W 2020 roku, gdy amerykańska gospodarka stanęła w miejscu, decydenci odpowiedzieli bezprecedensowymi środkami stymulacyjnymi — około 6 bilionów dolarów nowo utworzonej gotówki — w celu stabilizacji rynków i utrzymania popytu konsumenckiego.
Początkowo ta injekcja płynności wydawała się zapobiegać załamaniu gospodarczemu. Rynki finansowe się odbudowały, przedsiębiorstwa wznowiły działalność, a krótkoterminowa pewność siebie została przywrócona. Jednak pod powierzchnią zaczęły się kształtować głębsze problemy strukturalne.
W dużej części nowoczesnej historii, dyscyplina ekonomiczna dyktowała, że nieefektywne przedsiębiorstwa mogły upadać, umożliwiając przepływ kapitału w kierunku bardziej produktywnych zastosowań. Jednak od lat 80. XX wieku powtarzające się interwencje rządowe — od kryzysu oszczędnościowego i kredytowego po załamanie finansowe w 2008 roku — coraz bardziej zacierały granicę między korektą rynkową a ratunkiem politycznym.
Długoterminowe koszty tego podejścia stają się teraz jasne:
Utrzymujące się presje inflacyjne
Zniekształcenia cen aktywów i sztuczny wzrost
Rosnący dług krajowy i zależność fiskalna
Zamiast stawiać czoła konsekwencjom przedłużającej się ekspansji monetarnej, wielu analityków przypisało rosnące ceny zakłóceniom w łańcuchu dostaw lub zachowaniom korporacyjnym — wyjaśnienia, które pomijają fundamentalny problem rozcieńczenia monetarnego.
Rzeczywistość jest taka, że drukowanie pieniędzy nie generuje prawdziwego bogactwa; jedynie redystrybuuje siłę nabywczą i odkłada ból ekonomiczny. Efekty często materializują się później, gdy inflacja eroduje oszczędności, a zobowiązania dłużne się kumulują.
To, co miało być ratunkiem w 2020 roku, może wstecznie przedstawiać reset kupiony na pożyczonym czasie.
Źródło: Instytut Misesa
#EconomicPolicy #InflationTrends #FiscalResponsibility #MarketOutlook #MonetaryPolicy
