Płynność jako Podstawa dla Elastyczności Rynku
Płynność często opisuje się jako tlen rynków finansowych, ale w praktyce jest to coś więcej. Dla DAO, instytucji i indywidualnych traderów definiuje, czy portfele mogą być mobilizowane bez poświęcania zysków, praw do zarządzania lub bezpieczeństwa. Dolomite pozycjonuje się nie jako wąski rynek pożyczkowy, ale jako infrastruktura, w której płynność jest zarówno elastyczna, jak i produktywna.
Zamiast ograniczać uczestników do wąskiego zestawu „bezpiecznych” aktywów, Dolomite uznaje ponad 1 000 unikalnych tokenów. Lista ta obejmuje stakowane pochodne ETH, takie jak rETH i cbETH, stabilne aktywa Frax, tokeny LP Curve, a nawet tokenizowane bony skarbowe. W przeciwieństwie do tego, rówieśnicy tacy jak Aave czy Compound utrzymują listy celowo konserwatywne, co ogranicza elastyczność skarbcową. Szerokość Dolomite oznacza, że portfele mogą być wprowadzane w ich rzeczywistej kompozycji, bez przekształcania ich w zabezpieczenia, które tracą swoje zyski lub funkcję zarządzania.
Produktywne zabezpieczenie jako aktywny kapitał
Jedną z charakterystycznych cech Dolomite jest to, że zabezpieczenia nie pozostają bezczynne. DAO posiadające sfrxETH lub tokenizowane skarby może dalej generować przychód z stawkowania, jednocześnie wykorzystując swoje możliwości pożyczkowe. Jest to kluczowe dla skarbów, które polegają na dochodach z stETH na pokrycie kosztów operacyjnych, czy instytucji traktujących obligacje skarbowe jako rezerwy. W porównaniu do waliwów MakerDAO, gdzie dochód często jest rozdzielony od możliwości pożyczkowych, Dolomite łączy oba elementy w jednym procesie.
Dla traderów ta sama zasada otwiera strategie, które są zarówno zaciągnięte, jak i generujące dochód. Zaciągnięta pozycja ETH finansowana za pomocą tokenów LP Curve może nadal zarabiać opłaty LP, co w efekcie powoduje skomponowanie ekspozycji. Na większości platform korzystanie z tokenów LP jako zabezpieczenia usuwa ich produktywność; Dolomite zapewnia, że te strumienie dochodów pozostają niezakłócone, dając uczestnikom rynku efektywność, którą konkurencja często dezaktywuje.
Izolacja jako profesjonalne narzędzie zarządzania ryzykiem
Zachowanie produktywności zabezpieczeń podnosi próg zarządzania ryzykiem. Dolomite radzi sobie z tym poprzez izolowane konta marginesowe, które działają jak podkonta w biurach maklerskich. DAO badające tokeny kredytowe Maple lub tranzy dochodowe Pendle może izolować to ryzyko, tak że jeśli jedna eksperymentacja się nie powiedzie, jej główne pozycje w stETH lub skarbach pozostaną chronione.
Dla traderów izolacja oznacza, że strategie mogą działać równolegle bez zanieczyszczenia się wzajemnie. Handel basis sfrxETH może istnieć oddzielnie od zabezpieczenia stabelizowanego, zapewniając, że nagły skok w jednej strategii nie spowoduje likwidacji całego portfela. W porównaniu do modeli z połączonymi kontami w Aave lub Compound, izolacja Dolomite zmniejsza zakażenie systemowe, co jest szczególnie ważne, gdy biorą udział długie ogony lub eksperymentalne aktywa.
Wirtualna płynność i dostęp do długich ogonów
Wsparcie dla tokenów strukturalnych lub RWA często wymaga głębokich, spersonalizowanych pul, co stanowi barierę dla szybszego przyjęcia. Projekt Dolomite z wykorzystaniem wirtualnej płynności przepływa przez istniejące waliwy i aktywa, tworząc wydajne ścieżki handlowe nawet wtedy, gdy nie ma jeszcze dedykowanej płynności.
Na przykład fundusz tokenizujący ekspozycje na prywatne kredyty może dołączyć bezpośrednio bez organizowania kampanii zwiększania płynności. W przeciwieństwie do tego, waliwy MakerDAO często wymagają znacznej podstawy płynności, zanim aktywa mogą zostać użyte jako zabezpieczenie. Dla DAOs oznacza to, że eksperymentalne tokeny mogą uczestniczyć w strategiach skarbowych, o ile kontrole ryzyka to dopuszczają. Korzyść jest oczywista: kapitał może być szybciej wykorzystany, bez oczekiwania na rozwój infrastruktury.
Zarządzanie jako praktyczna zgodność
Dolomite wykracza poza cechy techniczne dzięki swojemu strukturalnemu trój-tokenowemu modelowi: DOLO, oDOLO i veDOLO. $DOLO działa jako podstawowy token, oDOLO napędza zainteresowanie uczestnictwa, a veDOLO wbudowuje moc zarządzania poprzez staking z czasowym zamrożeniem.
Skutkiem praktycznym jest to, że skarby i użytkownicy instytucjonalni mogą bezpośrednio kształtować ramy zabezpieczeń, parametry ryzyka i listy aktywów. W przeciwieństwie do platform, gdzie zasady są głównie z góry ustalone, projekt Dolomite zapewnia, że podejmowanie decyzji ewoluuje wraz z potrzebami uczestników. Dla DAOs, zarządzanie nie jest tylko symboliczne, ale aktywnie chroni strategie skarbowe, dając im wpływ na same zasady definiujące ich ryzyko.
Rzeczywiste aktywa jako mosty zabezpieczeniowe
Wzrost tokenizowanych skarbów, syntetycznych indeksów i pul kredytów prywatnych spowodował przepływ dziesiątek miliardów dolarów na łańcuch. Dolomite bezproblemowo integruje te aktywa, zapewniając, że ich naturalny dochód pozostaje niezakłócony, a jednocześnie działają jako zabezpieczenie.
Dla instytucji to przypomina tradycyjne rynki repo, gdzie rezerwy gotówkowe wspierają pożyczkowanie bez utraty dochodu z odsetek. Dla DAOs tokenizowane skarby lub tokeny kredytowe mogą płacić uczestnikom lub finansować nowe propozycje bez likwidacji holdingów zarządczych. W porównaniu z wieloma protokołami pożyczkowymi, które wciąż traktują rzeczywiste aktywa (RWA) jako wyjątkowe przypadki, Dolomite uznaje je za naturalną część uniwersum zabezpieczeń.
Spójny materiał płynności
W kontekście, Dolomite łączy cechy, które konkurencja często rozdziela. MakerDAO oferuje szerokie naładowanie aktywów, ale izoluje zabezpieczenia w izolowanych blokach. Aave i Compound wprowadziły pożyczki z połączonymi kontami, ale często dezaktywują zabezpieczenia produktywne. Pendle stworzył produkty dochodowe, ale nie zintegrował ich bezpośrednio z ramami pożyczkowymi. Dolomite łączy te podejścia w jednym systemie, wspierając ponad 1000 aktywów, zachowując produktywność i izolując ryzyko na poziomie konta.
Wynikiem jest płynność, która wydaje się mniej jak bezczynne rezerwy, a bardziej jak aktywny kapitał. Tradersy mogą realizować bardziej efektywne strategie z mniejszym stratą, DAOs mogą zwiększyć elastyczność skarbową bez utraty dochodowości, a instytucje znajdują równowartość do działających już biur finansowych, ale kompozytywnych i przejrzystych na łańcuchu.
W stronę bilansów, które pracują ciężej
Dolomite pokazuje, że infrastruktura DeFi może być szeroka bez utraty precyzji. Przekształca tokeny zarządcze, potwierdzenia LP, RWA i produktywną pochodną w instrumenty wielofunkcyjne, które działają jednocześnie jako produktywne aktywa i zabezpieczenia zarządzane ryzykiem.
Zamiast zmuszać kapitał do wyboru między bezpieczeństwem a efektywnością, Dolomite traktuje płynność jako tkaninę, zszytą z tysięcy aktywów i zaprojektowaną tak, by była aktywna na każdym poziomie. Dla DAOs, instytucji i traderów oznacza to przyszłość, w której bilanse na łańcuchu nie są tylko bezpieczne, ale stale pracują.
