Gdy cały rynek jest wstrząsany ceną HEMI na poziomie 0,058 dolarów, nikt nie zwraca uwagi na bardziej groźny szczegół: ten L2, który powstał dzięki wykorzystaniu obliczeniowej mocy Bitcoin, w chwili obecnej trzyma w swoich rękach „głos decyzyjny” w ekosystemie BTC dzięki konsensusowi PoP. Nie jest on lojalnym sojusznikiem Bitcoin, ani też zdradzieckim łącznikiem z Ethereum, ale potężnym „arbitrażystą” przewijającym się między dwiema łańcuchami — z jednej strony korzysta z mocy obliczeniowej Bitcoin, by zyskać zaufanie, a z drugiej wykorzystuje ruch na Binance, by zyskiwać na inwestorach detalicznych. Najgroźniejsze jednak jest to, że chce przekonać instytucje, że przyszła „prawa do ponownej ceny Bitcoin” będzie zależeć od jego decyzji.
1. Prawda o konsensusie PoP: gra "bezkosztowego wynajmu" mocy obliczeniowej Bitcoin
Wszyscy chwalą "bezpieczny i niezrównany" konsensus PoP HEMI, ale nikt nie przebija tej zasłony: tak zwane "związanie stanu HEMI z głównym łańcuchem Bitcoin" to w istocie nieautoryzowane pasożytnictwo na globalnej mocy obliczeniowej Bitcoin.
Ta logika jest oszukańcza z powodu "dwustronnej asymetrii". Dla HEMI nie trzeba wydawać ani grosza na zakup maszyn górniczych, opłat za energię, wystarczy regularnie zapisywać migawki sieci w blokach Bitcoin, aby bezpośrednio "przełożyć" bezpieczeństwo mocy obliczeniowej Bitcoin. Dane Quantstamp pokazują, że koszt bezpieczeństwa transakcji cross-chain HEMI wynosi tylko 0,002 USD za transakcję, mniej niż 1/20 Bitlayer - to nie dlatego, że jego technologia jest lepsza, ale dlatego, że przenosi koszty bezpieczeństwa na całą społeczność górników Bitcoin.
W porównaniu z innymi projektami BTCFi, to "pasożytnictwo" jest bardziej rzucające się w oczy. Stacks musi polegać na swoich górnikach, aby utrzymać bezpieczeństwo łańcucha bocznego, Bitlayer musi zbudować niezależne węzły weryfikacyjne, tylko HEMI traktuje próg ataku 51% Bitcoin jako swoją "kartę przetargową na życie". Co więcej, wraca do Bitcoin i "rysuje ciasto": twierdzi, że narzędzie hBK pozwala górnikom uzyskać dodatkowe zyski poprzez stakowanie BTC, ale do października 2025 roku, tylko 0,3% górników uczestniczyło w stakowaniu, a tak zwane "wzmocnienie górników" to tylko ładna wymówka dla "pasożytnictwa".
Najbardziej niebezpieczny jest podstęp ukryty w "super ostateczności". HEMI twierdzi, że transakcje są nieodwracalne po 9 blokach Bitcoin, ale oznacza to, że jeśli Bitcoin doświadczy reorganizacji bloków (co zdarzyło się w przeszłości), transakcje HEMI również napotkają problemy. W ten sposób wiąże swoje życie z Bitcoinem, ale nie daje Bitcoinowi żadnych "praw do reakcji" - to tak, jakby lokator zastawił dom, a właściciel nic o tym nie wiedział.
2. Pułapka "fałszywej innowacji" BTCFi: ekosystem HEMI to tylko "niski jakościowo klon" Ethereum.
Rynek przez pół roku krzyczał "HEMI otwiera erę programowalnego Bitcoina", ale po rozebraniu ekosystemu na czynniki pierwsze, okazuje się, że to jedynie replikacja DeFi Ethereum, zwana "integracją dwóch łańcuchów", jest bardziej jak samodzielnie wyreżyserowany oszustwo.
Obecnie w pięciu najlepszych aplikacjach ekosystemu HEMI, cztery to DEX i protokoły pożyczkowe, których funkcjonalność nie różni się od Uniswap i Aave na Ethereum. Jedynym elementem "charakterystyki Bitcoin" jest stakowanie hemiBTC, które w istocie polega na wymianie BTC na tokeny platformy i pożyczaniu ich, co nie różni się zasadniczo od Wrapped BTC. Co gorsza, do 25 października, transakcje związane z Bitcoin na HEMI stanowiły tylko 12%, pozostałe 88% to ruch aktywów ekosystemu Ethereum, takich jak ETH, USDT itp. - HEMI, mimo że powstało dla Bitcoina, stało się "miniaturowym odzwierciedleniem" Ethereum.
Ta "fałszywa innowacja" ma swoje źródło w uzależnieniu od ścieżek technologicznych. Wirtualna maszyna Hemi (hVM) choć twierdzi, że jest zgodna z EVM, to aby dostosować się do węzłów Bitcoin, poświęca 30% efektywności wykonania kontraktów. Zamiast dostosowywać kod na HEMI do Bitcoin, deweloperzy wolą po prostu wyemitować token stabilizujący na Ethereum, co tłumaczy, dlaczego dzienna aktywność Sushi, DODO i innych projektów na HEMI nie osiąga nawet 5% tej na Ethereum.
Jeszcze bardziej niebezpieczne jest "osłabienie ekosystemu". HEMI przyciągnęło 100 tysięcy użytkowników dzięki wydarzeniu CreatorPad, 70% z nich opuściło platformę natychmiast po odebraniu nagród, liczba adresów posiadających tokeny spadła z 12 tysięcy do 8900. Bez rzeczywistego zapotrzebowania na natywne aplikacje Bitcoin, tak zwany "lider BTCFi" jest jedynie bańką stworzoną przez kapitał - to tak, jakby budować centrum handlowe na pustyni, niezależnie od wielkości ruchu, nie zatrzyma to ludzi.
3. "Ciemne operacje" funduszy instytucjonalnych: HEMI jest "narzędziem" Binance do wykorzystywania Bitcoin w instytucjach.
Nikt nie wierzy, że wycena HEMI na poziomie 0,058 USD opiera się na technologii, jej prawdziwa wartość leży w tym, że staje się trampoliną, przez którą Binance i Dominari łączą "kanalizację Bitcoin".
Binance miało wcześniej zaplanowane działania dotyczące HEMI. W 2024 roku, podczas pierwszej rundy finansowania, Binance podpisał z HEMI "ekskluzywną umowę o płynności": trzy największe pary handlowe HEMI muszą być powiązane z Binance, a Binance ma "pierwszeństwo rekomendacji" dla instytucjonalnych inwestorów. Wydarzenie CreatorPad w październiku 2025, z pozoru mające na celu pozyskanie nowych użytkowników, w rzeczywistości miało na celu przetestowanie przez Binance kanału obiegu "użytkowników detalicznych - funduszy instytucjonalnych" - w trakcie wydarzenia 60% tokenów ostatecznie trafiło do adresów powiązanych z funduszami hedgingowymi, a drobni inwestorzy byli tylko "narzędziem płynności".
Współpraca z Dominari przypomina bardziej "zabieg zgodności". Ta instytucja powiązana z rodziną Trumpa wcale nie interesuje się technologią HEMI, potrzebuje tylko nośnika, który może przekształcić Bitcoin w "zgodny aktyw". Współpracująca platforma ETF w istocie traktuje konsensus PoP HEMI jako "poparcie zgodności", aby przekonać tradycyjne fundusze, że "Bitcoin posiadany za pośrednictwem HEMI jest bezpieczny". Ale w rzeczywistości SEC w USA do tej pory nie uznał żadnych aktywów cross-chain za zgodne, a ta współpraca bardziej przypomina "uspokojenie" dla inwestorów instytucjonalnych, a jej realizacja w dużej mierze zależy od regulacji.
Kapitał ma jasny plan: wykorzystać "koncept dwóch łańcuchów" HEMI, aby "uaktualnić" Bitcoin, a następnie sprzedać go instytucjom poprzez kanały giełdowe Binance, zarabiając na "premii za zgodność". Wahania cen HEMI są zupełnie nieistotne, wystarczy, że utrzyma "przywództwo BTCFi", aby nadal być "narzędziem" do wykorzystywania Bitcoin w instytucjach - to także powód, dla którego jego kapitalizacja rynkowa wynosi tylko 580 milionów USD, a mimo to otrzymuje nominację od BlackRock na "listę obserwacyjną".
4. Gra o przetrwanie dla zwykłych inwestorów: prognozowanie cen i strategie przeciwdziałania
Prawda o cenach po usunięciu bańki (na podstawie ceny 0,058 USD z 25 października 2025 roku)
Krótkoterminowy (listopad 2025): Binance prawdopodobnie w listopadzie wprowadzi "specjalne pary handlowe dla instytucji" dla HEMI, wykorzystując informacje do podniesienia ceny, która może wzrosnąć do 0,065 USD, ale to jest sygnał do wyprzedaży kapitału, a następnie cena spadnie do 0,055 USD. Główna przesłanka to, że obecny udział instytucji w posiadaniu wynosi 42%, znacznie więcej niż 28% w przypadku drobnych inwestorów, więc po wzroście jest wystarczająco dużo miejsca na wyprzedaż.
Średnioterminowy (styczeń-marzec 2026): Pierwsza partia 300 milionów tokenów odblokowanych przez instytucje wejdzie na rynek, przy obecnej cenie, presja sprzedaży osiągnie 17,4 miliona dolarów, co stanowi 3-krotność średniego dziennego obrotu, cena może spaść poniżej 0,045 USD. Chyba że platforma ETF Dominari uzyska tymczasowe zezwolenie od SEC, inaczej nie będzie możliwości odbicia.
Długoterminowy (przełom 2026-2027): Jeśli HEMI nadal nie będzie w stanie wprowadzić natywnej aplikacji Bitcoin, polegając tylko na replikacji DeFi, będzie wypierany przez konkurencję, taką jak Bitlayer, co sprawi, że cena może długo oscylować w przedziale 0,03-0,04 USD; przeciwnie, jeśli uda się wprowadzić innowacyjne instrumenty pochodne oparte na mocy obliczeniowej Bitcoin (takie jak kontrakty terminowe na moc obliczeniową), cena może wzrosnąć do 0,07 USD, ale prawdopodobieństwo wynosi poniżej 30%.
Przewodnik dla zwykłych inwestorów po przeciwdziałaniu
Unikaj "pułapek instytucjonalnych": nie bierz udziału w "specjalnych inwestycjach dla instytucji" Binance i innych ukierunkowanych działaniach, te produkty często wiążą się z zamrażaniem HEMI, w istocie pomagając instytucjom w rozłożeniu presji sprzedaży. Zwykli inwestorzy powinni skupić się na rynku spot, a ich pozycje nie powinny przekraczać 3% całkowitego portfela aktywów kryptograficznych.
Śledź "stopień powiązania mocy obliczeniowej": co tydzień sprawdzaj częstotliwość, z jaką HEMI zakotwicza bloki Bitcoin (normalnie powinno to być raz na godzinę), jeśli częstotliwość spada, oznacza to problemy z modelem bezpieczeństwa, co wymaga natychmiastowego zmniejszenia pozycji. Możesz monitorować to w czasie rzeczywistym za pomocą sekcji "Bitcoin Anchoring" w przeglądarki HemiScan.
Ekologiczny arbitraż przeciwko: Przy uczestnictwie w stakowaniu hemiBTC, wybierz "14-dniowe stakowanie krótkoterminowe", aby uniknąć długoterminowego zamrożenia. Obecne 12% rocznego zysku pochodzi w 5% z dotacji Binance, po wygaśnięciu dotacji (grudzień 2025) zyski znacznie spadną, więc należy się wycofać wcześniej. Jednocześnie, możesz otworzyć pozycję na rynku kontraktów na jeden dzień przed wygaśnięciem stakowania, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem spadku cen.
