Wydobycie płynności do rzeczywistych przychodów: strategia przejścia Morpho
Era nagród tokenowych i miraż wzrostu
W pierwszych latach DeFi wzrost był łatwy do zmierzenia, nie przez zysk, nie przez zrównoważony rozwój, ale przez liczbę tokenów, które protokół mógł rozdystrybuować. Każdy nowy projekt obiecywał astronomiczne zyski, każdy pool płynności oferował darmowe tokeny, a każdy użytkownik spieszył się, aby zdobyć jak najwięcej przed wyczerpaniem nagród, to była era gorączki złota zdecentralizowanych finansów - dzikiej, eksperymentalnej i niezrównoważonej. Wydobywanie płynności stało się magiczną formułą, oferując natywne tokeny jako zachęty, protokoły mogły przyciągać ogromne napływy kapitału niemal z dnia na dzień. Miliony dolarów wpłynęły do pooli i skarbców, nie dlatego, że użytkownicy wierzyli w misję projektu, ale dlatego, że chcieli krótkoterminowych zysków, to był szybki i skuteczny sposób na wsparcie płynności, ale wiązało się to z ukrytymi kosztami.