygnalizować ostatnią fazę obecnej korekty.
Alternatywnie, jeśli wskaźnik ustabilizuje się bez osiągania tych historycznych poziomów, może to wskazywać na to, że struktura rynku się rozwija, a wcześniejsze wzorce stają się mniej przewidywalne.
Każdy scenariusz zwiększa znaczenie monitorowania danych on-chain obok ruchu cenowego.
Post został opublikowany po raz pierwszy na CryptosNewss.com