Luxemburg zainwestował 1% swojego funduszu suwerennego w fundusze notowane na giełdzie (ETF) Bitcoin. Minister finansów, Gilles Roth, potwierdził tę decyzję podczas prezentacji budżetu narodowego na rok 2026. To pierwsza znana inwestycja w ETF-y Bitcoin przez europejski podmiot rządowy.
Decyzja dotyczy Międzypokoleniowego Funduszu Suwerennego, czyli FSIL. Fundusz obecnie zarządza aktywami o wartości około 888 milionów USD. Alokacja 1% w Bitcoin odpowiada około 9 milionom USD. Ta decyzja sygnalizuje strategiczną zmianę w podejściu Luksemburga do aktywów cyfrowych.
Zmiana polityki inwestycyjnej rozpoczęła się w lipcu
Przeniesienie funduszu wynika z zrewidowanej polityki inwestycyjnej, wprowadzonej w lipcu 2025 roku. Władze przebudowały portfel FSIL, aby obejmował szerszy zakres klas aktywów. Zgodnie z nową polityką, FSIL może alokować do 15% aktywów w inwestycjach alternatywnych, w tym kryptowalutach, nieruchomościach i private equity.
We wrześniu FSIL ogłosił, że zmniejszy ekspozycję na tradycyjne obligacje i akcje. Zrewidowany plan portfela otworzył miejsce na 1% w Bitcoinie, 4% w nieruchomościach i 10% w private equity. Zmiana ta została opisana jako część długoterminowej strategii mającej na celu spełnienie rosnących celów ekonomicznych i środowiskowych.
Ekspozycja na Bitcoin wyłącznie za pośrednictwem ETF
FSIL zdecydował się na ETF zamiast bezpośrednich udziałów w Bitcoinie. Według władz, nie chcieli być narażeni bezpośrednio z powodu ryzyk operacyjnych i regulacyjnych. Takie podejście jest zgodne z konserwatywną postawą Luksemburga wobec ryzyk związanych z kryptowalutami. Krajowy raport o ryzyku z 2025 roku już wcześniej sklasyfikował firmy kryptowalutowe jako o wysokim ryzyku prania pieniędzy.
Poglądy i kierownictwo ETF uważają ETF za bezpieczniejszą i regulowaną metodę ekspozycji, chociaż istnieją obawy. Ta metoda pozwala inwestować w Bitcoin przy minimalnym ryzyku związanym z przechowywaniem i fluktuacjami rynku.
Kontekst i reakcje europejskie
Inicjatywa Luksemburga ma miejsce w kontekście rosnącego zainteresowania Bitcoinem w całej Europie. W czerwcu Coinbase uzyskał licencję MiCA i wybrał Luksemburg jako swoją bazę w UE. Norweski fundusz suwerenny niedawno zwiększył swoją pośrednią ekspozycję na Bitcoin. Republika Czeska również rozważała podobne inwestycje na początku tego roku. Jednak liderzy Europejskiego Banku Centralnego ostrzegli przed takimi działaniami.
Niedawna decyzja Niemiec o sprzedaży $BTC skonfiskowanego wywołała krytykę ze strony niektórych ustawodawców. Argumentowali, że kraj powinien zachować Bitcoin jako aktywo rezerwowe. W międzyczasie Narodowy Bank Czech zbadał pilotażowe portfele obejmujące aktywa cyfrowe. Ponadto planuje inwestować w rezerwy Bitcoin i zwolnić BTC z podatku od zysków kapitałowych, stając się istotnym krajem sprzyjającym kryptowalutom.
Chociaż Luksemburg nie jest pierwszym, który wyraził zainteresowanie Bitcoinem, jest pierwszym, który dokonał oficjalnej inwestycji w ETF. To stawia kraj na czołowej pozycji w integracji aktywów cyfrowych na poziomie państwowym.
