# واجه كيفن وارش أعضاء مجلس الشيوخ في 21 أبريل لجلسة استماع ترشيحه لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، مما أحيا سؤالاً رافق كل عملية انتقال قيادي في البنك المركزي الأمريكي - ما إذا كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد يثير بشكل موثوق ضغوطاً في الأسواق المالية. تشير بيانات نصف قرن إلى أن ذلك لا يحدث دائماً.

وفقاً لبنك دويتشه، فإن السجل المتعلق برؤساء الاحتياطي الفيدرالي الجدد واضطراب الأسواق مختلط بشكل واضح. قال المحللون: "هناك العديد من الأمثلة حيث لم يرتبط تغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي بانخفاض كبير في الأسواق".

جاءت أوضح حالة لأزمة مبكرة في عهد رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي في عهد آلان غرينسبان. حيث وقع انهيار الاثنين الأسود عام 1987 بعد شهرين فقط من توليه المنصب.

آرثر بيرنز، الذي تولى منصبه في فبراير 1970، ورث ركوداً كان قد بدأ بالفعل قبل أن يؤدي اليمين.

أدى التشديد القوي الذي اتبعه بول فولكر إلى إثارة ركود، لكن بنك دويتشه أشار إلى أن معالجة التضخم كانت السبب الصريح لتعيينه، مما يجعلها أقل حالة لاختبار الأسواق لرئيس جديد من كونها خياراً سياسياً متعمداً.

أظهرت الانتقالات الأحدث فترات أطول قبل أحداث ضغط كبيرة. لم تظهر الهزات الأولى للأزمة المالية إلا بعد 18 شهراً من فترة بن برنانكي، وجاء تخلف ليمان براذرز عن السداد بعد 2.5 سنة.

في عهد جيروم باول، لم تصل صدمة كوفيد-19 إلا بعد عامين من توليه المنصب، وفقاً لبنك دويتشه، الذي تتبع انخفاضات مؤشر S&P 500 مقارنة بأعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عبر انتقالات رؤساء الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 1925.

يواجه وارش مجموعة مميزة من التحديات في حال تأكيد تعيينه. أشار بنك دويتشه إلى ثلاث نقاط ضغط: دعمه العلني السابق لخفض أسعار الفائدة، ووجهات نظره المعلنة حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وتفضيله لميزانية عمومية أصغر للاحتياطي الفيدرالي، وهي مواقف قد تعقد مساره نظراً لتوقعات السوق الحالية بأن الولايات المتحدة لا تحتاج إلى خفض أسعار الفائدة.

تواجه عملية التأكيد نفسها عقبة إضافية. قال السيناتور الجمهوري ثوم تيليس إنه سيحجب جميع ترشيحات الاحتياطي الفيدرالي بينما يظل تحقيق وزارة العدل مع الرئيس باول نشطاً.

من شأن ذلك أن يمنع ترشيح وارش من التقدم عبر لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ إلى تصويت كامل في مجلس الشيوخ.

من جانبه، قال باول في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس إنه سيبقى كرئيس مؤقت حتى يتم تأكيد خليفته.

وأضاف أنه ينوي البقاء في مجلس المحافظين حتى ينتهي تحقيق وزارة العدل، قائلاً: "ليس لدي نية لمغادرة المجلس حتى ينتهي التحقيق بشكل كامل وحقيقي، بشفافية ونهائية".

أشار بنك دويتشه إلى الحسابات السياسية الجارية. وأضاف البنك: "من المحتمل أن يناسب هذا التأخير جميع الأطراف في الوقت الحالي بينما تستمر حالات عدم اليقين من الحرب".