Przez lata, #SouthKorea był globalnym epicentrum spekulacji kryptowalutowej. Traderzy w kraju nie tylko uczestniczyli w rynku — oni nim rządzili. Ceny na koreańskich giełdach często handlowały znacznie powyżej światowych średnich, zjawisko słynnie określane jako „Kimchi Premium”. Stało się to więcej niż tylko anomalią rynkową; to była odzwierciedlenie narodowej obsesji, gdzie każdy nocny czatroom tętnił wskazówkami dotyczącymi tokenów i małych wzrostów. Ale pod koniec 2025 roku ten niegdyś gorączkowy puls zniknął. Ci sami traderzy, którzy kiedyś napędzali globalne rajdy, już nie wpatrują się w wykresy świecowe ani plotki z Telegrama — teraz obserwują tickery półprzewodników na koreańskiej giełdzie.
Zmiana nie przyszła nagle, ale jej wpływ jest wyraźny. Upbit, niegdyś niekwestionowane centrum koreańskiej aktywności kryptowalutowej, odnotował spadek wolumenu handlowego o niemal 80% w ciągu ostatniego roku — z około 9 miliardów dolarów dziennie pod koniec 2024 roku do zaledwie 1,8 miliarda dolarów do listopada 2025 roku. Bithumb, drugi co do wielkości giełda w kraju, podążył tą samą ścieżką, tracąc ponad dwie trzecie swojej płynności w tym samym okresie. Wykresy, które kiedyś pulsowały szaloną zmiennością, teraz wyglądają niepokojąco płasko. Gdzie codzienne obroty oscylowały kiedyś między 5 miliardami a 27 miliardami dolarów, zakres skurczył się do stonowanych 2 do 4 miliardów dolarów — cisza, która wydaje się niemal nienaturalna dla rynku, który kiedyś definiował chaos.
Liczby opowiadają jeszcze głębszą historię. Dane z Dune Analytics pokazują, że w szczycie manii w 2018 roku koreańskie giełdy obsługiwały ponad 280,000 depozytów dziennie. Ta liczba nie przekroczyła 50,000 przez cztery lata. Czatroomy są cichsze. Spekulacyjny adrenalin, który kiedyś przepływał przez społeczność kryptowalutową, przesunął się gdzie indziej.
Ponieważ podczas gdy kryptowaluty ostygły, gorączka nie zniknęła — przeniosła się. Ten sam duch szybkiego, wysokiego handlu znalazł nowy plac zabaw: koreański rynek akcji. Indeks KOSPI, wskaźnik Korei Południowej, eksplodował w 2025 roku, wzrastając o ponad 70% od początku roku. W październiku samym, odnotował oszałamiający wzrost o 21%, najlepszy miesiąc od niemal ćwierć wieku, ustanawiając 17 rekordów intraday. A w centrum tej euforii stoją giganci półprzewodników w kraju — Samsung Electronics i SK hynix — których dominacja w sektorze pamięci o wysokiej przepustowości uczyniła ich ulubieńcami narodu uzależnionego od AI.
Te firmy stały się kręgosłupem nowej narracji — opartej nie na tokenomice czy spekulacjach, ale na mocy technologicznej. W miarę jak globalne zapotrzebowanie na sprzęt AI rośnie w zastraszającym tempie, koreańscy producenci chipów znajdują się teraz w samym sercu następnej cyfrowej rewolucji na świecie. Dla klientów detalicznych, to handel, który wydaje się bezpieczniejszy, ale równie ekscytujący. Pomysł wspierania rodzimych mistrzów w branży prowadzącej globalną falę AI zastąpił dreszczyk emocji związany z goniącym za kolejną eksplozją altcoinów.
A jednak psychologia pozostaje taka sama. Duch, który kiedyś napędzał szaleństwo monet meme, ożywa w aplikacjach brokerskich Seulu. Handel z dźwignią kwitnie, lewarowane ETF-y są kupowane w rekordowym tempie, a udział detaliczny wzrósł. Dane Bloomberg pokazują, że lewarowane pozycje detaliczne stanowią teraz niemal 30% całkowitych aktywów — poziom apetytu na ryzyko niepokojąco przypominający szczyty kryptowalut z 2017 roku. Konta handlowe detaliczne w Korei wzrosły z 86,57 miliona na początku roku do 95,33 miliona do końca października, według Korea Times. Spekulacyjny rytm nie umarł; po prostu zmienił tempo.
Polityka rządowa pomogła przyspieszyć tę zmianę. Administracja Yoon Suk Yeol przyjęła agresywną kampanię mającą na celu wzmocnienie krajowych rynków akcji, walcząc z infamą „Korea Discount” — chronicznego niedowartościowania koreańskich akcji w porównaniu do globalnych odpowiedników. Rząd wprowadził zachęty do wyższych dywidend, lepszego zarządzania i reform mających na celu przyciągnięcie zarówno kapitału instytucjonalnego, jak i detalicznego. W połączeniu z globalnym wzrostem AI, stworzyło to idealne tło dla rynku byka napędzanego polityką.
Dla wielu analityków to, co dzieje się teraz na koreańskim rynku akcji, odzwierciedla samą istotę starej manii kryptowalutowej — euforię detaliczną, trendy napędzane przez społeczność i poczucie niepowstrzymanego impetu. Różnica polega na tym, że tym razem ekscytacja owinięta jest w legitymację rynku akcji. Dla traderów, to wydaje się dorosłą wersją ich wcześniejszej obsesji — mniej napędzanej memami, ale równie szybkopasującą i emocjonalnie naładowaną.
Jednak konsekwencje wycofania się Korei z kryptowalut odczuwane są globalnie. Bez koreańskich detalicznych traderów działających jako silnik płynności, rajdy altcoinów, które kiedyś eksplodowały z dnia na dzień, teraz mają problemy z utrzymaniem impetu. Wzrosty na rynku wydają się płytsze, a dominacja Bitcoina cicho wzmocniła się, gdy spekulacyjny kapitał odpływa z mniejszych tokenów. Sam Bitcoin oscyluje wokół 100,000 dolarów, nieco poniżej swojego najwyższego poziomu, podczas gdy wiele altcoinów spadło o ponad 20% w ciągu ostatniego miesiąca. Korekańskie wycofanie się odbiło zauważalny iskier z globalnego rytmu kryptowalut.
Mimo to niewielu wierzy, że historia kończy się tutaj. Historia pokazuje, że koreańscy detaliczni traderzy mają tendencję do powracania do kryptowalut przy pierwszym oznaku nowej narracji. Kiedy handel AI ostygnie — jak ostrzegają analitycy, że ostatecznie tak będzie — lub gdy nowa fala innowacji cyfrowej uderzy w przestrzeń blockchain, ci sami traderzy mogą wrócić z jeszcze większym kapitałem i przekonaniem. Cykle koreańskiej spekulacji zawsze były cykliczne, bardziej związane z impetem kulturowym niż z jakimkolwiek jednym rynkiem.
Na razie jednak energia, która kiedyś napędzała „ #KimchiPremium ”, znalazła nowy ujście w boomie półprzewodników. Czatroomy kryptowalut zostały zastąpione forami handlowymi akcji, a wykresy monet przez tickery KOSPI. To ten sam spekulacyjny puls, tylko dostrojony do innej częstotliwości rynku. Głód ryzyka, dreszczyk zmienności i dążenie do szybkich zysków pozostają głęboko zakorzenione w finansowej DNA Korei.
Rynek kryptowalut może być cichy, ale traderzy nie zniknęli. Po prostu zmienili pole bitwy — zamieniając blockchainy na płyty obwodowe, goniąc ten sam dreszczyk w innym miejscu. A jeśli historia jest jakimkolwiek przewodnikiem, gdy następny iskra w aktywach cyfrowych zapłonie, to tylko kwestia czasu, zanim koreańscy traderzy — ci sami, którzy kiedyś zdobyli globalne nagłówki za poruszanie rynkami z dnia na dzień — powrócą, aby przypomnieć światu, jak szybko mogą to wszystko znowu podpalić.