Aktualności Bitcoin: Bitcoin daleko od przekupienia, ponieważ „gwiazdy się ustawiają” na rekordowe napływy ETF w IV kwartale, mówi CIO Bitwise Matt Hougan.
Kluczowe wnioski:
Bitcoin pozostaje daleko od przekupienia, sugerując większą przestrzeń na wzrost pomimo osiągnięcia nowego rekordu wszech czasów powyżej $126,000 w tym tygodniu.
CIO Bitwise Matt Hougan przewiduje rekordowe napływy ETF w IV kwartale 2025 roku, mówiąc, że „gwiazdy są ustawione” na wznowioną instytucjonalną popyt.
ETF-y Bitcoin już przyciągnęły $22.5 miliardów w 2025 roku, a Hougan spodziewa się, że ta kwota przekroczy $36 miliardów do końca roku.
Analitycy zauważają, że niska zmienność i stabilny trend wzrostowy wskazują, że BTC nadal znajduje się w średniej fazie swojego czteroletniego cyklu.
Narracja „handlu dewaluacyjnego” — inwestorzy przesuwają się ku Bitcoinowi i złotu, gdy dolar amerykański słabnie — może jeszcze bardziej przyspieszyć napływy.
Bitcoin nadal ma przestrzeń do wzrostu, gdy rynek pozostaje poniżej poziomów wykupienia
Pomimo osiągnięcia nowego historycznego maksimum powyżej 126 000 USD wcześniej w tym tygodniu, Bitcoin (BTC) pozostaje znacznie poniżej historycznych poziomów wykupienia, co sygnalizuje więcej miejsca na zyski, według analityków rynkowych.
Współpracownik CryptoQuant, Arab Chain, powiedział, że Bitcoin jest obecnie „mniej więcej w połowie swojego czteroletniego cyklu cenowego”, sugerując, że rynek pozostaje w fazie średniego wzrostu, a nie euforycznego szczytu.
„Pomimo silnych wyników, wskaźniki techniczne pokazują, że Bitcoin nadal porusza się w stabilnym zakresie, daleko od warunków wykupienia, które poprzedzały wcześniejsze szczyty cyklu,” powiedział Arab Chain w środę.
Wskaźniki techniczne wskazują na stabilny trend wzrostowy i niską zmienność
Dane pokazują, że 30-dniowa średnia ruchoma Bitcoina wynosi tuż poniżej 116 000 USD, odzwierciedlając zrównoważony trend wzrostowy bez oznak przegrzania.
30-dniowe odchylenie standardowe, które mierzy zmienność, pozostaje stosunkowo niskie na poziomie 4 540 USD, kompresja, która zazwyczaj poprzedza silne ruchy kierunkowe — często w górę, gdy towarzyszy jej rosnący napływ płynności.
„Bitcoin wydaje się być w fazie zrównoważonego trendu wzrostowego,” zauważył CryptoQuant. „Jeśli napływy płynności przyspieszą, kompresja zmienności może wywołać następny ruch w górę.”
Dane historyczne pokazują, że Bitcoin ma tendencję do osiągania swojego szczytu cyklu 500–600 dni po halvingu. Ponieważ ostatni halving miał miejsce w kwietniu 2024 roku, BTC wchodzi teraz w „krytyczne okno”, które wcześniej prowadziło do dużych szczytów rynku byczego.
Bitwise: „Gwiazdy są ustawione” na rekordowe napływy ETF w Q4
Następnym dużym katalizatorem, według CIO Bitwise, Matta Hougana, może być rekordowa fala napływów ETF Bitcoin w ostatnim kwartale 2025 roku.
Hougan powiedział inwestorom we wtorek, że rosnąca cena Bitcoina i jego akceptacja w mainstreamie napędzą nową falę popytu na ETF-y, napędzaną przez doradców finansowych i instytucje dodające ekspozycję do portfeli klientów.
„Oto gorąca opinia: nie martwię się,” powiedział Hougan. „Z mojego punktu widzenia gwiazdy są ustawione na bardzo silny Q4 dla przepływów — więcej niż wystarczająco, aby pchnąć nas do nowego rekordu.”
Hougan spodziewa się, że ETF-y Bitcoina przyciągną więcej pieniędzy w 2025 roku niż w ich rekordowym pierwszym roku, kiedy to odnotowano 36 miliardów USD napływów. Do tej pory w tym roku do ETF-ów Bitcoina wpłynęło 22,5 miliarda USD, a tylko w pierwszych czterech dniach handlowych Q4 odnotowano 3,5 miliarda USD napływów netto.
„Mamy jeszcze 64 dni, aby zdobyć kolejne 10 miliardów USD,” dodał. „Myślę, że nam się to uda — i jeszcze więcej.”
Wyższe ceny mogą napędzać jeszcze większy popyt
Hougan wyjaśnił, że rosnące ceny Bitcoina historycznie przyciągają więcej napływów do ETF-ów, ponieważ zarówno zainteresowanie mediów, jak i inwestorów nasila się w okresach rynku byka.
„Chociaż to jest sprzeczne z intuicją, wyższe ceny często wywołują większy popyt na ETF-y Bitcoina,” powiedział. „W każdym kwartale, w którym Bitcoin odnotował wzrost dwucyfrowy, napływy ETF również osiągnęły dwucyfrowe miliardy.”
Ten trend jest zgodny z tzw. „efektem bogactwa”, gdzie instytucje i inwestorzy detaliczni ścigają aktywa z lepszymi wynikami, aby zwiększyć zwroty z portfela na koniec roku.
„Handel dewaluacyjny”: dlaczego Wall Street zwraca się ku Bitcoinowi
Według Hougana, warunki makroekonomiczne jeszcze bardziej wzmacniają argumenty na rzecz byczej pozycji Bitcoina. Osłabiający się dolar amerykański skłania zarządzających majątkiem do przesuwania kapitału w stronę „twardych aktywów”, takich jak złoto i Bitcoin — ruch, który określił jako „handel dewaluacyjny.”
„Kiedy doradcy siadają z klientami na coroczne przeglądy, chcą portfeli, które zawierają najlepiej radzące sobie aktywa. Jest tylko jeden sposób, aby to zrobić: kupując złoto i Bitcoina,” powiedział Hougan.
Najnowsze wydarzenia wśród dużych instytucji potwierdzają jego punkt widzenia. Raport Morgan Stanley opublikowany wcześniej w tym miesiącu doradził swoim 16 000 doradców finansowych, że mogą teraz „elastycznie alokować do kryptowalut” w ramach portfeli klientów, sugerując alokacje do 4% dla inwestorów tolerujących ryzyko.
Prognoza Q4: Płynność instytucjonalna spotyka byczą strukturę rynku
Dzięki technicznemu ustawieniu Bitcoina, które pokazuje niską zmienność, przyspieszającym napływom ETF i otwierającym się platformom instytucjonalnym, analitycy wierzą, że warunki są sprzyjające dalszemu wzrostowi do końca roku.
Zbieżność popytu na ETF, korzystnych warunków makroekonomicznych i strukturalnych ograniczeń podaży wynikających z halvingu stworzyła to, co niektórzy nazywają „idealną burzą” dla następnego dużego ruchu Bitcoina.
Jeśli napływy będą kontynuowane w obecnym tempie, ETF-y Bitcoina mogą przekroczyć 30 miliardów USD całkowitych napływów w 2025 roku, ustanawiając nowy rekord i zapewniając trwałą presję zakupową przez Q4.
„Kombinacja płynności, dostępu instytucjonalnego i silnych fundamentów sprawia, że Bitcoin jest dobrze ustawiony do dalszego odkrywania cen,” podsumowali analitycy.
Podsumowanie rynku
W chwili pisania, Bitcoin handluje po 121 726 USD, utrzymując się blisko ostatnich szczytów i zachowując stabilny trend wzrostowy.
Traderzy nadal monitorują napływy ETF, trendy dolara amerykańskiego oraz sygnały makroekonomiczne, gdy BTC wkracza w to, co może być jego najbardziej kluczowym kwartałem obecnego cyklu.