#boundless $ZKC Rynki obecnie wyceniają 100% szans na obniżkę stopy procentowej Fed w przyszłym tygodniu.
Sama obniżka nie jest historią, sygnał za nią jest.
Kiedy rynki wyceniają ruch na 100%, oznacza to, że oczekiwania zastąpiły niepewność.
Zaskoczeniem nie jest to, czy Fed obniży stopy, ale co się wydarzy potem.
Obniżki stóp są łatwe do prognozowania.
Przesunięcia płynności nie są.
Ponieważ obniżanie stóp ≠ uwalnianie płynności.
Rury systemu, rezerwy, repo i różnice kredytowe opowiadają prawdziwą historię.
W przeszłych cyklach polityka kierowała płynnością.
Dziś płynność kieruje polityką.
Rynki poruszają się najpierw, Fed podąża za sygnałem, którego nie chciał zobaczyć.
Dla traderów ta sytuacja oznacza:
– Wcześnie wycenić ruch
– Odrzucić odruchowy rajd
– Obserwować wskaźniki prawdziwej płynności: ON RRP, TGA i rezerwy bankowe
Przepływ ma większe znaczenie niż Fed.
Obniżka o 25 vs 50 bps nie zmienia kierunku, zmienia ton.
