Waszyngton nie próbuje rozwiązać każdej walki o politykę kryptowalut jednocześnie, ale wydaje się, że wytycza wykonalną ścieżkę dla jednej konkretnej kategorii aktywów cyfrowych: regulowanego stablecoina powiązanego z dolarem.
Ustawa GENIUS ustanowiła pierwszy federalny ramowy regulacyjny dla stablecoinów płatniczych, a dwupartyjny projekt dyskusji podatkowej w Izbie proponuje teraz przyjaźniejsze traktowanie podatkowe dla tych samych tokenów, gdy ludzie rzeczywiście ich używają.
Razem, te dwa wysiłki wskazują na celowo wytyczoną, priorytetową ścieżkę dla stablecoinów w amerykańskiej polityce kryptowalutowej, która może przekształcić sposób, w jaki użytkownicy, handlowcy i emitenci wchodzą w interakcje z cyfrowymi dolarami w nadchodzących latach.
Czego tak naprawdę proponuje projekt ustawy o podatku od stablecoinów
Projekt ustawy to Ustawa PARITY dotycząca aktywów cyfrowych, bipartyzantywny projekt dyskusyjny, który po raz pierwszy został opublikowany w grudniu 2025 roku przez przedstawicieli Maxa Millera (R-Ohio) i Stevena Horsforda (D-Nevada), obaj członkowie Komitetu ds. Sposobów i Środków Izby. Zaktualizowana wersja została ponownie opublikowana 26 marca 2026 roku, z istotnymi poprawkami do jej podstawowego postanowienia dotyczącego stablecoin.
W zrewidowanym projekcie z marca zyski ze sprzedaży „regulowanego stablecoina płatniczego” generalnie nie byłyby wliczane do dochodu brutto, a straty nie byłyby uznawane, chyba że podstawa podatnika w tokenie spadnie poniżej 99% jego wartości wykupu.
Dla giełd odbiorca przyjmie domniemaną podstawę 1 USD. Aby się zakwalifikować, stablecoin musi być wydany przez dozwolonego wydawcę stablecoinów płatniczych zgodnie z ustawą GENIUS, powiązany tylko z dolarem amerykańskim i wykazywać ścisłą stabilność cenową w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Brokerzy i dealerzy są wyłączeni.
Dla zwykłych ludzi oznacza to, że wydawanie kwalifikowanego stablecoina dolara mogłoby przestać wywoływać małe, irytujące zdarzenia podatkowe za każdym razem, gdy wartość tokena waha się o ułamek centa.
Projekt próbuje nadać stabilnym, regulowanym tokenom dolara rodzaj praktycznej elastyczności, którą już cieszy się gotówka, zamiast poddawania każdej mikrofuktuacji ramom podatku od zysków kapitałowych stosowanym do zmiennych aktywów kryptograficznych.
To jest wąski wyjątek dla tokenów, które zachowują się, zgodnie z projektem i regulacjami, jako cyfrowe reprezentacje dolara.
Dlaczego akt GENIUS jest fundamentem
Projekt ustawy o podatku nie może być rozumiany w izolacji, ponieważ jego zakres jest wyraźnie związany z regulowaną kategorią stablecoin, którą już stworzył akt GENIUS.
Ta ustawa, która przeszła przez Senat 68-30 i Izbę 308-122 z znacznym poparciem bipartyzantywnym, określiła, kto może emitować stablecoiny płatnicze w Stanach Zjednoczonych, jakie rezerwy muszą posiadać oraz jakie obowiązki zgodności muszą spełniać. Wymaga 100% wsparcia rezerwami z płynnych aktywów, poddaje wydawców obowiązkom Ustawy o Tajemnicy Bankowej i nakłada wszelkiego rodzaju programy przeciwdziałania praniu pieniędzy i zgodności z sankcjami.
Maszyneria regulacyjna stojąca za tym nowym projektem już działa.
OCC zaproponowało swoje zasady wdrożeniowe na początku marca 2026 roku, obejmujące standardy dotyczące rezerw, kapitału, płynności i zarządzania ryzykiem. Ministerstwo Skarbu i FinCEN/OFAC podążyły w kwietniu z wspólną propozycją zasady ustanawiającej wymagania dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy i zgodności z sankcjami dla dozwolonych wydawców stablecoin płatniczych. FDIC także zaczęło określać procedury aplikacyjne dla instytucji nadzorowanych przez FDIC, które chcą wydawać stablecoiny płatnicze przez spółki zależne.
Notatki wyjaśniające samego projektu ustawy o podatku przyznają, że jego wąskie skupienie na regulowanych stablecoinach płatniczych podąża za istniejącym prawodawstwem, wskazując konkretnie na ustawę GENIUS.
Kongres wydaje się budować w sekwencji: najpierw zdefiniować prawny stablecoin, a następnie uczynić go praktycznym w użyciu.
Żaden wydawca stablecoinów nie uzyskał jeszcze formalnego statusu „dozwolonego wydawcy stablecoinów płatniczych”, ponieważ maszyneria regulacyjna wciąż jest w budowie, a ostateczne zasady wdrożeniowe nie są wymagane do lipca 2026 roku.
Jednak wiodący kandydaci są już widoczni.
USDC Circle jest najjaśniejszym faworytem: firma już publikuje miesięczne potwierdzenia rezerw weryfikowane przez jedną z czterech największych firm księgowych, utrzymuje rezerwy w amerykańskich obligacjach skarbowych i gotówce w regulowanych bankach oraz działa na podstawie istniejących licencji na przekazywanie pieniędzy w stanach. Oczekuje się, że USDC spełni wymagania dotyczące zgodności z aktem GENIUS bez żadnych większych zmian strukturalnych.
Zamiast restrukturyzować USDT dla zgodności z amerykańskim prawem, Tether podjął inną drogę, uruchamiając USA₮ w styczniu 2026 roku poprzez Anchorage Digital Bank, tworząc osobny token zgodny z amerykańskim prawem, zamiast restrukturyzować swój flagowy produkt offshore.
Ustawa GENIUS otworzyła również drzwi, które wcześniej nie istniały dla tradycyjnych banków.
Każda instytucja objęta ubezpieczeniem FDIC może teraz ubiegać się o wydanie stablecoinów płatniczych przez spółkę zależną, a niektórzy główni gracze już badają tę drogę. Oddział blockchain JPMorgan, Kinexys, rozwija token depozytowy skierowany na instytucjonalne rozliczenia on-chain, a Bank of America publicznie opisał regulacje dotyczące stablecoinów jako początek wieloletniej zmiany w kierunku bankowości on-chain.
Jeśli te wysiłki przyniosą tokeny, które kwalifikują się w ramach ustawy GENIUS, będą również kwalifikować się do proponowanego traktowania podatkowego ustawy PARITY. Choć mało prawdopodobne jest, aby te wydawane przez banki stablecoiny miały takie wolumeny jak USDC i USDT, to wciąż jest to istotna zmiana dla rynku stablecoinów, który od początku był zdominowany przez wydawców kryptograficznych.
Co to oznacza dla użytkowników, handlowców i wydawców
Korzyść, jaką to przyniesie użytkownikom, jest prosta: redukcja tarcia.
W ramach obecnych przepisów każda sprzedaż lub wymiana aktywa cyfrowego może generować raportowalny zysk lub stratę, niezależnie od tego, jak nieistotna to może być.
Projekt ustawy PARITY ma na celu wyeliminowanie tego obciążenia dla kwalifikowanych regulowanych stablecoinów dolara, ponieważ drobne wahania wartości wokół 1 USD przestaną generalnie stanowić problem podatkowy.
Jeśli token pozostaje wystarczająco blisko swojego peg, a użytkownik nabył go w pobliżu 1 USD, zastosuje się specjalna zasada. Jeśli token oderwie się od peg, a transakcja odbędzie się poza tym wąskim zakresem, nie będzie to miało zastosowania.#OilMarket #TradingSecrets #InsiderTrading #Geopolitics #MarketManipulation #EnergyCrisis #Commodities #FinanceNews #TrumpNews