Każdy cykl ma swoją liczbę. Tę, z której ludzie się albo śmieją, albo obsesyjnie się nią interesują.
W tym cyklu ta liczba to $200,000.
Szczerze mówiąc, rozmowa na ten temat jest bardziej chaotyczna, niż powinna być. Połowa internetu krzyczy, że to pewne. Druga połowa nazywa to urojeniem. Obie strony pomijają część, w której faktycznie wyjaśniają swoje powody.
Pozwól, że spróbuję to zrobić porządnie.
Skąd rzeczywiście pochodzą prognozy $200K
To nie są tylko influencerzy z Twittera. Bernstein Research powiedział, że Bitcoin ma potencjał, aby osiągnąć $200,000 do końca 2025 roku, wspierany przez rosnący popyt instytucjonalny dzięki spotowym ETF-om na Bitcoina i firmom skarbcowym BTC.
Analitycy Citigroup stawiają swoją byczą prognozę na poziomie 199,340 dolarów do końca roku, opierając się na mierzalnych metrykach adopcji, a nie na spekulacyjnych prognozach.
To Citi. Jeden z najstarszych banków na Wall Street. Nie konto na Twitterze kryptowalut.
Standard Chartered również przewiduje 200,000 dolarów do końca 2025 roku, powołując się na silne napływy instytucjonalne.
Kiedy Bernstein, Citi i Standard Chartered niezależnie osiągają zbliżoną wartość, to warto na to zwrócić uwagę. To nie są ludzie znani z hipe.
Dane pod spodem prognozy
Oto co sprawia, że ten cykl jest naprawdę inny niż w 2021 roku.
Popyt na Bitcoina cicho rośnie od lipca, z widocznym popytem rosnącym o około 62,000 BTC miesięcznie według CryptoQuant. Tło to przypomina Q4 2020, 2021 i 2024, kiedy ceny odnotowały ostre ruchy w górę.
Pomyśl o tym, co to oznacza. Wzór akumulacji, który się teraz odbywa, historycznie poprzedzał największe ruchy. Nie ma gwarancji, że się powtórzy. Ale też nie jest to nic.
Podaż Bitcoina w zysku wzrosła gwałtownie z 87% do 98% między końcem czerwca a początkiem lipca, z około 96.7% wszystkich Bitcoinów będących w zysku według najnowszych danych.
Historycznie ten poziom rentowności sygnalizuje silne bycze sentymenty. Sygnalizuje to także, że ryzyko realizacji zysków jest podwyższone. Oba te stwierdzenia są prawdziwe jednocześnie.
Argumenty za tym, że to faktycznie się wydarzy
Analitycy Bitwise wskazują na amerykańską niestabilność fiskalną i proponowane cięcia podatków przez Trumpa jako kluczowe czynniki wspierające ich ocenę wartości godziwej na poziomie 230,000 dolarów, sugerując, że rzadkość Bitcoina pozycjonuje go w sposób unikalny do korzystania z obaw dotyczących zadłużenia suwerennego.
To makroekonomiczny kąt, który większość inwestorów detalicznych całkowicie ignoruje. Bitcoin na poziomie 200K to nie tylko historia kryptowalut. To historia słabości dolara. Historia zadłużenia suwerennego. Historia tego, co się dzieje, gdy instytucje potrzebują aktywów nienaśladowczych.
Iniekcje płynności w wysokości 500 miliardów dolarów od amerykańskiego skarbu od lutego 2025 mogą wspierać spekulacyjne aktywa takie jak Bitcoin, podczas gdy jasność regulacyjna wynikająca z wykonawczego rozkazu Trumpa dotyczącego kryptowalut stworzyła zgodność między agencjami i sprzyjała innowacjom.
Dodaj do tego szok podażowy związany z halvingiem. Dodaj popyt ETF, który wchłania dostępny zapas. Dodaj adopcję przez korporacyjne skarbcówki. Połącz te rzeczy, a droga do 200K zaczyna wyglądać mniej jak marzenie, a bardziej jak rozsądny wynik w odpowiednich warunkach.
Argumenty przeciwko temu I to ma znaczenie
Bądźmy szczerzy co do ryzyk, ponieważ każdy, kto podaje ci tylko byczą prognozę, sprzedaje coś.
Wskaźnik zrealizowanych zysków i strat Bitcoina skoczył do 2.8 z 1.1 od końca czerwca, przekraczając górny próg 2.4. Choć odzwierciedla to silną pewność rynku, wskazuje to na podwyższone ryzyko realizacji zysków i wyczerpania popytu, jeśli momentum cenowe spadnie.
Tłumaczenie. Rynek jest teraz ekstremalnie gorący. Ekstremalnie gorące rynki mogą się dalej rozwijać. Mogą również nagle i ostro skorygować przed dalszym wzrostem.
Makroekonomiczny obraz może się również zmienić. Jastrzębi obrót Fedu. Geopolityczny szok. Duża awaria giełdy. Żaden z tych scenariuszy nie jest prognozą, ale wszystkie z nich wcześniej zatrzymywały hossy kryptowalut.
Polityka Fedu pozostaje kluczowa. Dostosowania gołębie zazwyczaj sprzyjają Bitcoinowi. Ustawodawstwo dotyczące stablecoinów oczekiwane do końca 2025 roku może przyspieszyć integrację instytucjonalną lub wprowadzić nowe tarcia, w zależności od tego, jak to się potoczy.
200K wymaga, aby prawie wszystko działo się dobrze jednocześnie. To nie jest niemożliwe. To po prostu nie jest gwarantowane.
Więc jaka jest szczera odpowiedź
Realistyczne? Tak. Z warunkami.
Gwarantowane? Absolutnie nie.
Prognozy cen Bitcoina na 2025 rok wahają się od 150,000 do 230,000 dolarów, napędzane przez adopcję instytucjonalną i korzystne warunki makroekonomiczne.
Ten zakres mówi ci coś ważnego. Mądre pieniądze nie koncentrują się na dokładnej liczbie. Koncentrują się na kierunku.
Kierunek jest w górę. Magnituda to temat debaty.
Jeśli siedzisz tutaj i próbujesz zdecydować, czy 200K jest realne, prawdopodobnie zadajesz złe pytanie. Lepszym pytaniem jest, czy fundamentalne czynniki tego cyklu, takie jak adopcja instytucjonalna, napływy ETF, rzadkość podaży i jasność regulacyjna, są nienaruszone.
Teraz tak jest.
To, co stanie się z ceną stąd, wynika z tego.
Nikt nie dzwoni na dzwonka przy 199,999. Rynki poruszają się szybciej niż prognozy. W momencie, gdy 200K stanie się oczywiste dla wszystkich, albo już się wydarzy, albo już zostało przegapione.
Ludzie, którzy najbardziej korzystają z tej liczby, nie będą tymi, którzy czekali na potwierdzenie.