Niedawne dane on-chain pokazują, że presja sprzedażowa górników Bitcoin może zbliżać się do wyczerpania, potencjalnie przygotowując grunt pod następny wzrostowy etap rynku. Ten rozwój następuje w obliczu odpornej byczej wydajności wiodącej kryptowaluty w kwietniu.
Zmniejszona sprzedaż wydobycia osłabia presję na Bitcoin
W niedawnym poście QuickTake analitycy z XWIN Research Japan postawili hipotezę, że Bitcoin wchodzi obecnie w fazę ekspansji cenowej napędzanej popytem, ponieważ struktura rynku zaczyna doświadczać wyczerpania podaży. Według ekspertów rynkowych, dane z WuBlockchain pokazują, że publicznie notowani górnicy Bitcoin sprzedali ponad 32,000 BTC w Q1 2026, w największym kwartalnym odpływie w historii, w zgodzie z strukturalnym dostosowaniem rynku.
Czynniki przyczyniające się do takiej fali sprzedaży można przypisać halvingowi Bitcoina w 2024 roku, kiedy nagrody za bloki zostały zmniejszone z 6,25 BTC do 3,125 BTC, znacznie obniżając przychody. Tymczasem, wskaźnik haszowania sieci nadal rósł, dodatkowo ściskając rentowność. Gdy cena haszowania spadła poniżej poziomów rentowności, wielu górników zmuszonych było do likwidacji aktywów, aby utrzymać płynność finansową.
Dodatkowo, niektórzy górnicy przekierowują zasoby na infrastrukturę AI i wysokowydajnego przetwarzania (HPC), przyspieszając dystrybucję Bitcoina.
Zauważalnie, eksperci XWIN Research zauważają, że metryki on-chain również wzmacniają tę narrację, ponieważ rezerwy górników stopniowo maleją, podczas gdy zmiana pozycji netto pozostaje negatywna. Ta kombinacja potwierdza, że przez dłuższy czas miała miejsce stała dystrybucja. Jednak bardziej krytyczny sygnał leży w ostatnich dynamikach przepływu. Chociaż wskaźnik pozycji górnika (MPI) pozostaje negatywny, moc sprzedaży górników znacznie spadła, co wskazuje, że chociaż górnicy konsekwentnie zbywali swoje aktywa, intensywność sprzedaży teraz słabnie, tzn. rynek nie stoi już w obliczu rosnącej wymuszonej podaży.
Według analityków z XWIN Research Japan, ta ewoluująca struktura tworzy dynamiczny układ dwuetapowy. Z jednej strony, miała miejsce długotrwała okres strukturalnej sprzedaży napędzanej przez zmniejszone nagrody i rosnące koszty. Z drugiej strony, obecne dane wskazują, że ten etap może zbliżać się do zakończenia. Zauważalnie, cykle Bitcoina historycznie postępują od ekspansji podaży do wyczerpania podaży, zanim przejdą do wzrostu napędzanego popytem. Dlatego, gdy ograniczenia podaży napędzane przez górników łagodnieją, przyszły kierunek cenowy prawdopodobnie będzie bardziej zależał od czynników katalizujących po stronie popytu, w tym napływów ETF, uczestnictwa instytucjonalnego i szerszych warunków makroekonomicznych.
Na czas publikacji, Bitcoin handluje po 77 169 $, wzrastając o 2,69% w ciągu ostatnich 24 godzin.