Mimo dostosowań, eksperci ostrzegają, że wciąż występują te same usterki, które poszerzają różnicę między kursem oficjalnym a paralelnym
Oficjalny kurs wymiany w Wenezueli wstał we wtorek 12 maja na poziomie 504,91 bolívarów za dolara. Dokładnie rok temu wynosił 93,04 bolívarów. Dewaluacja na poziomie 442,6%, nie zapominając o tym, że w ciągu tych 27 lat reżim chavista usunął 14 zer z wenezuelskiej waluty.
Rewolucja boliwariańska przeszła od wprowadzenia ścisłej kontroli walutowej do popierania swoistej dolarizacji de facto, którą następnie próbowała cofnąć poprzez nałożenie podatków, takich jak Podatek od Wielkich Transakcji Finansowych (IGTF), który mimo swojej nazwy w rzeczywistości obciąża 3% każdą operację dokonaną w walutach.
W tym ostatnim etapie rząd Delcy Rodríguez testuje nową formułę, aby zasilić rynek dolarami. Jednak mechanizm nadal boryka się z wadami, które spowodowały nierównowagi w finansach kraju, ostrzegają dwaj ekonomiści, którzy wolą zachować anonimowość.
Eksperci szczegółowo opisują, że wcześniej stosowano model aukcji. Na czym polegał ten proces? “Banki otrzymywały określoną ilość walut do sprzedaży w aukcjach dla swoich klientów. Bank Centralny Wenezueli (BCV) zatwierdzał cel (firmę) i cenę, po której waluty miały być sprzedawane”, odpowiadają.
Trzeba było czekać do końca dnia, aż BCV zatwierdzi każdą transakcję i nigdy nie stworzono schematu sygnalizacji, który wyjaśniałby powody, dla których nie zatwierdzano alokacji”, podkreślają, zaznaczając, że model aukcji był “nieoperacyjny, chaotyczny, nieprzejrzysty i dyskrecjonalny”.
Ekonomiści twierdzą, że “dla firm oznaczało to zamrożenie boliwary do niepewnego momentu zatwierdzenia. Niepewność i pośpiech sprawiały, że firmy szukały walut na rynku, a to zwiększało presję na wzrost ceny dolara i szkodliwą lukę wymiany”.
Aukcje są już przeszłością, a od 31 marca stosowany jest system “interwencji”, w którym przypisuje się bankom określoną ilość walut do sprzedaży w ciągu tygodnia. Ale aby dawkować sprzedaż, BCV musi zatwierdzić kwotę do sprzedaży, kiedy ogłasza interwencję o poranku.
Zinterpretowaliśmy to jako mechanizm, który ma na celu wydłużenie czasu trwania walut otrzymywanych z fideikomisu w Stanach Zjednoczonych. Innymi słowy, rozciągnięcie do przybycia kolejnego pakietu walut. Pakiety te wynosiły około 500 milionów dolarów, a BCV zaufał bankom, że będą przychodziły co dwa tygodnie, opisują źródła.
Ekonomiści wskazują, że rząd racjonuje i wydłuża czas trwania walut, ponieważ nie wie dokładnie, jak często będą przychodziły z fideikomisu. “Obawiają się suszy, czekając na kolejny pakiet, a rynek jest niezwykle wrażliwy”.
Pomimo modyfikacji, nadal stosuje się te same praktyki. “BCV może nie ogłosić interwencji, mimo że bank już ma dostępne waluty i w związku z tym klienci banków czekają na kolejny dzień. Po raz kolejny klienci udają się na rynek, aby nie zatrzymywać działalności swoich firm”.
Analitycy wskazują, że władze “popełniają poważny błąd, mówiąc bankowi: Oto masz 50 milionów, a pierwszego dnia sprzedaj 10. W ten sposób nie osiągniesz efektu stabilizacyjnego. Jeśli firma nie wie, kiedy będzie mogła kupić, ucieka na rynek równoległy”.
Brak przejrzystości i jasnych zasad, do tego dochodzi upór w sprzedaży walut po cenach poniżej rynku, co zachęca do arbitrażu. “Przydziały dla osób fizycznych zaczynają się zwiększać, więc klient kupuje subsydiowane waluty, dostaje kartę kredytową cyfrową, która zamienia na dolary, które wpłaca na konto lub przenosi na kryptowaluty, by uzyskać boliwary, a potem powtarza tę samą transakcję”.
Na końcu funkcjonują trzy kursy: kurs BCV (504 boliwary na dzisiaj), kurs modelu interwencyjnego (611 boliwary) i czarny rynek, gdzie niebo jest limitem. W rezultacie inflacja w ciągu ostatnich 12 miesięcy osiągnęła 611,19%.
“Ten nowy system interwencji dawkowej zaczyna się od stałej stawki 611 boliwary. Ta stawka nie odzwierciedla stawki BCV, ponieważ wszyscy są zobowiązani do fakturowania po tej stawce (504 boliwary na dzisiaj) i to miałoby wpływ na inflację, jak również na obligacje systemu patria (które przyznaje rząd), które są indeksowane do zmiany stawki BCV.”
Bankructwo
Profesor José Manuel Puente, doktor w dziedzinie Polityki Ekonomicznej na Uniwersytecie Oksfordzkim, podkreśla, że “Wenezuela doświadcza poważnych nierównowag makroekonomicznych, gdzie bez wątpienia najbardziej złożonym problemem jest niewłaściwy kurs wymiany, przy walucie, która dewaluuje się gwałtownie każdego dnia”.
Puente uważa, że w tej kwestii rząd Delcy Rodríguez “zmienił się, aby nie zmienić się”. Konsultant identyfikuje powody, które uniemożliwiają osiągnięcie stabilności. “Jest wielka niekompetencja w zarządzaniu makroekonomicznym, nie mamy programu stabilizacyjnego z Międzynarodowym Funduszem Walutowym, rejestrujemy najniższe rezerwy międzynarodowe od 30 lat i nie mamy również rezerw złota monetarnego, ponieważ zostały sprzedane”.
Puente twierdzi, że Wenezuela stoi w obliczu rodzaju idealnej burzy, gdzie do wszystkich problemów gospodarczych dołącza “bardzo ostra kryzys polityczny”. “Rynki cię czytają, a ta cała niestabilność wpływa na kurs wymiany”, podkreśla.
#venezuela #VenezuelaPolitics #P2P #dolar #VES $USDC
