#market Szybki przegląd rynku – 19 maja 2026
Akcje: Amerykańskie akcje były mieszane, Europa wzrosła dzięki energii i nadziejom na deeskalację, podczas gdy Azja zmagała się z ropą i rentownościami.
Zmienność: VIX łagodnieje, rentowności obligacji na wysokim poziomie, napięcia z Iranem nieco się uspokajają, przed nami protokół z Fed i wyniki Nvidia
Aktywa cyfrowe: Bitcoin blisko 77 000 USD, odpływ ETF-ów trwa, rentowności i makro dominują sentyment
Dochody stałe: Globalne obligacje nadal pod presją, zwłaszcza na długim końcu krzywej, gdzie rentowności znów wzrosły wcześnie we wtorek
Waluty: Ostatni silniejszy USD koncentruje się na rosnących rentownościach obligacji skarbowych. Funt znów się odbudowuje.
Towary: Ropa pozostaje na wysokim poziomie blisko 110 USD, podczas gdy złoto utrzymuje się powyżej 4,500 USD
Wydarzenia makro: Dane o zatrudnieniu i roszczeniach w UK, CPI Kanady za kwiecień
☆NAGŁÓWKI MAKRO
▪︎Trump powiedział, że odwołał planowany atak na Iran we wtorek po apelach sojuszników z Zatoki, powołując się na "poważne negocjacje".
▪︎Kevin Warsh zostanie zaprzysiężony na przewodniczącego Fedu przez prezydenta Trumpa w piątek w Białym Domu, ponieważ przedstawiciele Fedu nadal sygnalizują cierpliwość w kwestii cięcia stóp w obliczu utrzymujących się obaw inflacyjnych.
▪︎PKB Japonii w Q1 2026 wzrósł o 2,1% w ujęciu rocznym, przewyższając konsensus wynoszący 1,7%, przy wzroście konsumpcji o 0,3% k/k i dodatku netto eksportu o 0,3 pkt proc.; deflator PKB pozostał na wyższy niż oczekiwano poziomie 3,4%, co wzmacnia argumenty za dalszymi podwyżkami BoJ.
▪︎Asystentka gubernatora RBA Sarah Hunter ostrzegła, że oczekiwania inflacyjne mogą wzrosnąć, a ostra spowolnienie może być konieczne, aby je ponownie zakotwiczyć, jeśli wymkną się spod kontroli, ale protokoły RBA wykazały, że bank uważa, iż trzy kolejne posiedzenia podwyżek stóp dają zarządowi szansę na wstrzymanie się i ocenę wpływu na australijskie gospodarstwa domowe.
▪︎Indeks rynku mieszkaniowego NAHB/Wells Fargo w USA wzrósł do 37 w maju 2026 z 34 w kwietniu, przewyższając prognozy wynoszące 35. Bieżąca sprzedaż, oczekiwania sprzedaży na sześć miesięcy oraz ruch kupujących wzrosły po trzy punkty (do 40, 45 i 25, odpowiednio). Liczba budowniczych obniżających ceny spadła do 32% z 36%, chociaż średnia zniżka wzrosła do 6% z 5%.
☆KALENDARZ MAKRO. NAJWAŻNIEJSZE (czasy w GMT)
· 0600 – Stopa bezrobocia w UK za marzec / Zmiana zatrudnienia
· 0600 – Stopa zgłoszeń w UK za kwiecień / Zmiana roszczeń o bezrobocie
· 1200 – Wystąpienie Waller'a z Fedu
· 1215 – Cotygodniowa zmiana zatrudnienia ADP w USA za tydzień kończący się 2 maja
· 1230 – CPI Kanady za kwiecień
· 1400 – Zgłoszenia sprzedaży domów w USA za kwiecień
Ministrowie finansów G-7 i bankierzy centralni spotykają się w Paryżu
"ZYSKI TEGO TYGODNIA;
Wtorek: The Home Depot, Keysight Technologies
Środa: Nvidia, Analog Devices, TJX Companies, Lowe's, Intuit, Tokio Marine Holdings, Target
Czwartek: Walmart, Deere, Ross Stores
☆AKCJE;
▪︎USA: Dow wzrósł o 0,3% do 49,686,12, podczas gdy S&P 500 spadł o 0,1% do 7,403,05, a Nasdaq spadł o 0,5% do 26,090,73. Technologia osłabła, gdyż wyższe ceny ropy i podwyższone rentowności obligacji wznowiły obawy inflacyjne, a Nvidia spadła o 1,3% przed środowymi wynikami, które są głównym testem AI w tym tygodniu. Regeneron spadł o 9,8% po tym, jak jego próba leku na czerniaka nie spełniła głównego celu, podczas gdy Seagate stracił 6,9% po komentarzach dotyczących pojemności, które wzbudziły pytania o to, jak szybko podaż pamięci może sprostać popytowi na AI. Dominion wzrósł o 9,4%, a NextEra spadł o 4,6% po ich transakcji utilities o wartości 66,8 miliarda dolarów w akcjach.
▪︎Europa: Stoxx 600 wzrósł o 0,5% do 610,17, DAX zyskał 1,5% do 24,307,92, FTSE 100 dodał 1,3% do 10,323,75, a Euro Stoxx 50 wzrósł o 0,4% do 5,849,00. Rynki odbiły się od wczesnej słabości, gdyż doniesienia o możliwym tymczasowym zniesieniu sankcji na irańską ropę złagodziły strach przed inflacją, chociaż rentowności obligacji nadal trzymały inwestorów w gotowości bez potrzeby dodatkowej kawy. Deutsche Boerse wzrosła o 4,7% po tym, jak TCI ujawniło 5,15% udział, podczas gdy Shell zyskał 3,0%, a Centrica dodała 4,1%, gdyż akcje energetyczne przodowały w Londynie. Inwestorzy teraz obserwują, czy ulga na ropie utrzyma się.
▪︎Azja: Azjatyckie rynki osłabły w wyniku rosnących cen ropy, wyższych rentowności obligacji i obaw o wzrost w Chinach. Japoński indeks Nikkei 225 spadł o 1,0% do 60,815,95, a hongkoński Hang Seng spadł o 1,1% do 25,675,18, podczas gdy południowokoreański Kospi odbił się po głębokim intradayowym wyprzedażu, zamykając się na poziomie 7,516,04, co oznacza wzrost o 0,3%. Samsung Electronics wzrósł o 3,9% po orzeczeniu sądu, które ograniczyło ryzyko zakłóceń strajku, a SK hynix zyskał 1,2%, gdy kupujący układów powrócili. Baidu przekroczył kwartalne prognozy, przy wzroście przychodów z AI o 49%, co po raz pierwszy przekroczyło połowę ogólnych przychodów z działalności.
☆ZMIEŃ;
▪︎Zmienność rynku nieco się uspokoiła w poniedziałek, ale inwestorzy nadal poruszają się w rynku kształtowanym przez geopolitykę, ceny ropy i rosnące rentowności obligacji. VIX zamknął się na poziomie 17,82, co oznacza spadek o 3,3%, gdy ceny ropy naftowej cofnęły się po tym, jak prezydent Trump wstrzymał planowany atak militarny na Iran i sygnalizował wznowienie negocjacji. To pomogło uspokoić natychmiastowe obawy inflacyjne związane z rynkami energetycznymi, chociaż podstawowa ostrożność pozostała widoczna. Krótkoterminowe wskaźniki zmienności były mieszane, z VIX1D ostro spadającym do 13,10, podczas gdy VIX9D wzrósł do 16,86, co sugeruje, że inwestorzy pozostają bardziej zaniepokojeni ryzykiem w późniejszym tygodniu niż w dzisiejszej sesji.
▪︎Rentowności obligacji stają się coraz ważniejszym czynnikiem wpływającym na akcje. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymuje się blisko 4,60%, podczas gdy rentowność 30-letnich pozostaje powyżej 5,1%, ponieważ inwestorzy obawiają się, że podwyższone ceny ropy mogą utrzymać presję inflacyjną i opóźnić jakiekolwiek znaczące łagodzenie ze strony banków centralnych. Uwaga teraz kieruje się na protokoły Fedu w środę, dane o inflacji w UK i UE, czwartkowe dane PMI w USA oraz wyniki Nvidii, które pozostają kluczowym testem nastrojów dla szerszego handlu AI i sektora technologicznego.
▪︎Opcje tygodniowe SPX obecnie implikują oczekiwany ruch o około 104,5 punktów, czyli 1,41%, do piątkowego wygaśnięcia 22 maja. Tymczasem dzisiejsze pozycjonowanie opcji SPX nadal wskazuje na umiarkowane zabezpieczenie przed spadkami, z opcjami put bliskimi wartości pieniężnej handlującymi nieco drożej niż porównywalne opcje call. Sugeruje to, że inwestorzy wciąż zabezpieczają się przed krótkoterminowym ryzykiem spadków, chociaż pozycjonowanie już nie odzwierciedla popytu na panikę.
☆AKTYWA CYFROWE;
▪︎Aktywa cyfrowe pozostają pod presją, ponieważ rosnące rentowności obligacji i makro niepewność nadal obciążają spekulacyjne aktywa. Bitcoin handlowany blisko 76,800 USD, podczas gdy Ethereum utrzymuje się wokół 2,130 USD, oba przedłużając spadki z zeszłego tygodnia pomimo postępów w Waszyngtonie w sprawie regulacji kryptowalut. Inwestorzy początkowo powitali zatwierdzenie przez Senacką Komisję Bankową USA ustawy Clarity Act, ale entuzjazm osłabł, gdy rynki przeniosły uwagę z powrotem na ryzyko inflacji, podwyższone ceny ropy i perspektywę dłuższego utrzymywania wyższych stóp procentowych.
▪︎Akcje i ETF-y związane z kryptowalutami również osłabły. IBIT spadł o 2,9%, a ETHA o 4,5%, podczas gdy amerykańskie ETF-y na Bitcoin odnotowały około 448 mln USD netto odpływów w poniedziałek, w tym około 63 mln USD z IBIT. ETF-y Ethereum również nadal widziały wypłaty. Poza Bitcoinem i Ethereum, osłabienie pozostało szerokie, ale stosunkowo uporządkowane, z Solaną handlującą blisko 85 USD, XRP wokół 1,38 USD i Dogecoinem blisko 0,18 USD.
▪︎Ciekawe, że aktywność opcyjna w akcjach powiązanych z kryptowalutami nadal miała ostrożnie konstruktywny ton. Górnicy i akcje o wyższym beta, takie jak CIFR i IREN, przyciągnęły pozycjonowanie wzrostowe, podczas gdy MSTR nadal obserwował dużą aktywność opcji call o długoterminowym terminie, która wyglądała bardziej jak ekspozycja zastępcza akcji niż spekulacyjne krótkoterminowe handel. Jednocześnie kontynuowane zapotrzebowanie na długoterminowe opcje put w nazwach takich jak COIN i ETHA sugeruje, że inwestorzy nadal utrzymują zabezpieczenia przed dalszymi spadkami, zamiast w pełni przyjmować ryzyko.
☆TOWARY;
▪︎Ropa handluje się słabiej, a Brent utrzymuje się blisko 110 USD po tym, jak prezydent, na prośbę kilku państw Zatoki, wstrzymał planowany atak we wtorek, umożliwiając kontynuowanie tego, co określił jako "poważne negocjacje". Żadne statki nie opuściły głównego terminalu eksportowego Iranu w ciągu ostatnich 10 dni, co potencjalnie zwiększa perspektywy umowy. Ogólnie rzecz biorąc, ruch przez Cieśninę Ormuz pozostaje tylko ułamkiem poziomów sprzed wojny, mimo że szlak ten odpowiada za około jedną piątą światowej podaży ropy.
▪︎Złoto nadal utrzymuje się powyżej wsparcia na poziomie 4,500 USD, z następnym kluczowym poziomem spadkowym na 200-dniowej średniej ruchomej, ostatnio widzianej blisko 4,355 USD. Traderzy koncentrują się na kryzysie na Bliskim Wschodzie i inflacyjnym wpływie utrzymujących się wyższych cen energii, które podnoszą globalną inflację, zmuszając banki centralne do skupienia się na potencjalnych podwyżkach stóp. To pomaga wyjaśnić obecną funkcję reakcji, gdzie eskalujące napięcia mogą obciążać złoto przez wyższe rentowności i mocniejszego dolara, podczas gdy jakiekolwiek wiarygodne ścieżki do deeskalacji lub pokoju mogą ostatecznie wspierać ceny.
☆DOCHODY STAŁE;
▪︎Rentowności obligacji skarbowych USA cofnęły się z intradayowych szczytów w poniedziałek, prawdopodobnie częściowo z powodu spadku cen ropy, ale odbiły się z dołków we wtorek rano. Rentowność benchmarkowych 2-letnich obligacji skarbowych USA handluje blisko 4,06% we wtorek rano po osiągnięciu 4,10% szczytu. Rentowność benchmarkowych 10-letnich wynosi 4,60%, a 30-letnich 5,138%, tuż powyżej poniedziałkowego zamknięcia na poziomie 5,12%, co jest najwyższym dziennym zamknięciem dla benchmarku od 2007 roku.
▪︎Obligacje rządowe Japonii pozostają pod presją, szczególnie na długim końcu krzywej rentowności. Benchmarkowa 30-letnia obligacja JGB wzrosła o ponad pięć punktów bazowych, handlując blisko 4,15% w późnych godzinach handlowych w Tokio we wtorek, chociaż wciąż poniżej intradayowego szczytu rentowności w poniedziałek powyżej 4,2%. Benchmarkowa 10-letnia obligacja JGB wzrosła również o pięć punktów bazowych, zbliżając się do najwyższego poziomu zamknięcia od końca lat 90-tych blisko 2,79%.
☆WALUTY;
▪︎Rally dolara amerykańskiego został wstrzymany w poniedziałek, być może częściowo z powodu nadziei na osiągnięcie porozumienia pokojowego z Iranem, gdy ceny ropy naftowej spadły, ale siła USD znowu się umocniła we wtorek, gdyż uwaga skupiła się na rosnących rentownościach obligacji skarbowych USA. EURUSD spadł do 1,1634 we wczesnych godzinach europejskich we wtorek po osiągnięciu 1,1662 wczesnym rankiem w Azji. USDJPY kontynuował powrót do poniedziałkowych szczytów tuż powyżej 159,00, gdy rynek wydaje się zdeterminowany, aby ponownie przetestować Ministerstwo Finansów Japonii pod kątem jego chęci interwencji w celu zapobieżenia dalszemu osłabieniu JPY.
▪︎Funt gwałtownie odbił po tym, jak kandydat szeroko postrzegany jako najbardziej prawdopodobny następca Keira Starmera na stanowisku lidera Partii Pracy i przyszłego premiera, Andy Burnham, powiedział, że wykluczyłby jakiekolwiek zmiany w limitach zadłużenia UK, jeśli miałby ostatecznie przewodzić krajowi. To odwróciło dużą część ostatniego osłabienia funta w stosunku do euro, gdy EURGBP spadł z powrotem do 0,8680 po handlu na poziomie 0,8730 w poniedziałek. GBPUSD wzrósł do 1,3450 – kluczowej linii oporu – zanim odbicie USD we wtorek pchnęło stawkę z powrotem w kierunku 1,3400.
▪︎Dolar australijski handluje się słabo, być może częściowo z powodu protokołów RBA, które pokazują pragnienie zarządu, aby poczekać i zobaczyć wpływ niedawnego reżimu podwyżek na gospodarstwa domowe przed dalszym rozważeniem zaostrzenia polityki, ale być może także z powodu osłabienia cen towarów. AUDUSD handluje na poziomie 0,7127 we wtorek rano po osiągnięciu 0,7184 w poniedziałek i zbliża się do istotnego wsparcia, poziomu 0,7102, które utrzymuje się od połowy kwietnia.
#MarketLiveUpdate #MarketImpact
[Obserwujący]..?