W tej rundzie byka na bitcoinie, wielu ludzi miało wysokie oczekiwania, a rzeczywistość okazała się brutalna.
W okresie szaleństwa instytucjonalnego od 2024 do 2025 roku, niezliczone firmy wpadły w wir kupowania kryptowalut, obawiając się, że przegapią ogromne zyski. Aż nadszedł 2026 rok, a rynek zmienił się szybciej niż karta w książce, co zmusiło wiele firm do sprzedaży bitcoinów, żeby tylko zebrać pieniądze na utrzymanie działalności.
Dzisiaj opowiem typową historię.
## 24,36 miliona dolarów w BTC, mówiąc 'sprzedaj' po prostu sprzedali
Bohaterem jest firma o nazwie KULR Technology Group.
Z danych Arkham wynika, że KULR niedawno przelał 300 bitcoinów do Coinbase Prime. Te 300 monet jest warte 24,36 miliona dolarów.
Mówią, że to transfer, ale każdy widzi, że to jest sprzedaż.
Dlaczego sprzedają? Bo cena Bitcoina spadła za mocno, firma nie wytrzymuje, prawdopodobnie chodzi o ograniczenie strat.
## Chwile chwały: cena akcji wzrosła dziesięciokrotnie
Patrząc wstecz na grudzień 2024 roku, KULR błyszczał.
Wtedy firma głośno ogłosiła, że zamierza wymienić 90% wolnych gotówki na Bitcoiny. Do lipca 2025 roku zgromadzili już 1021 BTC, o łącznej wartości 101 milionów dolarów.
Jaka jest średnia cena zakupu? Każdy z nich kosztował 98 923 dolarów.
Ta decyzja na chwilę doprowadziła rynek do szału. Po ogłoszeniu wiadomości, cena akcji KULR wzrosła dziesięciokrotnie, osiągając szczyt 43,92 dolarów. Wtedy wszyscy myśleli, że trafili w rytm.
## Obecna sytuacja: stracono ponad 18 milionów
Dobre czasy nie trwają długo.
Obecna cena Bitcoina jest znacznie poniżej średniej ceny zakupu KULR. Okazuje się, że firma ma już straty na poziomie 18,25 miliona dolarów.
Cena akcji również wróciła do rzeczywistości. W porównaniu do szczytu spadła o 74%, pozostawiając jedynie 3,19 dolarów.
To jest niezręczność, z jaką firmy publiczne grają w Bitcoina - w czasie wzrostów są na szczycie, a w czasie spadków boli to prawdziwymi pieniędzmi.
## To nie jest wyjątek, cały sektor dostaje po głowie
KULR nie jest jedyną pechową spółką.
Z danych wynika, że całkowita wartość Bitcoinów posiadanych przez spółki publiczne spadła z najwyższego poziomu 126 miliardów dolarów do 96 miliardów dolarów. Utracono całe 30 miliardów dolarów.
Te firmy borykają się z niezrealizowanymi stratami sięgającymi 30 miliardów dolarów. Wiele z nich nadal sprzedaje.
Na przykład firma górnicza Riot Platforms, ostatnio ciągle sprzedaje Bitcoiny, to największy tygodniowy wypływ od marca 2025 roku. Mimo że cena Bitcoina wykazuje pewne oznaki odbicia, oni nadal sprzedają. Od 2026 roku, Riot sprzedał już 3686 BTC, ponosząc łączną stratę przekraczającą 1,2 miliarda dolarów.
Inny gigant, MARA, również nie ma powodów do optymizmu. W pierwszym kwartale straty netto przekroczyły 1 miliard dolarów, z czego ponad 90% spowodowane jest załamaniem rynku kryptowalut.
## Zaczyna się błędne koło
Obecna sytuacja wygląda tak: im większe straty firmy, tym więcej muszą sprzedawać, aby uzyskać gotówkę; im więcej sprzedają, tym większa presja na rynku; im bardziej rynek spada, tym inne firmy również tracą, a następnie sprzedają.
To błędne koło.
Gracze instytucjonalni, którzy kiedyś byli filarem rynku, teraz stali się głównymi sprzedawcami. To sprawia, że sytuacja Bitcoina staje się jeszcze bardziej krucha.
## Podsumowując
Historia KULR jest bardzo typowa - kupowanie na szczycie, sprzedawanie na dołku. 300 BTC, straty ponad 18 milionów dolarów, krwawy przykład.
Firmy publiczne traktują Bitcoina jak aktywa skarbowe, w czasach wzrostów to przyjemność, ale w spadkach akcjonariusze też muszą to znosić. W tej fali niedźwiedzia, widać, kto pływał nago.
Ten artykuł ma jedynie charakter informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.