AOL w końcu zabiła internet przez dial-up wczoraj: Czy Bitcoin ostatecznie też zostanie zastąpiony?
AOL zaprzestała dostępu do internetu przez dial-up wczoraj, 30 września 2025 roku, kończąc usługi dostępu, podczas gdy AOL Mail i inne produkty pozostają.
Według AOL, AOL Dialer i AOL Shield są teraz wycofane, a instrukcje dla użytkowników dotyczące przejścia z połączeń dziedzicznych są teraz zamieszczone w celu wsparcia.
Zamknięcie dotyka niewielką część gospodarstw domowych w USA i następuje w miarę dojrzewania rynków kryptowalut poprzez nowe kanały dostępu, które zmieniają sposób, w jaki inwestorzy sięgają po Bitcoina, nie zmieniając tego, czym jest Bitcoin.
Analogia dial-up pojawia się zawsze, gdy rynki rotują lub infrastruktura się starzeje, ale dial-up był modą dostępu do sieci, a nie samą siecią.
Odpowiednia mapa kryptowalutowa traktuje ETF-y, stablecoiny i Layer-2s jako tory dostępu, które mogą poszerzyć uczestnictwo, a nie jako zastępstwa dla podstawowej warstwy monetarnej.
Pozostały ślad dial-up oferuje perspektywę na dynamikę zachodu słońca.
Badanie społecznościowe z 2023 roku policzyło około 163,401 amerykańskich gospodarstw domowych zgłaszających tylko dial-up, co stanowi ciężko wiejski fragment, który utrzymał się z powodu ograniczeń ostatniej mili i wrażliwości na ceny.
Według Biura Spisu Ludności USA, te gospodarstwa domowe znajdują się obok znacznie większych udziałów w szerokopasmowym dostępie mobilnym i stacjonarnym, podkreślając, że długi ogon dziedzictwa sieci może współistnieć z nowymi torami przed ostatecznym wycofaniem.
Mieszanka dostępu kryptowalut wygląda podobnie w zasadzie, z bezpośrednią samodzielną opieką, opieką giełdową, programatyczną ekspozycją poprzez ETF-y oraz nowymi modelami abstrakcji kont, które wszystkie służą temu samemu protokołowi monetarnemu.
Więc, krótko mówiąc, nie, Bitcoin nie zostanie zastąpiony tak, jak dial-up został.
Jednakże, zanurzmy się w to, dlaczego i gdzie rzeczywiste porównanie pomiędzy internetem a adopcją Bitcoina pozostaje ważne.
Bitcoin jest aktywem monetarnym i podstawowym protokołem rozliczeniowym.
Jeśli istnieje paralele do AOL w kryptowalutach, to jest to zestaw frontów powierniczych, ramp wymiany i doświadczeń użytkowników drugiego poziomu, które rotują w miarę jak technologia i regulacje się zmieniają.
Sieć, do której łączył się dial-up, Internet, trwała i rozwijała się w różnych pokoleniach szerokopasmowych i mobilnych.
Zgodnie z Międzynarodową Unią Telekomunikacyjną, około 5,5 miliarda ludzi, czyli około 68 procent świata, było online w 2024 roku, przypomnienie, że sieci się rozwijają, podczas gdy dostęp na krawędzi się zmienia.
Dostęp do kapitału zmienił się najszybciej.
Spotowe ETF-y Bitcoin w Stanach Zjednoczonych stworzyły rampę podobną do szerokopasmowej dla instytucji i doradców, przekształcając przeszkody operacyjne w ekspozycję na ticker w rachunkach maklerskich.
Zgodnie z na żywo trackerem Farside Investors, skumulowane netto wpływy od stycznia 2024 roku osiągnęły teraz ponad 60 miliardów dolarów, przy przepływach pulsujących wzdłuż makro i pozycji, a nie znikających, gdy zmienność maleje.
Ostatnie tygodniowe notatki CoinShares do września zgłosiły kontynuujące wpływy do produktów Bitcoin i Ethereum, przełączając ryzyko w górę i w dół z tygodnia na tydzień, jednocześnie utrzymując trwałą bazę aktywów w zarządzaniu.
Kanał ETF nie zastępuje Bitcoina; zastępuje operacyjną tarczę w sposób, w jaki dial-up ustąpił miejsca kablowi, światłowodowi i 4G, wszystkie służące temu samemu Internetowi.
Makro stanowi tło cyklu. 17 września Federalna Rezerwa obniżyła docelowy zakres o 25 punktów bazowych do 4,00 do 4,25 procent, a urzędnicy podkreślili ostrożną ścieżkę, która pozostawia opcjonalność, jeśli inflacja zatrzyma się powyżej celu.
Zgodnie z notatką wdrożeniową Fedu, stoiska repo i stawki administracyjne zostały dostosowane do nowego zakresu, utrzymując infrastrukturę rynku pieniężnego w zgodzie z zamierzeniami polityki.
Wpływy do produktów notowanych zwykle rosną, gdy rzeczywiste stopy zwrotu stabilizują się, a różnice kredytowe pozostają w porządku, więc kanały alokacji, a nie przepływy podstawowe, często ustalają marginalnego nabywcę dla Bitcoina w tej fazie cyklu.
Dane o adopcji utrzymują ramy uczciwe.
Globalne posiadanie kryptowalut znajduje się w średnich setkach milionów. Według raportu Triple-A z 2024 roku, około 562 milionów ludzi posiadało kryptowaluty w ubiegłym roku, z niemal 6,8 procent penetracji, z szeroką regionalną dyspersją i zastrzeżeniami metodologicznymi, które różnią się od liczby on-chain.
Analiza Crypto.com oszacowała, że na koniec 2024 roku posiadanie będzie bliższe 659 milionów, przypomnienie, że oszacowania oparte na badaniach z góry różnią się i powinny być traktowane jako zakresy, a nie punkty prawdy.
Aktywność on-chain często różni się od cen i AUM, przy czym Glassnode dokumentuje, że liczba aktywnych adresów pozostaje poniżej szczytów z 2021 roku, nawet gdy dostęp do kapitału rozszerzył się poprzez ETF-y, luka w zgodzie z cyklem skierowanym na oszczędności, a nie płatności.
Publiczna pojemność Lightning Network spadła z późno-2023 roku powyżej 5,400 BTC do około 4,000 do 4,200 BTC do sierpnia 2025 roku, co pasuje do przetasowania architektury i UX, gdy konta powiernicze i alternatywne wybory skalowania absorbują niektóre przepływy; :
seria na żywo pozostaje właściwym odniesieniem dla bieżących odczytów.
Pytanie o zastąpienie jest lepiej testowane jako zestaw wektorów, a nie jako slogan. Jedna ścieżka to substytucja monetarna w płatnościach, gdzie stablecoiny lub przyszłe CBDC dominują w transakcjach, podczas gdy Bitcoin koncentruje się jako instrument oszczędnościowy.
Drugim jest funkcjonalna abstrakcja, gdzie warstwy i konta powiernicze maskują złożoność podstawowej warstwy, tak jak szerokopasmowe maskowało miedź i modemy dla użytkowników Web. Trzecim jest konkurencja z innymi Lls w niszach płatności lub obliczeń, co nie automatycznie wypiera rolę Bitcoina jako środka przechowywania wartości, jeśli instytucjonalne tory i opieka nadal twardnieją.
Każda ścieżka jest obserwowalna za pomocą danych, w tym przepływów ETP, liczby portfeli, rozliczeń stablecoinów i pojemności warstw. Zgodnie z Farside i CoinShares, tor kapitałowy jest jak dotąd najczyściej zmienionym elementem.
Mały zestaw ryzyk systemowych nadal kotwiczy przyszły widok.
Polityka pozostaje czynnikiem decyzyjnym, w tym ustawodawstwo dotyczące stablecoinów, łączność bankowa i dostosowania przepisów ETP, które mogą spowolnić przepływy, nawet jeśli popyt pozostaje nienaruszony.
Makro może szybko przeszacować alokacje, jeśli inflacja zatrzyma się powyżej celu lub przyspieszy, co wpłynęłoby na ścieżkę łagodzenia Fedu i podniosłoby rzeczywiste stopy zwrotu, co historycznie schładza wpływy do ryzyk długoterminowych. Struktura sieci zasługuje na monitoring, zwłaszcza koncentrację basenów.
Zgodnie z analizą bl0c z 2025 roku, około sześciu basenów wydobywczych odpowiada za ponad 95 procent ostatnich bloków, co jest koncentracją basenów, a nie ostatecznym posiadaniem aktywów, ale wciąż istotnym dla wyboru transakcji, dynamiki opłat i potencjalnych obaw MEV.
Po stronie użytkownika, wolne, podstawowe i szybkie ścieżki wahają się od około miliarda do ponad dwóch miliardów posiadaczy kryptowalut do 2030 roku, w zależności od integracji portfeli mobilnych, jasności regulacyjnej i podziału pomiędzy oszczędnościami a płatnościami.
Podstawa ITU pomaga umiejscowić te zakresy na krzywej adopcji, ponieważ penetracja Internetu na świecie już znajduje się blisko górnej połowy krzywej S.
Ujęte w ten sposób, koniec dial-up wyjaśnia debatę.
Warstwy dostępu przychodzą i odchodzą w miarę jak dystrybucja, regulacje i doświadczenia użytkowników się poprawiają, podczas gdy sieć lub baza monetarna mogą trwać.
ETF-y, stablecoiny i Layer-2s działają jak szerokopasmowe źródło kapitału i transakcji, rozszerzając adresowalną bazę dla oszczędności i rozliczeń bez potrzeby zastępowania samego Bitcoina.
Oryginalna usługa dial-up AOL jest wyłączona, ale Internet wciąż działa.
