W zeszłym tygodniu amerykańska Rezerwa Federalna obniżyła stopę procentową o ćwierć punktu, a rynki teraz obstawiają, że na styczniowym posiedzeniu Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) nie będzie żadnych zmian. Uwaga przeniosła się na Bank Japonii (BOJ), gdzie rosną oczekiwania, że bank centralny podniesie swoją krótkoterminową stopę międzybankową w przyszłym tygodniu.
Bank centralny Japonii ma zamiar zwołać swoje Posiedzenie w Sprawie Polityki Monetarnej (MPM) w dniach 18-19 grudnia 2025 roku, a decyzja spodziewana jest w drugim dniu. Rynki szykują się na możliwą podwyżkę z 0,5% do 0,75%, co formalnie zamknęłoby rozdział na temat ostatniego na świecie reżimu z ujemnymi stopami procentowymi. Jeśli chodzi o stopy procentowe, Japonia od dawna jest globalnym wyjątkiem.
BOJ utrzymuje ujemne stopy krótkoterminowe i ścisłą kontrolę nad długoterminowymi rentownościami obligacji poprzez swoją ramę kontroli krzywej rentowności (YCC), nawet gdy inne główne banki centralne przeszły do podwyżek stóp. Wiele analiz uważa, że to oznacza definitywny koniec "Carry Trade."
Mówiąc prosto, strategia polegała na pożyczaniu taniego jena i inwestowaniu go w aktywa o wyższej rentowności za granicą. Transakcja utrzymuje się tylko tak długo, jak długo finansowanie w jenach pozostaje wyjątkowo tanie, a waluta pozostaje stabilna lub driftuje w dół. Obecnie wiodące rynki predykcyjne Polymarket i Kalshi sygnalizują silne szanse, że BOJ dostarczy podwyżkę o 25 punktów bazowych (bps).
Traderzy na Polymarket zdecydowanie przewidują podwyżkę stóp o ćwierć punktu od BOJ, z prawdopodobieństwem oscylującym wokół 98%. Każdy inny scenariusz — brak zmiany, większy ruch lub cięcie — został w dużej mierze odrzucony, każdy z nich siedzi na poziomie 2% lub mniej, co odzwierciedla bliską pewność, że krok o ćwierć punktu jest centralnym oczekiwaniem rynku.
Traderzy na Kalshi powtarzają to przekonanie. Podwyżka o 21–40 punktów bazowych na spotkaniu BOJ w przyszłym tygodniu ma około 95% szans, podczas gdy szanse na brak zmiany oscylują wokół 2%, a cięcie ledwo rejestruje poniżej 1%. Mówiąc prosto, rynek stawia zakład, że japoński bank centralny jest gotowy do działania. W przypadku decyzji dotyczących stóp Federal Reserve, traderzy mogą polegać na narzędziu CME Fedwatch, aby ocenić oczekiwania przed każdym spotkaniem, podczas gdy nie ma porównywalnego narzędzia do śledzenia ruchów stóp BOJ.
Jednak aby oszacować szanse na podwyżkę BOJ, osoby lub instytucje mogą spojrzeć na ceny futures — szczególnie na 3-miesięczne futures TONA, które uchwycają, jak traderzy stawiają na przyszłe stopy procentowe. Obecnie implikowana średnia stopa łączy obecne 0,5% na początku okresu z możliwością wyższego poziomu później.
Gdy ta liczba jest porównywana z dzisiejszą stopą i dostosowywana do czasu, obliczenia wskazują na około 89% szans na podwyżkę o ćwierć punktu.
Wielu uważa, że ta konkretna podwyżka stóp może wpłynąć na akcje i aktywa kryptowalutowe. Akcje w USA zakończyły piątek na minusie we wszystkich sektorach, z ostrym spadkiem Nasdaq o niemal 400 punktów. Dow, S&P 500 i NYSE Composite również zamknęły się na czerwono.
W Japonii dane pokazują, że Nikkei zamknął się blisko 50,800, a Topix wokół 3,420, co wskazuje na szerokie zyski po sesji, która rozpoczęła się nierównym handlem. Niektórzy obserwatorzy teraz spodziewają się, że bitcoin się cofnie po podwyżce stóp BOJ, opinia ta zyskuje na popularności na X, gdy użytkownicy krążą teorią. "Bank Japonii ma zamiar podnieść stopy o 25 bps 19 grudnia. Japonia = największy posiadacz amerykańskiego długu", napisał jeden z użytkowników. "Każda podwyżka stóp BOJ → Bitcoin spada o ponad 20%+"
Inny użytkownik, dzieląc się wykresem, dodał: "Wpływ podwyżek stóp w Japonii na bitcoina — Najbliższa jest najbardziej prawdopodobna w piątek, 19-go." Ta opinia podsyca spekulacje, że ruch ten może działać jako kolejny impuls popychający BTC w kierunku zakresu $75,000. To, czy ten scenariusz się zrealizuje, pozostaje otwartym pytaniem i nie zostanie odpowiedziane, dopóki BOJ nie podejmie decyzji. BTC już spadł o 29% z ponad $126,000, a kolejny cios w jego wycenę mógłby być bolesny.
Teorie takie jak ta są szeroko rozproszone na X i innych platformach społecznościowych. Na razie rynki pozostają w trybie czekania, a BOJ trzyma ostatnią kartę. Rynki predykcyjne, ceny futures oraz rozmowy w mediach społecznościowych sugerują podwyżkę stóp, ale przekonanie nie równa się pewności. Jeśli Japonia podejmie decyzję, globalne konsekwencje są prawdopodobne, testując wszystko, od momentum akcji po moc bitcoina.
Dopóki ta decyzja nie zapadnie, traderzy są zmuszeni nawigować po prawdopodobieństwach, a nie wynikach, i pozycjonować się na moment, który może szybko zresetować oczekiwania.