Kto zarobił najwięcej? — Szok walutowy po groźbie taryf Trumpa wobec Chin

Data zdarzenia: 10 października 2025

Kontekst:

Ogłoszenie byłego prezydenta USA Donalda Trumpa o nałożeniu dużych taryf na chińskie importy wywołało natychmiastowe wstrząsy na globalnych rynkach finansowych. Oświadczenie było reakcją na chińskie ograniczenia eksportowe na materiały rzadkich ziem rzadkich — wywołując obawy przed eskalacją wojny handlowej.

Natychmiastowy wpływ na rynek

Globalne akcje: Główne indeksy spadły — S&P 500 spadł o 2,7%, Nasdaq o 3,5%, a Dow o 1,9%.

Waluty: Dolar wykazał zmienność; azjatyckie waluty osłabiły się, podczas gdy euro zyskało tymczasową siłę.

Aktywa bezpiecznej przystani: Złoto wzrosło blisko 4 000 USD/oz, a rentowności obligacji skarbowych USA spadły, gdy inwestorzy uciekli do bezpieczeństwa.

Rynki kryptowalut: Bitcoin i główne altcoiny spadły w obliczu nastrojów ryzykownych.

Zwycięzcy krótkoterminowi

1. Producenci rzadkich ziem:

Amerykańskie i europejskie firmy wydobywcze (np. MP Materials) wzrosły, gdy inwestorzy przewidywali zyski z lokalnej produkcji.

2. Inwestorzy w złoto:

Ostry wzrost cen kontraktów terminowych na złoto i ETF-y nagrodził tych, którzy trzymali cenne metale lub hedżowane pozycje.

3. Posiadacze obligacji:

Nabywcy obligacji skarbowych zyskali, gdy rentowności spadły, co odzwierciedla pośpiech w kierunku bezpieczniejszych aktywów.

4. Inwestorzy krótkoterminowi i fundusze hedgingowe:

Ci, którzy byli ustawieni przeciwko aktywom związanym z Chinami, skorzystali na nagłej zmienności.

Krytyczna analiza — Kto naprawdę skorzystał?

Podczas gdy rynki zareagowały natychmiast, rzeczywiste korzyści ekonomiczne pozostają nierówne i krótkotrwałe.

Firmy zajmujące się rzadkimi ziemiami zyskały tymczasowo, ale borykają się z długoterminowymi ograniczeniami strukturalnymi i wysokimi kosztami kapitału.

Konsumenci i branże zależne od importu prawdopodobnie ucierpią z powodu presji inflacyjnej.

Politycznie, oboz Trumpa zyskał krótkoterminową przewagę krajową, sygnalizując „twardość ekonomiczną”.

Strategicznie, sektory obronne i technologiczne USA mogą zyskać stopniowo, jeśli lokalne łańcuchy dostaw się wzmocnią.

Ryzyka i niepewności

Odpowiedź ze strony Chin może pogłębić zakłócenia w dostawach.

Presje inflacyjne mogą zmusić banki centralne do skomplikowanych kompromisów politycznych.

Zmienność nastrojów sprawia, że krótkoterminowe zyski są kruche, a odwrócenia prawdopodobne.

Podsumowanie

W istocie, największymi zwycięzcami krótkoterminowymi byli górnicy rzadkich ziem, posiadacze złota, inwestorzy w obligacje i fundusze hedgingowe.

Jednak szersza gospodarka pozostaje w ryzyku — z rosnącymi kosztami, wstrząśniętym zaufaniem inwestorów i potencjalną eskalacją globalnych napięć handlowych.

Długoterminowe zwycięstwo będzie zależeć od tego, czy USA skutecznie zdywersyfikuje łańcuchy dostaw i ustabilizuje wyniki inflacyjne.

Artykuł napisany wyłącznie dla znanego międzynarodowego funduszu hedgingowego na ich prośbę

autorstwa Dr A Khana.