Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zakończył swoje spotkanie 29 października 2025 roku, ogłaszając obniżkę stopy o 25 punktów bazowych, obniżając docelowy zakres funduszy federalnych do 3,75%–4,00%. To oznacza drugą obniżkę stopy w tym roku, sygnalizując rosnące obawy w Federalnej Rezerwie dotyczące spowolnienia wzrostu gospodarczego i osłabienia rynku pracy. Oprócz obniżki stopy, Fed również ujawnił, że wstrzyma program redukcji swojego bilansu, powszechnie znany jako zacieśnianie ilościowe, począwszy od 1 grudnia 2025 roku, w odpowiedzi na presje płynnościowe i zaostrzające się warunki na rynkach pieniężnych.
Oficjalne oświadczenie Fed podkreśliło, że niepewność co do perspektyw gospodarczych pozostaje wysoka, zauważając, że ryzyko spadków zatrudnienia wzrosło, podczas gdy inflacja pozostaje nieco powyżej celu 2%. Decydenci podkreślili, że przyszłe decyzje będą zależały od napływających danych gospodarczych, które zostały skomplikowane przez trwające opóźnienia w danych federalnych spowodowane wstrzymaniem działania rządu. Komitet pozostał ostrożny, stwierdzając, że wszelkie dalsze dostosowania polityki będą dokonywane „na każdym spotkaniu”, bez zobowiązywania się do określonej ścieżki obniżania stóp.
Wewnętrzna dynamika FOMC wykazała pewne głosy sprzeciwu, odzwierciedlając podziały wśród decydentów dotyczące tempa i rozmiaru przyszłych cięć. Niektórzy członkowie opowiadali się za utrzymaniem stóp na stałym poziomie z powodu utrzymujących się obaw o inflację, podczas gdy inni nalegali na bardziej agresywne podejście do luzowania, aby wspierać stabilność gospodarczą.
Reakcja rynku była w dużej mierze pozytywna, z oczekiwaniami, że Fed może kontynuować obniżanie stóp, jeśli wskaźniki wzrostu będą się dalej osłabiać. Niższe koszty pożyczek mogą pomóc w złagodzeniu warunków finansowych dla gospodarstw domowych i firm, podczas gdy wstrzymanie spadku bilansu sugeruje bardziej wspierające podejście do płynności. Jednak presje inflacyjne i ryzyko przedwczesnej zmiany polityki pozostają kluczowymi wyzwaniami.
Dla rynków globalnych i wschodzących, w tym Pakistanu, obniżenie stóp przez Fed może oferować tymczasową ulgę w postaci niższego nacisku na odpływ kapitału i zmniejszonych kosztów obsługi długu. Niemniej jednak, zmienność na rynkach walutowych i obligacyjnych może się utrzymać, w zależności od tego, jak Fed zrównoważy kontrolę inflacji z wysiłkami na rzecz utrzymania wzrostu.
Ogólnie rzecz biorąc, październikowe spotkanie sygnalizowało strategiczny zwrot w polityce monetarnej od zaostrzania do ostrożnego luzowania, odzwierciedlając rosnące skupienie Fed na stabilizacji gospodarki w obliczu niepewności, niepełnych danych i mieszanej dynamiki inflacyjnej.