Fiskalne realia krajowego długu USA
Twierdzenie, że Stany Zjednoczone "zaraz zbankrutują", jest przesadą, ale krajowy dług w wysokości 37 bilionów dolarów stanowi poważne wyzwanie fiskalne na dłuższą metę.
Kluczowe fakty finansowe
* Struktura wierzycieli: Większość długu USA jest trzymana krajowo przez amerykańskie banki, Rezerwę Federalną i fundusze inwestycyjne (w tym konta emerytalne). Kraje zagraniczne, takie jak Japonia i Chiny, posiadają mniejszość całkowitego długu.
* Obciążenie odsetkowe: Roczne płatności odsetkowe od długu niedawno przekroczyły 1 bilion dolarów, przewyższając cały dyskrecjonalny budżet wojskowy. Te obowiązkowe wydatki odciągają fundusze od innych istotnych priorytetów.
* Waluta fiducjarna: Od 1971 roku dolar amerykański jest walutą fiducjarną, co oznacza, że jego wartość jest zabezpieczona przez kredyt rządu, a nie przez złoto czy srebro. Rząd finansuje deficyty poprzez emisję długu, a w niektórych przypadkach działania Rezerwy Federalnej (takie jak luzowanie ilościowe) mogą zwiększać podaż pieniądza.
Wpływ na gospodarkę
Głównym ryzykiem nie jest natychmiastowy bankructwo, ale długoterminowe obciążenie dla gospodarki. Wysoki dług i rosnące koszty odsetek zwiększają ryzyko:
* Inflacja: Zwiększanie podaży pieniądza w celu pokrycia długu może przyczynić się do wzrostu cen, erodując wartość wynagrodzeń i oszczędności.
* Sztywność fiskalna: Rosnące koszty odsetek ograniczają zdolność rządu do reagowania na przyszłe kryzysy lub inwestowania w rozwój.
* Przyszłe obciążenie podatkowe: Dług ostatecznie reprezentuje przeniesienie przyszłych zobowiązań podatkowych na młodsze pokolenia.
Chociaż rola dolara amerykańskiego jako światowej waluty rezerwowej oferuje pewien stopień ochrony, obecna trajektoria długu jest powszechnie postrzegana przez ekonomistów jako nieodpowiednia bez znaczących zmian w polityce fiskalnej.
