Rynek #oro (#XAUUSD ) ponownie przyciągnął uwagę globalnych inwestorów, odzyskując momentum wzrostowe po znaczącej korekcie. Cenny metal broni kluczowych poziomów wsparcia, podczas gdy rynek waży ryzyka geopolityczne, kondycję fiskalną rozwiniętych gospodarek oraz umiarkowane perspektywy Rezerwy Federalnej (#Fed ).

Ostatnia Zmienność i Obrona Wsparcia

Złoto odbija się w stronę 4.000$ po silnym spadku o 1,59% w czwartek, co stanowiło jego największy spadek intraday od połowy sierpnia. To początkowe cofnięcie od historycznych szczytów, które wyniosły 4.059$ w środę, było w dużej mierze napędzane realizacją zysków i zmniejszeniem ryzyka geopolitycznego po zatwierdzeniu pierwszej fazy umowy pokojowej w Gazie, pośredniczonej przez USA.

Jednak metale odzyskały się od minimum dnia bliskiego 3.947$ i obecnie znajduje się wokół 3.990$, wykazując silny impuls odzyskania i obronienie kluczowej strefy wsparcia na poziomie 3.950$.

Technicznie XAU/USD obecnie wyzwania obszar krytycznej oporności 3.995$–4.000$, który pokrywa się również z prostą średnią ruchomą (SMA) 21 okresów. Jeśli byki (bulls) uda się utrzymać impuls powyżej 3.980$, może się otworzyć droga do strefy 4.020$–4.030$ i potencjalnie do nowego testu rekordu historycznego. Z drugiej strony, brak przełamania przez barierę psychologiczną 4.000$ może prowadzić do krótkoterminowego cofnięcia się do poziomu 3.950$.

Faktory makroekonomiczne wspierające rekordowy wzrost

Najszersza tendencja na rynku złota wciąż sprzyja wzrostowi, ponieważ inwestorzy nadal szukają bezpiecznego schronienia. Wiele czynników podstawowych napędza atrakcyjność tego metalu:

Globalne niepewności i perspektywa Fedu: globalna niepewność ekonomiczna i polityczna, połączona z umiarkowaną perspektywą Federalnej Rezerwy (Fed), wzmacnia argumenty na rzecz złota. Obawy dotyczące zamknięcia rządu USA, które trwa już dziesiąty dzień, wpływają na krótkoterminowe perspektywy ekonomiczne. Długotrwałe zamknięcie może wzmacniać oczekiwania, że Fed dokona obniżek stóp procentowych o 25 punktów bazowych (pb) na swoich pozostałych spotkaniach w tym roku.

Trwające ryzyko geopolityczne: mimo porozumienia w Gazy, ryzyka geopolityczne nadal istnieją, w tym długotrwały konflikt między Rosją a Ukrainą, co podkreśla atrakcyjność złota jako schronienia. Niestabilność geopolityczna lub obawa przed głęboką recesją mogą spowodować szybki wzrost ceny złota.

Niedowieranie wobec polityki fiskalnej i długu: wzrost złota w tym roku wskazuje na rosnące niepewność inwestorów wobec globalnego porządku fiskalnego i monetarnego. Ajay Rajadhyaksha, globalny dyrektor ds. badań Barclays, wskazuje, że obciążenie długiem czterech ważnych gospodarek (USA, Wielka Brytania, Francja i Japonia) przekracza 100% ich PKB, a praktycznie nie ma politycznego zapotrzebowania na konsolidację fiskalną.

Inwestycje instytucjonalne: stałe zakupy ze strony banków centralnych oraz silne przepływy do ETFów wspieranych złotem pomagają utrzymać ten wzrost. Banki centralne, poszukujące wsparcia dla swoich walut w czasach trudnych, diversyfikują swoje rezerwy, kupując złoto, aby poprawić postrzeganie siły. W rzeczywistości w 2022 roku banki centralne dokonały największych rocznych zakupów złota od czasu istnienia danych (1.136 ton).

Kluczowe korelacje dla inwestorów

Złoto uznaje się za aktyw bezpieczny i ochronę przed inflacją oraz deprecjacją walut. Ważne jest zauważenie jego korelacji z innymi aktywami rezerwowymi:

Odwrócona korelacja z USD: złoto notuje się w dolarach (XAU/USD) i ma odwrotną korelację z dolarzem amerykańskim (USD). Silny dolar tendencje do ograniczania ceny złota, podczas gdy słabszy dolar prawdopodobnie napędza ceny do góry. Obecnie złoto odzyskuje się, podczas gdy dolar notuje nieco słabszy.

Odwrócona korelacja z aktywami ryzykownymi: złoto ma również odwrotną korelację z aktywami ryzykownymi. Wzrost na rynku akcji tendencje do osłabienia ceny złota, podczas gdy masowe sprzedaży na rynekach o większym ryzyku tendencje do sprzyjania drobnemu metali.

Uwaga na dane dotyczące nastrojów w USA.

Z powodu opóźnień w publikowaniu oficjalnych raportów rządowych z powodu zamknięcia rządu USA, inwestorzy skupiają się na danych sektora prywatnego. Później dziś Uniwersytet w Michigan opublikuje wstępną wersję indeksu nastrojów konsumentów za październik. Oczekuje się, że ten indeks spadnie jeszcze bardziej w październiku, utrzymując pesymistyczną perspektywę w kontekście pogarszającej się sytuacji na rynku pracy.

Zwiększenie słabości nastrojów może obciążać USD, działając jako potencjalne wiatr za plecami dla złota.