Amerykański sektor bankowy wchodzi w krytyczną fazę. W miarę jak stopy procentowe pozostają wyższe przez dłuższy czas, ryzyko kredytowe staje się cichą burzą, na którą niewielu jest przygotowanych.
1. Rdzeń problemu
W ciągu ostatnich dwóch lat rosnące stopy procentowe zwiększyły koszty kredytów, jednocześnie ściskając przepływy pieniężne gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. Banki, które kiedyś osiągały rekordowe zyski z marż odsetkowych, teraz stają w obliczu wzrostu zaległości i niewypłacalności — szczególnie w przypadku nieruchomości komercyjnych, kredytów samochodowych i kart kredytowych.
2. Konsumentów dotyka presja
Dług domowy w USA przekroczył 17,6 biliona dolarów, a salda kart kredytowych osiągnęły rekordowe poziomy. Stopy opóźnień płatności wzrosły do najwyższego poziomu od 2012 roku, co wskazuje na rosnącą trudność pożyczkodawców w pokrywaniu zobowiązań.
3. Przeciążenia korporacyjne i małe firmy
Małe i średnie przedsiębiorstwa — podstawa gospodarki USA — napotykają surowsze warunki kredytowe. Z powodu cofania się banków od linii kredytowych i wzrostu stóp procentowych na kredyty firmowe, presja płynności gotówkowej się nasila.
4. Nieruchomości komercyjne – ukryte ryzyko
Przestrzenie biurowe nadal są niedoużywane po pandemii, a koszty refinansowania znacznie wzrosły. Analitycy szacują, że w ciągu najbliższych 18 miesięcy ulegnie wygaśnięciu ponad 1 bilion dolarów amerykańskich kredytów na nieruchomość komercyjną, z czego większość podlega ryzyku refinansowania.
5. Co to oznacza dla inwestorów
Rynki pozostają odporne — przynajmniej na razie. Ale gdy płynność się zacieśnia, skutki uboczne mogą dotknąć rynków akcyjnych, banków regionalnych i wydatków konsumenckich.
Prawdziwe pytanie brzmi: Czy Federal Reserve będzie w stanie osiągnąć miękkie lądowanie, zanim niezgodności się rozszerzą?
6. Podsumowanie
Względy kredytowe w bankowości USA szybko się zmieniają. Dla inwestorów, decydentów i zwykłych obywateli zrozumienie tej tendencji nie jest opcją — jest koniecznością.
Następujące kwartały pokażą, czy jest to zarządzalny cykl kredytowy czy początek głębszej korekty finansowej.
