Fantastyczna cena, aby stawić czoła konkurencji

Morgan Stanley złożył w piątek poprawkę do SEC w celu uruchomienia swojego ETF spot #bitcoin , nazwanego Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), z rocznymi opłatami ustalonymi na 0,14%. Ten poziom natychmiast stawia ofertę banku na czołowej pozycji na amerykańskim rynku pod względem konkurencyjności cenowej, przewyższając nawet Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF, który już oferuje bardzo agresywną stawkę na poziomie 0,15%.

Dzięki temu pozycjonowaniu, #MorganStanley również osiąga znaczną przewagę nad gigantem BlackRock, którego iShares Bitcoin Trust (IBIT) obecnie pobiera 0,25% rocznie. W sektorze, w którym opłaty stały się kluczowym argumentem przyciągającym strumienie inwestycji instytucjonalnych i detalicznych, ta zapowiedź redefiniuje oczekiwania i wywiera presję na historycznych graczach.

Według coindesk.com, byłby to pierwszy ETF spot Bitcoin emitowany bezpośrednio przez dużą amerykańską bank, jeśli SEC da zielone światło. Giełda Nowojorska już wydała zawiadomienie o notowaniu dla MSBT, sygnalizując, że premiera może nastąpić w najbliższych tygodniach.

Duży amerykański bank wchodzi na arenę

Morgan Stanley nie ogranicza się do jednego uderzenia cenowego. Z prawie 16 000 doradcami finansowymi i ponad 6 200 miliardami dolarów aktywów pod zarządzaniem, bank dysponuje znaczną siłą rażenia, aby zdemokratyzować dostęp do Bitcoina poprzez regulowane produkty. To bezpośrednie wejście dużego gracza bankowego do świata ETF-ów kryptowalutowych stanowi ważny krok w normalizacji aktywów cyfrowych wśród inwestorów tradycyjnych.

MSBT będzie zabezpieczony fizycznym bitcoinem przechowywanym w Coinbase jako głównym depozytariuszu, podczas gdy Bank of New York Mellon zapewni administrację i przechowywanie płynności.


Ostatni wniosek S-1 Morgan Stanley został przekazany do SEC w piątek, 22 marca 2024 roku.

Ta uspokajająca struktura ma na celu spełnienie wymogów regulacyjnych, jednocześnie oferując bezpośrednią ekspozycję na cenę bitcoina. Od początku 2024 roku amerykańskie ETF-y spot Bitcoin już przyciągnęły ponad 50 miliardów dolarów netto, co jest oznaką rosnącego zainteresowania pomimo utrzymującej się zmienności rynku.

Grayscale i BlackRock pod presją cenową

Wojna o opłaty przyjmuje nowy wymiar dzięki ofensywie Morgan Stanley. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), długo niekwestionowany lider w branży z prawie 29 miliardami dolarów aktywów podczas swojej konwersji na ETF w styczniu, zauważył, że jego aktywa zmniejszyły się do około 10 miliardów dzisiaj. Ten spadek jest szczególnie przypisywany jego opłatom uznawanym za zbyt wysokie w obliczu wschodzącej konkurencji.

Przybycie MSBT na poziomie 0,14% zaostrza tę presję: #BlackRock⁩ musi teraz zmierzyć się z bezpośrednim konkurentem, który oferuje tańszą ekspozycję na bitcoin o 11 punktów bazowych. Inwestorzy instytucjonalni są szczególnie wrażliwi na te różnice w dłuższym okresie, co jeszcze bardziej przyspiesza arbitraże między konkurencyjnymi produktami.

James Seyffart, analityk ETF w Bloomberg cytowany przez theblock.co, nazywa ten wybór cenowy "dużym ruchem" i szacuje, że premiera mogłaby nastąpić już na początku kwietnia, jeśli proces regulacyjny przebiega bez zakłóceń.

Premiera, która może wszystko zmienić

Jeśli SEC zatwierdzi rejestrację MSBT w najbliższych tygodniach, Morgan Stanley stanie się pierwszym dużym amerykańskim bankiem, który bezpośrednio zaoferuje ETF spot Bitcoin notowany na rynku amerykańskim.

Morgan Stanley celuje w inwestorów tradycyjnych

Poza niższymi opłatami i prestiżem bankowym, Morgan Stanley stawia na swoją zdolność do mobilizacji swojej rozległej sieci, aby przyciągnąć klientów, którzy dotychczas byli niechętni wobec nieregulowanych platform kryptowalutowych. Niedawne powołanie Amy Oldenburg na stanowisko szefowej zespołu aktywów cyfrowych pod koniec stycznia ilustruje tę strategiczną wolę trwałej integracji aktywów cyfrowych w tradycyjną ofertę majątkową.

Bank nie ogranicza swoich ambicji tylko do bitcoin: na początku stycznia złożył również wnioski o ETF #solana ($SOL ) oraz ETF Ether (ETH) stakowany. Ta dywersyfikacja świadczy o całościowym podejściu mającym na celu oferowanie różnych punktów wejścia na rynek kryptowalutowy za pośrednictwem instrumentów regulowanych i dostępnych dla inwestorów tradycyjnych oraz instytucjonalnych.

Kamienie milowe

  • Morgan Stanley oferuje ETF spot Bitcoin (MSBT) z rocznymi opłatami w wysokości 0,14%, najniższymi na rynku amerykańskim.

  • Ostatni wniosek S-1 dla MSBT został przekazany do SEC w piątek, 22 marca 2024 roku.

  • Jeśli zostanie zatwierdzony, byłby to pierwszy ETF spot Bitcoin emitowany bezpośrednio przez dużą amerykańską bank.

Nadchodzące czynniki ryzyka

Zatwierdzenie przez SEC Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), który otrzymał zawiadomienie o notowaniu od Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych i oferuje opłaty w wysokości 0,14%, pozostaje w tym momencie niepewne; jeśli dojdzie do tego, byłby to pierwszy ETF spot bitcoin emitowany bezpośrednio przez dużą amerykańską bank, co mogłoby natychmiast zmienić dynamikę konkurencyjną na rynku ETF bitcoin.