Akcje dużych firm wydobywczych, które zasilają sieć Bitcoin, ponownie przewyższają same BTC, napędzane rosnącym przesunięciem firm w kierunku modeli hybrydowych skoncentrowanych na sztucznej inteligencji (AI) i obliczeniach o wysokiej wydajności (HPC).
Te firmy, niegdyś nazywane „górnikami” w analogii do tradycyjnego wydobywania surowców, takich jak złoto, od dawna były narażone na dzikie wahania ceny Bitcoina. Sektor, który skorzystał na pierwszej fali boomu AI w 2023 roku, odnotował spadek akcji w następnym roku, gdy zyski spadły, a konkurencja się zaostrzyła.
Jednak krajobraz zmienił się w 2025 roku. Mimo spadku rynku kryptowalut w ostatnich tygodniach, Bitcoin wzrósł o 14% w tym roku i zbliża się do rekordowego poziomu 126 000 dolarów osiągniętego na początku miesiąca. Polityka pro-kryptowalutowa administracji Trumpa podczas jego drugiej kadencji ożywiła zainteresowanie inwestorów Bitcoinem.
Jednak prawdziwymi zwycięzcami w tym roku nie były BTC, lecz raczej firmy wydobywcze. Indeks śledzący firmy wydobywcze wzrósł o ponad 150% od początku roku. Eksperci mówią, że inwestorzy teraz postrzegają te firmy nie tylko jako górników, ale jako “firmy infrastruktury technologicznej.”
“Inwestorzy obecnie oceniają górników Bitcoin niemal wyłącznie pod kątem możliwości HPC i AI. Mniej niż 10% tematów, które omawiamy, dotyczy wydobycia Bitcoinów,” powiedział John Todaro, analityk w Needham & Co.
Wśród najbardziej wyrazistych przykładów tej transformacji są Cipher Mining i IREN. Akcje obu firm notowanych na Nasdaq wzrosły w tym roku odpowiednio o 300% i 500%. Na początku roku Cipher podpisał 10-letnią umowę współpracy wartą około 3 miliardy dolarów z Fluidstack, wspieranym przez Google. Zgodnie z umową, Fluidstack otrzymał 1,4 miliarda dolarów w gwarancjach najmu w zamian za opcję kapitałową wynoszącą 5,4%. Umowa ta jest interpretowana jako jeden z najjaśniejszych wskaźników rosnącego przeplatania się wydobycia kryptowalut i obliczeń AI.
Singapurska firma Bitdeer Technologies Group wzrosła o prawie 30% w środę. Firma planuje przekształcić kilka miejsc wydobywczych, w tym swoje zakład Clarington o mocy 570 megawatów w Ohio, w centra danych AI. Bitdeer powiedział, że ta transformacja może wygenerować ponad 2 miliardy dolarów rocznych przychodów do końca 2026 roku w najlepszym przypadku.
“AI i HPC nie zastępują wydobycia; one je uzupełniają. Przekształcimy się, wybierając obiekty, których rentowność jest zrównoważona w dłuższym okresie,” powiedział Jeff LaBerge, wiceprezydent rynków kapitałowych i strategii w Bitdeer.
Ten strategiczny zwrot ze strony górników przyspieszył po połowie Bitcoina w 2024 roku. Spadek nagrody za blok z 6,25 BTC do 3,125 BTC, w połączeniu ze wzrostem trudności sieci i spadającą ilością transakcji, poważnie zawęził marże zysku.
Analizator TheMinerMag Wolfie Zhao zauważył, że wiele firm teraz stawia na bardziej efektywne wykorzystanie istniejącej pojemności energetycznej, zamiast zwiększać moc haszującą, mówiąc: “Firmy takie jak Riot Platforms, IREN i Bitfarms nie planują zwiększać swojej mocy haszującej w najbliższym czasie. Skoncentrowano się na pytaniu 'jak efektywnie możemy wykorzystać energię' zamiast 'ile haszy możemy dodać'.”
“Przychody na megawat i marże EBITDA są znacznie wyższe w AI i HPC w porównaniu do wydobycia,” powiedział analityk Needham, Todaro. “Z powodu zmienności Bitcoina i ryzyk związanych z połowem, rynki kapitałowe teraz wyceniają centra danych skoncentrowane na AI znacznie wyżej niż tradycyjnych górników.”
#ArtificialInteligence #BTCminer #Bitcoin
