Każda prawdziwa rewolucja w historii zaczęła się od cichej zmiany w czymś bardzo podstawowym, w sposobie, w jaki porusza się coś, czego nikt nie widzi, ale na czym wszyscy polegają. Silnik parowy zmienił energię, internet zmienił informacje, a dzisiaj na świecie zachodzi zmiana tego samego typu, ale dotyczy czegoś bardziej wrażliwego niż energia i informacje razem wzięte, dotyczy samego pieniądza.
Wyobraź sobie młodego Nigeryjczyka, który chce wysłać sto dolarów swojej rodzinie. Kilka lat temu płacił między ośmioma a dwunastoma dolarami opłat bankowych, co jest średnią dokumentowaną przez Bank Światowy dla transferów w Afryce Subsaharyjskiej, których rzeczywisty koszt wyniósł 8,45% wartości transferu w trzecim kwartale 2024 roku, co pozostaje najwyższą stawką na świecie. Następnie czekał dni, zanim pieniądze dotrą. Dziś, korzystając ze stablecoinów, płaci mniej niż dolara, a pieniądze docierają w ciągu kilku minut. Bank się nie zmienił, ponieważ nie było banku, co się zmieniło, to sam pieniądz.
To właśnie robią stablecoiny. Cyfrowy dolar zawsze równy rzeczywistemu dolarowi, poruszający się z prędkością internetu, z kosztami bliskimi zeru, bez pośredników i bez granic. Co zaczęło się jako pomysł na marginesie świata kryptowalut, dziś napędza ponad dwadzieścia siedem trylionów dolarów transakcji w samym 2024 roku, przewyższając tym roczny skumulowany wolumen sieci Visa i Mastercard, według danych Visa Chain do analizy.
Jednak liczby same nie opowiadają prawdziwej historii. W Afryce ponad 57% dorosłych nie ma kont bankowych, według najnowszych raportów Banku Światowego na temat włączenia finansowego. Dla nich stablecoin nie jest technologiczną luksusem, ale ekonomiczną godnością. Właścicielka małego biznesu, której oszczędności niszczy inflacja o dwadzieścia procent rocznie lub więcej, teraz przechowuje to, co zarobiła, w walucie, która nie jest pożerana przez ceny. To wszystko wymaga tylko smartfona.
Jednak każda prawdziwa transformacja niesie ze sobą pytanie, które nie jest głośno zadawane. Gdy oszczędności ludzi przechodzą z banków do portfeli cyfrowych, baza, z której banki pożyczają, się kurczy, a ta baza finansuje projekty, firmy i miejsca pracy. Kto wypełni tę lukę? A gdy obywatele krajów rozwijających się zaczynają oszczędzać w cyfrowym dolarze w obawie przed inflacją swojej waluty, zyskują osobistą stabilność, ale ich kraje stopniowo tracą zdolność do zarządzania swoją gospodarką w sposób niezależny. Sam Międzynarodowy Fundusz Walutowy ostrzegł w badaniach opublikowanych na początku 2025 roku, że szerokie rozpowszechnienie dolaryzacji stablecoinów może pogłębić zjawisko 'cyfrowej dolarizacji' w kruchych gospodarkach, ograniczając manewr dla ich banków centralnych.
Cyfrowa dolarizacja oznacza przejście ludzi w kruchych gospodarkach z ich lokalnych walut na cyfrowego dolara, takiego jak stablecoiny, w celu zachowania wartości i codziennych transakcji. Daje to jednostkom ochronę przed inflacją i załamaniem waluty, ale jednocześnie osłabia popyt na walutę krajową i wyprowadza część płynności z kontroli państwa. Kiedy to się dzieje, bank centralny traci część swojej zdolności wpływania na gospodarkę poprzez stopy procentowe, płynność i kurs wymiany, ponieważ ludzie przestają faktycznie polegać na jego walucie. Co gorsza, ten proces nie zaczyna się od ogłoszonej decyzji politycznej, ale od cichego erodowania suwerenności monetarnej, które zaczyna się od telefonu w ręku obywatela i kończy na osłabieniu samego państwa. Równanie, co do którego nikt jeszcze nie uzgodnił, jak je rozwiązać. I to pytanie, mimo że ważne, nie jest największe.
Sztuczna inteligencja, którą znamy dzisiaj, odpowiada, pisze i analizuje. Ale sztuczna inteligencja, która jest teraz budowana w wielkich laboratoriach na całym świecie, zrobi coś radykalnie innego - będzie działać, kupować, sprzedawać, negocjować i płacić niezależnie i szybko, 24/7. Grupa McKinsey szacuje, że handel zarządzany przez inteligentnych agentów niezależnych przekroczy pięć trylionów dolarów na całym świecie do 2030 roku. Firma Bain uważa, że ci agenci mogą zająć jedną czwartą sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych tylko w tym samym horyzoncie.
Każdy z tych agentów musi płacić i odbierać. Wyobraź sobie inteligentny program, który chce zapłacić ćwierć centa za informację, której potrzebuje. Żaden bank nie będzie go akceptował. Żaden przelew bankowy nie jest wart swojej opłaty. Obecny system bankowy został stworzony dla ludzi, oparty na tożsamościach, podpisach, dokumentach i dniach roboczych. To system, który nie będzie w stanie nadążyć za gospodarką działającą z prędkością maszyny. Rynek płatności automatycznych dla sztucznej inteligencji sam w sobie ma wzrosnąć z siedmiu miliardów dolarów dzisiaj do dziewięćdziesięciu trzech miliardów do 2032 roku, według szacunków ekspertów.
Tutaj stablecoiny nie wchodzą jako opcja, ale jako konieczność. Całkowicie cyfrowe, programowalne, działające w ułamkach sekundy, z kosztami poniżej centa. To nie są tylko wygodne cechy, to jedyne specyfikacje, które pasują do tego, co nadchodzi.
I tu naprawdę zaczynają się splatać nitki. Gdy miliardy inteligentnych programów wykonują tryliony transakcji dziennie poza tradycyjnymi kanałami bankowymi, pytanie przestaje być tylko techniczne, stając się jednocześnie suwerenne, moralne i prawne: kto nadzoruje ten ogromny przepływ? Kto ma prawo go zatrzymać lub pociągnąć do odpowiedzialności, jeśli niezależny program podejmie błędną decyzję, spowoduje stratę, wykorzysta lukę lub przekaże pieniądze do kogoś, kto nie powinien ich otrzymać? Problem polega na tym, że nowoczesny system finansowy został zbudowany na jasnym założeniu: decyzję podejmuje człowiek, którego można zidentyfikować, pociągnąć do odpowiedzialności i ukarać. W gospodarce prowadzonej przez programy, które nie mają imienia ani adresu ani bezpośredniej ludzkiej intencji, sama odpowiedzialność staje się niejasna. Co gorsza, najważniejsze narzędzia polityki monetarnej, na czołowej pozycji stopy procentowe, zostały pierwotnie zaprojektowane, aby wpływać na ludzką psychikę: aby skłonić ludzi do mniejszego pożyczania, mniejszego wydawania i odkładania ryzyka, gdy rosną koszty pieniądza. Ale programy się nie boją, nie wahają się, nie odczuwają niepokoju związanego z recesją, ani nie przemyślają swoich decyzji w wyniku ogólnego nastroju lub poczucia niepewności. Realizują to, do czego zostały zaprogramowane lub czego uczą się ze swoich celów, z chłodną prędkością i czystą logiką. To oznacza, że rosnąca część aktywności gospodarczej może przenieść się do przestrzeni, w której maszyny nie reagują na narzędzia, które przez dziesięciolecia były wykorzystywane przez państwa do kierowania rynkiem, tworząc nową gospodarkę działającą na starych zasadach, które już nikogo nie przekonują, z wyjątkiem ludzi, podczas gdy prawdziwa siła wykonawcza stopniowo przechodzi w ręce systemów, które nic nie czują.
To nie jest odległy scenariusz wirtualny. Narzędzia są teraz w budowie. Pustka regulacyjna istnieje już teraz. Grupa G20 i Komitety Bazylejskie wciąż traktują stablecoiny jako 'aktywa kryptograficzne', które wymagają ostrożności, a nie jako nowo powstającą infrastrukturę, która wymaga pilnego zarządzania.
Stablecoiny i sztuczna inteligencja idą razem w kierunku jednego punktu zbiegu. Cicho budują infrastrukturę dla gospodarki, której zasady nie zostały jeszcze napisane, odpowiedzialności nie zostały określone, a nie ustalono, kto nią rządzi. Dziś nie chodzi o zatrzymanie tej transformacji, ponieważ to rzecz niemożliwa, ale o przyspieszenie budowy ram, które uczynią ją sprawiedliwą, bezpieczną i odpowiadającą na pytania, zanim nowy dom zostanie ukończony i zamknięty.
Autor: analityk Saif Abusrour
saif abusrour