Iran wciąż grozi, ale to, co naprawdę nie daje Wall Street spać, to nie rakiety, a kartka papieru - amerykańskie obligacje skarbowe. W ciągu ostatnich 27 dni ich wartość oszalała.
Wszyscy wciąż obserwują, czy cieśnina Ormuz wybuchnie, ale prawdziwa „broń masowego rażenia” już cicho zmieniła tor.
W ciągu mniej niż miesiąca, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła o 50 punktów bazowych, osiągając 4,42%. Co to oznacza? Mówiąc prosto, „kotwica cenowa” globalnych aktywów szaleje. Wcześniej rynek rozmawiał z radością o tym, kiedy Fed obniży stopy procentowe, teraz sytuacja się zmieniła - zaczęli rozmawiać o podwyżkach stóp.
To jest prawdziwy "słoń w pokoju"
Szczerze mówiąc, wojna zawsze była katalizatorem inflacji. Ta sprawa w Iranie wywołała wzrost cen ropy i transportu, a oczekiwania inflacyjne wzrosły bezpośrednio do 5,2%. Z drugiej strony dane o zatrudnieniu w USA spadają, co wyraźnie wskazuje na ochłodzenie rynku pracy.
To postawiło Rezerwę Federalną w trudnej sytuacji: inflacja nie może być powstrzymana, a gospodarka nie wytrzyma. Podnieść stopy, a gospodarka może się załamać; nie podnosić, a inflacja stanie się jeszcze większym problemem.
Kiedyś wszyscy uważali, że "konflikt geopolityczny" jest największym ryzykiem dla rynku, ale teraz widać, że rynek obligacji to ten prawdziwy "grubas", który może powstrzymać wszystkie aktywa. Akcje w USA, złoto, a nawet rynek kryptowalut, wszystko podąża za stopami obligacji skarbowych USA.
Moje zdanie na ten temat
Nadszedł kluczowy moment. Historia pokazuje mi, że gdy 10-letnie rentowności obligacji skarbowych USA osiągają zakres 4,50%-4,70%, rząd USA z dużym prawdopodobieństwem podejmie działania interwencyjne. Nie chodzi o bezpośrednią interwencję Rezerwy Federalnej, ale o działania poprzez komunikaty, dostosowanie polityki fiskalnej, a nawet środki dyplomatyczne, aby "ratować rynek w sposób pośredni".
Przyjrzyj się dokładnie — Trump nagle zaczyna mówić, że "wojna została wygrana", zaczyna rozmawiać o pokoju, czy naprawdę nie chce walczyć? A może dlatego, że jeśli nie zacznie rozmów, rynek obligacji najpierw załatwi swoich ludzi? Czasami najskuteczniejszą bronią nie są rakiety, ale stopy procentowe.
Dla nas zwykłych graczy, w tym etapie, lepiej nie działać wbrew stopom procentowym obligacji skarbowych USA. Gdy rosną, niemal wszystkie aktywa ryzykowne cierpią. Ale z drugiej strony, jeśli rzeczywiście zostaną powstrzymane, to będzie szansa.
Czy uważasz, że rentowności obligacji skarbowych USA będą nadal rosnąć? A może już wkrótce nastąpi interwencja polityczna? Porozmawiaj w komentarzach o swojej ocenie.