#Bitcoin ha alcanzado los USD 79,000, impulsado en gran medida por la creciente actividad en el mercado de futuros, pero no todos están convencidos de que este aumento sea sostenido. Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, advierte que, aunque el interés abierto en futuros está aumentando, la demanda real, medida en la cadena, sigue siendo negativa. Esto sugiere que el reciente ascenso podría estar siendo alimentado por movimientos especulativos más que por un interés genuino por parte de los compradores de BTC al contado. A pesar de los flujos de capital hacia los ETF de $BTC y las compras institucionales de empresas como MicroStrategy, Ju enfatiza que sin una recuperación simultánea entre la demanda en el mercado spot y la de derivados, el precio de Bitcoin podría estar demasiado expuesto a la volatilidad.
El gráfico proporcionado por CryptoQuant muestra una clara divergencia entre los mercados de futuros y spot. Mientras que los contratos de futuros muestran una presión compradora en aumento, la demanda en el mercado al contado sigue débil. Este desajuste podría significar que el reciente rally no está respaldado por una base sólida, lo que pone en duda la posibilidad de una tendencia alcista prolongada. Ki Young Ju destaca que, en ciclos anteriores, los mercados bajistas terminaron cuando tanto la demanda en el mercado spot como en los futuros se alinearon. De no suceder lo mismo en esta ocasión, el mercado podría quedar vulnerable a correcciones rápidas y episodios de volatilidad, dejando a los traders e inversores en alerta.
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