analiza za pomocą grok z całkowicie racjonalnego punktu widzenia, oparta na obiektywnej analizie danych, z różnych kątów: wskaźniki techniczne, polityka makroekonomiczna, nastroje rynkowe, dane z łańcucha bloków oraz cykle historyczne, czy bull run $btc już się skończył

końcowe analizy grok dotyczące teoretycznego dna spadku

Najpierw podsumowanie: dane nie potwierdzają, że bull run się skończył. To raczej korekta w cyklu średnim: poziomy wsparcia technicznych nie zostały przekroczone, dane łańcucha bloków są zdrowe, potencjalne poprawy płynności makroekonomicznej, a niski nastrój rynkowy często preceduje odskok. Zakończenie bull runu zwykle towarzyszy katastrofalnemu spadkowi hashrate, MVRV<1, utrzymującym się wysokim stopniom procentowym lub zakazom regulacyjnym – obecnie żadnych takich oznak nie ma. Analiza cykli historycznych wskazuje, że obecny etap odpowiada ponownemu akumulowaniu, a nie dystrybucji.

Aktualna data to 5 listopada 2025 roku, cena bitcoina wynosi około 100 929–103 356 USD, co oznacza spadek o około 6–9% w stosunku do szczytu zeszłego tygodnia (ponad 110 000 USD). Ta korekta rozpoczęła się od szczytu historycznego (ATH) 6 października (126 198 USD) i już skumulowała spadek ok. 20%. Całkowita kapitalizacja kryptowalut wynosi około 2,01 biliona USD, wolumen 24-godzinny to 9,463 mld USD – płynność utrzymuje się, ale wzrasta niestabilność krótkoterminowa.

Poniżej analiza pozycji cyklu bullskiego i potencjalnego końca obecnego spadku z wielu perspektyw, oparta wyłącznie na danych obiektywnych, bez uwzględniania subiektywnych przewidywań czy zewnętrznych opinii.

1. Wskaźniki techniczne:

Analiza techniczna skupia się na wykresach cenowych i wskaźnikach pochodnych, aby ocenić dynamikę i potencjalne punkty odwrócenia. Bitcoin obecnie znajduje się w kanałach spadkowych, a listopad zakończył się spadkiem -3,69%, co złamało 7-letni wzorzec dodatniego zwrotu w październiku.

Kluczowe wskaźniki to:

Średnie ruchome (MA): cena bitcoina obecnie jest poniżej 50-dniowej MA (ok. 110 000 USD), ale wciąż powyżej 200-dniowej MA (zakres ok. 95 000–100 000 USD), co wskazuje na długoterminowy trend wzrostowy, choć krótkoterminowo naciski są silne. Przypomina to historyczne fazy korekty cyklu, kiedy cena testuje wsparcie długoterminowe przed odskokiem.

Indeks siły względnej (RSI, okres 14): aktualny RSI utrzymuje się w zakresie 40–50, opuszcza obszar przeważania ( >70), co wskazuje na złagodzenie sprzedaży, ale nie wejście w obszar przeważania ( <30). Dane historyczne pokazują, że RSI na tym poziomie często odpowiada dołowi korekty, a nie końcowi trendu.

Pasma Bollingera: cena zbliża się do dolnej krawędzi, zmniejszona jest zmienność, co wskazuje na potencjalny impuls do odskoku lub dalszy spadek. Obszar wsparcia: 95 000–100 000 USD (zbieżność 200-dniowej MA i historycznych minimów), opór: 108 000–110 000 USD (najnowsze szczyty).

Wolumen i dynamika: wolumen 24-godzinny wynosi 9,463 mld USD, co oznacza spadek w porównaniu do szczytu miesiąca, wskazując na osłabienie siły sprzedaży. Linia MACD 10 pokazuje negatywną dynamikę, ale sygnał przecięcia nie został jeszcze potwierdzony jako odwrócenie.

Te wskaźniki ogólnie wskazują na neutralny trend w kierunku spadku, ale nie wykazują złamania ramowego cyklu bullskiego (np. ceny trwale poniżej 200-dniowej MA). Średnio w listopadzie od 2013 roku zysk wynosił +42,55%, ale po czerwonym październiku poprzednich lat wyniki listopadowe były rozbieżne.

2. Polityka makroekonomiczna

Czynniki makroekonomiczne wpływają na ocenę aktywów ryzykownych, w tym stopy procentowe, inflacja i środowisko regulacyjne. W 2025 roku Fed dokonał już dwóch obniżeń stóp (najnowsze o 0,25%), ale ostatnie sygnały wskazują na możliwy przerwania dalszej łagodności, co prowadzi do wzrostu unikania ryzyka. To jest ujemnie skorelowane z ceną bitcoina: niskie stopy procentowe historycznie wspierały wzrost kryptowalut, ale sygnał przerwania łagodności wywołał ostatnio likwidację pozycji długich o 114 mln USD.

Stopa procentowa i płynność: skala zwężania kwantytatywnego (QT) Fedu zakończy się 1 grudnia, co oznacza miesięczne zmniejszenie dopływu płynności o 6 mld USD. Obecnie indeks dolaru USA wzrasta (z powodu niepewności co do stóp procentowych), co ogranicza bitcoin, ale zakończenie QT może uwolnić rezerwy i wspierać odskok.

Środowisko regulacyjne: emitenci stablecoinów są zabronieni bezpośrednio płatności odsetek, ale istnieją mechanizmy trzecich stron pozwalające na to. Eksploracja Fedu w kwestii stablecoinów (np. wystąpienie 16 października) wskazuje na neutralny do pozytywny kierunek polityki, choć bez istotnych zmian. Czynniki globalne, takie jak negocjacje handlowe USA–Chiny i spadek stóp obligacji japońskich, mogą pośrednio zwiększyć płynność w kryptowalutach.

Widok makroekonomiczny pokazuje krótkoterminowe napięcie, ale nie niszczy podstaw cyklu bullskiego (np. trwałe wysokie stopy procentowe lub surowe zakazy). Dane historyczne pokazują, że w okresie obniżania stóp bitcoin miał średni wzrost ponad 200%.

3. Nastrój rynkowy

Nastrój oceniany za pomocą wskaźników ilościowych: aktualny indeks strachu i chciwości kryptowalut wynosi 21, co klasyfikuje go jako „ekstremalny strach”, co znacznie spada w porównaniu do poziomu obojętności (50) z poprzedniego tygodnia i chciwości (74) z poprzedniego miesiąca. Odbija to ostatnie likwidacje i unikanie ryzyka, ale historyczne minimum często odpowiada dnu (np. w 2022 roku w cyklu bearowym).

Leverage i likwidacje: w ostatnim miesiącu nastąpiło likwidowanie 1,9 mld USD, głównie pozycji długich, co wskazuje na częściowe usunięcie nadmiernego dźwigni. Otwarta pozycja spada, co sugeruje ponowne ustawienie nastrojów.

Przepływy instytucjonalne: ETF zatrzymały 683 000 BTC, przepływy w tym roku były silne, ale ostatnio spowolniły. Dostępna płynność w formie stablecoinów stanowi 3% całkowitej kapitalizacji, co wskazuje na płynność wstrzymaną do wejścia.

Nastrój jest niski, ale nie ekstremalny (np. indeks <10), co często wskazuje na odskok, a nie na koniec cyklu.

3. Dane łańcuchowe

Wskaźniki łańcucha pokazują zdrowie sieci i zachowanie posiadaczy. Aktualna wartość haszowania wynosi 1,101 EH/s, spadła o 8,39% w stosunku do dnia wczorajszego, ale wzrosła o 75% w stosunku do roku poprzedniego. Wskazuje to na wytrzymałość górników, mimo korekty cen.

Realizowana kapitalizacja: w ostatnim tygodniu wzrosła o 8 mld USD do 1,1 biliona USD, cena realizacji wynosi około 55 923 USD. Stosunek MVRV wynosi 1,79, co wskazuje na rozsądne ocenienie, a nie na spekulacyjny szum (szczyt historyczny >3).

Aktywne adresy i transakcje: dzienna liczba transakcji to około 408 000, aktywność sieci utrzymuje się na stałym poziomie. Presja sprzedaży od długoterminowych posiadaczy jest ograniczona, pojawiają się oznaki rotacji instytucjonalnej.

Dane łańcuchowe potwierdzają silną podstawę sieci, podobnie jak w fazie korekty bullskiej, a nie początku cyklu bearowego.

4. Cykl historyczny

Bitcoin podąża za cyklem redukcji emisji, obecnie jesteśmy w 19. miesiącu po redukcji emisji w kwietniu 2024 roku. Historia pokazuje, że szczyty często pojawiają się 24–30 miesięcy po redukcji (na początku 2026 roku). W ostatnich latach kwartał czwarty miał zawsze zwrot dodatni (październik +20%, listopad +46%, grudzień +5%), choć w październiku 2025 roku zaszła zmiana – negatywny zwrot. Podobnie jak w 2019 i 2022 roku, po czerwonym październiku listopad był rozbieżny, ale ogólny ramowy cykl nie został naruszony.

5. Analiza potencjalnego końca obecnego spadku

Potencjalny koniec obecnego spadku: krótkoterminowe wsparcie w zakresie 95 000–100 000 USD (zbieżność 200-dniowej MA i cen zrealizowanych na łańcuchu). Jeśli utrzyma się, może dojść do odskoku do 108 000–110 000 USD; przy przełamaniu – test 80 000 USD (historyczne minimum), choć prawdopodobieństwo jest niskie (na podstawie obecnego wskaźnika haszowania i przepływu kapitału). Wszystkie analizy oparte są na danych – zaleca się monitorowanie wskaźników w czasie rzeczywistym.